Gourous de Wall Street : comment investir dans un marché volatil


Tout au long de la pandémie, la bourse s’est envolée contre vents et marées. Maintenant, la fête est peut-être terminée : la guerre russo-ukrainienne et la hausse de l’inflation ont récemment incité la Réserve fédérale à ordonner la plus forte hausse des taux d’intérêt en plus de 20 ans. Les cours des actions ont commencé à chuter en conséquence.

Comment les investisseurs peuvent-ils naviguer dans ce paysage erratique ? Lors d’un événement du MIT Sloan à New York le 14 avril, le professeurdirecteur du MIT Laboratory for Financial Engineering, a demandé conseil à une liste d’experts en finance présentés dans son livre, « In Pursuit of the Perfect Portfolio: The Stories, Voices, and Key Insights of the Pioneers Who Shaped the Way We Invest ».

Le panel comprenait le lauréat du prix Nobeldoctorat ’70 ; Jeremy Siegel, professeur de finance à Wharton, PhD ’71; et le consultant en investissement Charles Ellis. La conférence a été animée par Kathryn Kaminski SB ’01, PhD ’07 et Mila Getmansky Sherman, SB ’98.

Voici leurs pensées sincères pour investir dans un marché volatil.

Méfiez-vous des fonds à date cible

Le réglage et l’oubli sont bons pour une mijoteuse; moins pour un portefeuille parfait. Ellis et Merton ont mis en garde contre eux.

« La proposition de base que les dates cibles ont tendance à suivre est terriblement proche de » mettez votre âge dans des obligations et le reste fonctionnera à peu près bien « – et c’est de la foutaise », a déclaré Ellis, ancien associé directeur de Greenwich Associates et auteur. de « Gagner le jeu du perdant ».

Articles Liés

« Il s’agit d’une stratégie d’investissement qui ne se met jamais à jour. … Il n’utilise jamais de nouvelles informations sur vous ou sur les marchés », a déclaré Merton, éminent professeur de finance au MIT Sloan. « Si cela suffisait pour vous offrir une bonne retraite dans 10, 20, 30 ou 40 ans, ceux d’entre nous qui travaillent dans le secteur des services financiers devraient vraiment chercher une autre profession », a-t-il plaisanté.

Cherchez des opportunités en temps de crise

« Ce sont ces moments précis où avoir une approche diligente, dissocier votre émotion de votre action, où vous pouvez réellement trouver des opportunités intéressantes pour les portefeuilles », a déclaré Kaminski, stratège en chef de la recherche chez AlphaSimplex, une société d’investissement quantitatif.

Elle a inventé le terme « alpha de crise » pour décrire les stratégies d’investissement qui génèrent des rendements positifs en période de tension sur les marchés. Essentiellement, l’alpha de crise est le profit obtenu en exploitant les tendances persistantes qui se produisent sur les marchés en temps de crise.

« Lorsque les choses sont vraiment difficiles, comme elles le sont en ce moment, il est en fait important d’avoir des stratégies dans votre portefeuille qui sont prêtes à oublier le passé et à passer à l’avenir », a-t-elle déclaré.

L’assurance est importante

« Il existe trois façons de gérer le risque : la diversification, la couverture – c’est l’actif sans risque – et l’assurance », a déclaré Merton.

« Dans l’espace institutionnel comme dans l’espace de vente au détail, les deux premiers sont majoritairement utilisés. Très peu est fait dans l’assurance. C’est fou », a déclaré Merton. « L’assurance va être un domaine important – aidé par la technologie, aidé par les marchés et [helped by] le fait qu’il est sacrément difficile d’obtenir l’alpha.

Ne négligez pas les actions de valeur

Siegel est un adepte des fonds indiciels ; il favorise également les actions de valeur, c’est-à-dire les actions dont les prix semblent bas par rapport à la performance de l’entreprise.

« Si vous orientiez votre portefeuille dans cette direction, vous auriez un compromis risque-rendement légèrement meilleur. … Je possède beaucoup d’actifs pondérés en fonction de la capitalisation [funds], mais je crois toujours en une inclinaison », a-t-il déclaré. « C’est vraiment parce que je ne crois pas que l’économie soit efficace. Vous devez avoir des investisseurs actifs. Vous ne pouvez pas avoir un marché parfaitement efficace. Personne ne ferait d’analyse, et vous n’auriez pas [value] des prix. »

S’exprimant sur CNBC le mois précédent, Siegel a déclaré: «Je pense que nous avons une rotation vers les actions de valeur parce qu’elles ont une durée plus courte; ils ne seront pas autant touchés par ces hausses de taux d’intérêt.

Pensez de manière plus globale à votre portefeuille total

Ellis a également exhorté le public à réfléchir plus largement à ce qui constitue un portefeuille.

Les investisseurs ont tendance à « ignorer un ensemble extrêmement important de facteurs conséquents et à tout concentrer sur une petite fraction : la partie titres de leur portefeuille. Ils n’ont aucune idée de ce que vaut leur sécurité sociale en valeur actuelle nette », a-t-il déclaré. « Ce n’est pas très difficile à comprendre. »

De plus, les jeunes négligent souvent de prendre en compte les revenus futurs et la propriété intellectuelle potentielle, ou oublient de prendre en compte leur maison dans le cadre de leur valeur.

D’un autre côté, Ellis n’est pas fan des obligations.

« Tout le monde dans cette salle, et presque tous les investisseurs que vous rencontrerez, est largement surinvesti dans les titres à revenu fixe », a-t-il déclaré.

Regarder : Entrevues vidéo avec 10 sommités de l’investissement



[affimax]

Laisser un commentaire