Harker de la Fed voit des données d’inflation « époustouflantes » en rétrospective après le ralentissement de décembre
Les pressions inflationnistes se sont de nouveau atténuées en décembre, donnant probablement aux responsables de la Réserve fédérale une plus grande confiance dans le fait qu’un ralentissement continu de ses hausses de taux d’intérêt est justifié.
Au cours du dernier mois de 2022, l’inflation telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation a montré que les prix ont augmenté de 6,5 % par rapport à l’année dernière tout en chutant de 0,1 % par rapport au mois précédent.
Le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré jeudi matin qu’il s’attend à ce que les chiffres d’inflation « époustouflants » de 2022 soient derrière nous, et qu’il est logique de ralentir le rythme des hausses de taux.
« Je m’attends à ce que nous augmentions les taux encore quelques fois cette année, même si, à mon avis, l’époque où nous les augmentions de 75 points de base à la fois est sûrement révolue », a déclaré Harker dans des remarques préparées avant le rapport CPI à Malvern. , PA. « À mon avis, des hausses de 25 points de base seront appropriées à l’avenir. »
La Fed a relevé ses taux de 0,50 % à la suite de sa réunion politique de décembre, un ralentissement après quatre hausses successives des taux d’intérêt de 0,75 %. En 2022, la Fed a relevé ses taux de 4,25 % cumulés, soit 425 points de base.
Les données du CME Group jeudi ont montré une probabilité de 91% que la Fed augmente ses taux de 0,25% à la fin de sa prochaine réunion politique le 1er février.
Harker a déclaré qu’à un moment donné cette année, il s’attend à ce que le taux directeur soit suffisamment restrictif pour que la Fed maintienne les taux en place pour laisser la politique monétaire faire son travail.
L’indice des prix à la consommation a chuté d’un dixième de pour cent d’un mois sur l’autre en décembre et a augmenté de 6,5 % d’une année sur l’autre – un ralentissement par rapport à 7,1 % en novembre, selon les données du Bureau of Labor Statistics jeudi.
En excluant les prix volatils de l’énergie et des aliments pour obtenir le chiffre dit « de base » que la Fed privilégie, l’IPC de base a légèrement augmenté de 0,3 % en décembre, après avoir augmenté de 0,2 % en novembre. En glissement annuel, l’IPC de base a augmenté de 5,7 %, en baisse par rapport aux 6 % observés en novembre.
La mesure clé sur laquelle la Fed se concentre – l’inflation des services hors logement – a augmenté de 0,4% d’un mois sur l’autre et de 7,4% d’une année sur l’autre en décembre. La Fed voit l’inflation des services de base être tirée par un marché du travail solide et une croissance des salaires.
La croissance persistante des salaires pourrait maintenir l’inflation des services à un niveau élevé en 2023, et bien que le ralentissement de la croissance des salaires en décembre soit bienvenu pour la Fed, ces données ne suggèrent pas encore un ralentissement plus large du marché du travail.
Suite aux données d’inflation de jeudi, Roberto Perli, responsable de la politique mondiale chez Piper Sandler, a déclaré que même avec un ralentissement continu des hausses de prix, la Fed pourrait ne pas être convaincue de renoncer à son rythme le plus récent de hausse des taux d’intérêt de 0,50 %.
« J’hésite à parier la ferme sur 25 points de base », a déclaré Perli. « Les services de base hors abri sont toujours élevés, je pense donc qu’il reste 50 points de base sur la table. Mais aussi parce que dans le procès-verbal de la [last meeting], le FOMC a déclaré qu’il n’était pas satisfait de la façon dont le marché interrompt notre fonction de réaction. Donc, s’il y a un moyen pour le FOMC de faire croire davantage au marché en sa fonction de réaction belliciste, ce serait de faire 50 points de base. »
Perli voit également le rapport de jeudi garder la Fed sur la bonne voie pour relever son taux directeur au-dessus de 5%, comme cela a été indiqué au crayon lors de la réunion politique de décembre.
« Ce dernier rapport ajoute plus de poids à notre point de vue selon lequel l’inflation de l’IPC chutera plus rapidement que ne le prévoit la Fed cette année », a écrit Paul Ashworth, économiste pour Capital Economics, dans une note aux clients jeudi. « Mais la Fed n’arrêtera pas d’augmenter les taux d’intérêt tant qu’elle ne verra pas les preuves d’un assouplissement des conditions du marché du travail et de la croissance des salaires. Il faudra encore quelques mois avant que ces preuves soient également irréfutables. »
Plus tôt cette semaine, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné l’engagement de la Fed à faire baisser l’inflation, défendant les hausses de taux agressives de la banque centrale comme nécessaires même si elles sont impopulaires.
Powell a noté dans un discours sur l’indépendance de la banque centrale que « le rétablissement de la stabilité des prix lorsque l’inflation est élevée peut nécessiter des mesures qui ne sont pas populaires à court terme, car nous augmentons les taux d’intérêt pour ralentir l’économie ».
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