GM et Ford « doivent abandonner leurs opérations de véhicules électriques dès que possible » : DataTrek
Les constructeurs automobiles GM et Ford « ont besoin » de créer des unités de véhicules électriques, déclare le co-fondateur de DataTrek, Nicholas Colas.
L’ancien analyste automobile met en évidence les dernières évaluations obtenues par les sociétés de véhicules électriques purs comme une raison pour les constructeurs automobiles traditionnels de séparer leur unité d’initiatives électriques de leur activité de véhicules à moteur à combustion interne.
« Nous sommes dans l’industrie automobile depuis assez longtemps (30 ans) pour savoir que GM et Ford doivent se séparer de leurs activités de véhicules électriques dès que possible. Quand c’était juste Tesla avec une évaluation folle, ils pouvaient se permettre de rejeter cette idée. Maintenant , avec Rivian, Lucid, etc., ils ne peuvent pas », a écrit Colas dans une note aux investisseurs.
« Si je fis appel à Ford ou à GM en ce moment, je ferais tout pour qu’ils se séparent de leurs activités de véhicules électriques. Les écarts d’évaluation sont suffisamment simples pour au moins obtenir une réunion avec le directeur financier : »
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Tesla (TSLA) : 1,1 billion de dollars
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Rivian (RIVN) : 148 milliards de dollars
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Lucid Group (LCID) : 88 milliards de dollars
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General Motors (GM) : 91 milliards de dollars
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Ford (F) : 79 milliards de dollars
Colas propose de créer « un newco VE ». Les opérations incluraient « toutes les parties de l’entreprise pertinentes pour gagner dans un avenir de véhicule tout électrique : R&D, conception de produits, approvisionnement en pièces et assemblage ».
Colas n’est pas le seul à proposer un spin-off. Adam Jonas, analyste automobile de Morgan Stanley (MS), a exprimé son soutien à GM et Ford pour qu’ils se séparent chacun en deux, car le marché sous-évalue les composants de leurs véhicules électriques.
« La bataille pour le capital et le talent est susceptible de devenir beaucoup plus difficile car les véhicules électriques en démarrage attirent un grand intérêt des investisseurs et des consommateurs », a récemment écrit Jonas dans une note aux investisseurs.
Dans le passé, l’analyste a déclaré que la séparation des opérations de véhicules électriques des entreprises permettrait à ces unités d’accéder au capital et d’attirer plus facilement des partenaires.
« Les deux entreprises sont confrontées à de sérieux défis liés aux véhicules électriques et, à notre avis, auront besoin d’actions » non traditionnelles « pour les relever », a-t-il ajouté.
Les observateurs de l’industrie ont été impressionnés par l’enthousiasme suscité par les débuts publics de la start-up de véhicules électriques Rivian la semaine dernière. La société a obtenu une valorisation de 86 milliards de dollars dès le départ. Colas de DataTrek a déclaré que Rivian était une véritable concurrence en ce qui concerne l’intérêt des investissements institutionnels.
Pendant un certain temps, Tesla était le seul jeu en ville. Maintenant, il y a quelques startups qui attirent beaucoup d’attention et des évaluations lourdes.
« Le fait est que les constructeurs automobiles traditionnels sont fortement désavantagés par rapport aux pure play des véhicules électriques lorsqu’il s’agit d’accéder aux marchés des capitaux », a écrit Colas.
« Maintenant, voici la ligne de force : GM et Ford ne se sépareront presque certainement PAS de leurs activités de véhicules électriques, même s’il existe des arguments convaincants pour le faire », a-t-il ajouté.