Gonet : l’actualité des marchés au 15 novembre

Wall Street n’utilise pratiquement plus de rétroviseur. C’est une solide performance que réalisent les principaux indices du centre-ville de Manhattan vendredi. Le S&P500 (SPX) clôture proche du plus haut de la journée, laissé tranquille par la courbe des taux, qui reste apathique. Le rendement de l’emprunt US à 10 ans se situe à 1,55% ce matin. La direction n’est pas donnée par une action ou une autre, c’est du côté du marché des futurs et des options qu’il faut regarder pour comprendre les mouvements du jour. On apprend à la mi-journée que deux énormes transactions en options sont lancées sur le SPX, qui ont déclenché la demande pour 3 milliards de dollars. Peu après, c’est au tour du marché des futures de prendre le relai avec un ticket d’achat en e-mini futures, toujours sur le SPX, pour 4 milliards de dollars, joli trade. Le marché ne regardera plus en arrière vendredi, lancé par ces transactions plutôt puissantes. La volatilité recule de 8%, le VIX revient à 16,29.

Le SPX ne parvient pas à enchaîner une 6ème semaine consécutive de hausse, le rapport sur l’inflation de mercredi a généré un trou d’air trop important pour cela. Ceci dit, le recul hebdomadaire se limite à 0,30%, on s’en remettra. Au chapitre des secteurs, les services de communication et la technologie mènent la danse, notamment portés par Meta (FB +4%) et Netflix (NFLX +3,8%), alors que les semi-conducteurs et les sociétés de paiement se composent également bien. A noter que Tesla recule de 2,8% sur la séance et de 0,4% supplémentaires après la clôture, le le journal Wall Street n’en démord pas, Elon Musk va devoir vendre plus d’actions, il l’a d’ailleurs fait à nouveau vendredi. De son côté Michael Burry (le Big Short) indique qu’il pense que « Elon Musk a simplement envie de vendre ses actions » et qu’il n’aurait pas besoin de cash. L’action Johnson & Johnson (JNJ) progresse de 1,2%. La firme annonce un plan visant à séparer ses activités de santé grand public de ses activités pharmaceutiques et de dispositifs médicaux ; la société prévoit de réaliser la séparation dans 18 à 24 mois.

On reparle de Rivian, le nouveau venu dans le segment des véhicules électriques. Rivian est désormais la plus grande entreprise américaine qui ne vend rien. Son titre à grimpé de 67% par rapport à son prix d’introduction en bourse de 78 dollars mercredi. Il ne lui manque plus qu’un gain de 25% pour dépasser Volkswagen AG, l’un des plus grands constructeurs automobiles du monde, en termes de valeur marchande. Ceux qui ont vécu la bulle dot.com ne peuvent s’empêcher de faire un parallèle avec Rivian.

La Russie ne tolérera pas l’expansion rampante des forces armées de l’OTAN en Ukraine, qu’elle qualifie de ligne rouge. Moscou montrer qu’elle est prête à signaler à la force si nécessaire, déclarer de hauts responsables. Vladimir Poutine indique que les États-Unis et leurs alliés font pression sur lui en organisant des exercices navals en mer Noire et en soutenant les frappes de drones en Ukraine. Antony Blinken discute avec son homologue français Jean-Yves Le Drian de l’activité militaire russe près de l’Ukraine.

L’économie chinoise a enregistré des résultats meilleurs que prévu en octobre. La production industrielle a augmenté de 3,5% par rapport à l’année précédente, tandis que la croissance des ventes au détail s’accélère pour atteindre 4,9%. La croissance des investissements en actifs fixes s’est ralentie à 6,1% au cours des dix premiers mois, manquant de peu le consensus. Au Japon, le PIB a reculé de 3% en rythme annuel au troisième trimestre, ce qui est plus que prévu.

Xi Jinping et Biden entament leur sommet virtuel à 19h45 (heure de Washington DC), au cours aujourd’hui il sera question de Taïwan et des pratiques économiques de la Chine. Une levée des droits de douane américains n’est pas abordé. Janet Yellen et Blinken seront également présentes. Le dirigeant chinois doit éviter de paraître faible en faisant des concessions, tandis que le président américain a besoin de gains politiques à l’approche des élections de l’année prochaine.

Les négociateurs de la COP26 sont parvenus à un accord édulcoré après d’importants compromis. Les délégués ont convenu de réduire l’utilisation du charbon, de mettre fin aux subventions aux combustibles fossiles et d’accélérer la réalisation de leurs objectifs climatiques. Le Pacte de Glasgow pour le climat met timidement le monde sur la voie d’une limitation de la hausse des températures à 1,5°C et rapporte les décisions les plus difficiles à l’avenir. La Chine et l’Inde ont formulé des objections de dernière minute sur la question du charbon. Boris Johnson déclare que cette décision laisse les résultats des négociations « teintés de déception ».

Les Autrichiens non vaccinés sont mis en quarantaine à partir d’aujourd’hui après que les cas ont atteint près de 2 millions la semaine dernière. La ville chinoise de Dalian lance une série de tests dans toute la ville, selon Xinhua, alors qu’elle lutte contre la plus grande flambée épidémique du pays. Le Japon se prépare à rendre les rappels de vaccins disponibles six mois après une deuxième injection, selon la NHK.

Cette semaine le secteur de la distribution entre en scène avec Walmart (WMT), Target (TGT), Home Depot (HD) et Lowe’s (LOW) qui doivent publier leurs résultats et leurs espoirs pour le trimestre des fêtes. Walmart assure à lui seul suffisamment de ventes aux États-Unis pour que sa lecture des tendances en matière de consommation soit considérée comme un baromètre de l’économie. La vente au détail occupe également le calendrier économique avec le rapport sur les ventes au détail d’octobre qui sera publié le 16 novembre.

L’indice Empire Manufacturing de novembre sera publié à 14h30 aux Etats-Unis.

Allianz : Jefferies reste à l’achat avec un objectif de cours relevé de 230 à 250 euros. Richemont : UBS reste à l’achat avec un objectif relevé de 133 à 152 francs. Richemont toujours : Vontobel relève son objectif de cours de 130 à 150 francs. Logitech : Stifel réduit son objectif de cours de 98 à 83 francs. Les compagnies d’Indigo Partners commandent 255 Airbus En parallèle, Air Lease négocie l’acquisition de version cargo de l’A350 et d’autres appareils. BMW et Audi (Volkswagen) intéressé par le rachat de McLaren Automotive, selon Automobilwoche. Mais BMW a démenti tandis qu’Audi se dite prête à envisager une coopération. Des négociations en cours au sein de la Commerzbank pour supprimer 10’000 emplois. Le Royaume-Uni devrait enquêter sur l’offre de Nvidia sur ARM pour des raisons de sécurité nationale, selon le Horaires du dimanche.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices choisis en ordre distribué. Tokyo progresse de 0,56% à la cloche, Hong Kong évolue à l’équilibre, Shanghai rend 0,16% et Séoul gagne 1,03%. Le futur SPX est indiqué et l’Europe est indiqué en très léger repli à l’ouverture de 9 heures. Le dollar est à surveiller, il tente de casser le niveau de 1,1448 contre euro, ensuite il regardera 1,1424. Le pétrole n’y arrive plus et revient à 80,21 dollars le baril de WTI Light Crude. L’or a évolué à 1858 dollars l’once après être enfin parvenu à casser sa résistance de 1834 dollars la semaine passée. La prochaine résistance se situe à 1916 dollars, le top du 1^euh juin de cette année.