Guide du débutant sur les stratégies d’options
Les options d’achat et les options de vente sont les deux principaux types de stratégies d’options. Vous trouverez ci-dessous un bref aperçu de la façon de tirer profit de l’utilisation de ces options dans votre portefeuille.
Points clés à retenir
- Pour les débutants, il existe plusieurs stratégies d’options de base qui offrent une structure relativement simple et des résultats directs en termes de profits et pertes.
- L’achat d’options peut être utilisé pour se protéger des risques ou pour spéculer sans risquer beaucoup de pertes.
- La souscription d’options couvertes peut fournir un revenu supplémentaire avec un risque limité.
- Des stratégies de combinaison et de spread plus complexes sont également disponibles, mais peuvent nécessiter une compréhension plus approfondie du trading d’options.
Options de vente et d’achat
Une option d’achat donne à un investisseur le droit, mais non l’obligation, d’acheter une action à un prix spécifique. Ce prix est appelé prix d’exercice ou prix d’exercice. Une option de vente donne à un investisseur le droit, mais non l’obligation, de vendre une action à un prix spécifique. Ce prix est également appelé prix d’exercice ou prix d’exercice. D’autres conditions contractuelles importantes incluent la taille du contrat, qui pour les actions est généralement exprimée en coupures de 100 actions par contrat. La date d’expiration indique quand l’option expire ou arrive à échéance. Le style du contrat est également important et peut prendre deux formes. Les options américaines permettent à un investisseur d’exercer une option à tout moment avant la date d’échéance. Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.
Écrire des options d’achat pour le revenu
Acheter une option d’achat revient à prendre une position longue ou à profiter d’une hausse du cours de l’action. Comme pour les actions, un investisseur peut également vendre ou vendre une option d’achat, recevant la prime. L’acheteur d’achat a l’obligation de vendre l’action au détenteur de l’option d’achat si le cours de l’action dépasse le prix d’exercice.
En écrivant des options d’achat, l’investisseur qui est à découvert parie que le cours de l’action restera inférieur au prix d’exercice pendant la durée de l’option. Tant que cela se produit, l’investisseur tire un revenu de la stratégie avec la prime.
Trois façons de tirer profit des options d’achat
Combiner un appel avec une autre option
Pour créer une stratégie plus avancée et démontrer l’utilisation des options d’achat dans la pratique, envisagez de combiner une option d’achat avec la vente d’une option de revenu. Cette stratégie est connue sous le nom de bull call spread et consiste à acheter ou à prendre une option d’achat et à la combiner avec une stratégie courte consistant à écrire le même nombre d’appels avec un prix d’exercice plus élevé. Dans ce cas, l’intention est de profiter d’une fourchette de négociation étroite.
Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 10 $, qu’un call soit acheté à un prix d’exercice de 15 $ et qu’un call soit écrit à 20 $ pour une prime de 0,04 $ par contrat. Cela suppose un contrat unique pour un revenu de prime de 4 $, ou 0,04 $ x 100 actions. L’investisseur conservera le revenu des primes quelle que soit la situation. Si l’action reste entre 15 $ et 20 $, l’investisseur conserve le revenu de prime et profite également de la position d’achat longue. En dessous de 15 $, l’option d’achat longue ne vaut rien. Au-dessus de 20 $, l’investisseur conserve la prime de 4 $ ainsi qu’un bénéfice de 5 $ sur l’option d’achat longue, mais perd toute hausse supérieure à 20 $, car la position courte signifie que l’action sera annulée.
Écrire des options de vente pour le revenu
L’achat d’une option de vente est similaire à une vente à découvert sur une action ou à une baisse du cours de l’action. Cependant, un investisseur peut également vendre ou vendre une option de vente, en recevant la prime d’option dans l’espoir que l’action reste au-dessus du prix d’exercice. Si l’action tombe en dessous du prix d’exercice, l’auteur de l’option de vente a l’obligation d’acheter l’action (parce qu’elle est effectivement « mise » à l’auteur) auprès du détenteur de l’option de vente. Encore une fois, cela se produit si le cours de l’action tombe en dessous du prix d’exercice.
Lors de la vente d’options de vente, l’investisseur short parie que le cours de l’action restera supérieur au prix d’exercice pendant la durée de l’option. Tant que cela se produit, l’investisseur tire un revenu de la stratégie avec la prime.
Combiner un put avec une autre option
Pour créer une stratégie plus avancée et démontrer l’utilisation des options de vente dans la pratique, envisagez de combiner une option de vente avec une option d’achat. Cette stratégie est connue sous le nom de straddle et consiste à acheter une option de vente ainsi qu’à acheter une option d’achat. Dans ce cas, l’investisseur spécule sur le fait que l’action va connaître un mouvement relativement important à la hausse ou à la baisse.
Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 11 $. La stratégie de chevauchement peut être relativement simple et consiste à acheter à la fois le put et le call à un prix d’exercice de 11 $. Deux options longues sont achetées avec la même date d’expiration et un profit est atteint si l’action monte ou baisse de plus que le coût d’achat des deux options.
Supposons que les actions de XYZ se sont récemment négociées à 11 $ par action. Une option d’achat coûte 0,20 $ et une option de vente coûte 0,15 $ pour un coût total de 0,35 $. Dans ce cas, l’action doit remonter au-dessus de 11,35 $ pour que l’option d’achat soit remboursée et en dessous de 10,65 $ pour que l’option de vente soit remboursée.
La ligne de fond
Ces stratégies simples d’options d’achat et de vente peuvent être combinées à une vaste gamme de positions plus exotiques pour générer des bénéfices et contrôler les risques.