Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF)
Qu’est-ce que le Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF) ?
Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF) est un fonds d’investissement détenu et géré par l’État du Wyoming. Créé en 1975, il s’agit du plus ancien et du plus grand fonds gouvernemental de l’État, avec un actif de près de 8 milliards de dollars au 30 juin 2020.
Points clés à retenir
Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF) est un fonds d’investissement détenu et géré par l’État du Wyoming.
Le PWMTF est le plus grand fonds souverain de l’État, avec une valeur marchande d’environ 8 milliards de dollars.
Financé en grande partie par les indemnités de départ sur les minéraux et autres revenus naturels, le PWMTF agit comme une dotation pour le Wyoming, couvrant les coûts de fonctionnement de l’État.
Le PWMTF investit à la fois dans des obligations et des actions, mais seuls ses gains, provenant des gains en capital, des revenus d’intérêts et des dividendes, peuvent réellement être dépensés.
Comprendre le Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF)
Le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund est un type de fonds permanent appelé fonds souverain (SWF). Les fonds souverains sont des outils de financement gouvernementaux typiques. Ils se composent d’investissements et d’actifs que le gouvernement n’est pas autorisé à encaisser ou à épuiser. Cependant, bien qu’il ne puisse pas toucher le principal, le gouvernement a normalement le droit de dépenser les revenus générés par ces investissements pour des fonctions et des dépenses appropriées.
Le Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF) est l’un des neuf fonds hors pension gérés par le Bureau du Trésorier de l’État. Il couvre une partie des coûts de fonctionnement du Wyoming et agit comme une dotation pour l’État. Il amortit l’impact des cycles économiques de l’État. Comme le Wyoming est richement doté en ressources naturelles, son économie dépend des prix des matières premières et est donc sujette à des cycles d’expansion et de récession. En préservant sa richesse, le PWMTF assure aux générations futures une part des gains générés par ces ressources finies.
Le PWMTF est financé par une partie des taxes de départ sur les revenus miniers et des crédits législatifs directs occasionnels, tandis que les revenus du fonds vont au fonds général de l’État. Les plus gros contributeurs de l’impôt de séparation sur les minéraux au PWMTF depuis sa création ont été le gaz naturel, le charbon et le pétrole brut.
A l’origine, le PWMTF n’investissait que dans des obligations ; en fait, l’exigence de revenu fixe a été inscrite dans la constitution de l’État. Cependant, en 1996, les électeurs du Wyoming ont approuvé un amendement permettant au fonds d’investir également dans des actions. Jusqu’à 70 % du PWMTF peut être investi en actions.
35%
Le pourcentage de la valeur marchande totale du portefeuille d’investissement du Wyoming que le PWMTF représente. En d’autres termes, plus d’un tiers de la richesse de l’État est généré par le Permanent Wyoming Mineral Trust Fund.
Le PMTF a une politique de dépenses de 5 %, ce qui signifie que le montant maximum disponible pour la législature de l’État à dépenser est de 5 % d’une moyenne quinquennale de la valeur marchande du fonds. Cependant, seuls les revenus, les dividendes et les gains en capital peuvent être dépensés.
Performances du PWMTF
La valeur du PWMTF a augmenté régulièrement depuis sa création, obtenant des rendements annuels à deux chiffres pour ses 11 premiers exercices jusqu’en 1986. Le fonds a éclipsé 1 milliard de dollars d’actifs en 1989 et a obtenu un rendement positif au cours de chaque exercice de son existence. Au cours de l’exercice 2015, le PWMTF avait généré 4,5 milliards de dollars de revenus d’intérêts pour le fonds général de l’État.
Au cours de l’exercice 2020 (se terminant en juin), le PWMTF avait une valeur marchande de 7 961 095 743 $ sur une base de coût de 7 561 927 587 $. Il a gagné 243 millions de dollars en revenus, dividendes et gains en capital.
Pour la décennie 2010-2020, le PMTF a rapporté 7,15 %.
Historique du Fonds fiduciaire permanent pour les minéraux du Wyoming (PWMTF)
L’origine du Permanent Wyoming Mineral Trust Fund remonte à 1968, lorsque le gouverneur du Wyoming, Stan Hathaway, a présenté un projet de loi à la législature de l’État pour instituer une taxe de séparation sur les minéraux dans l’État. Hathaway a pris cette mesure après que le solde du compte bancaire de l’État soit tombé à environ 80 $. Le projet de loi adopté lors de la session législative de 1969, instituant une taxe de départ de 1%.
Les législateurs du Wyoming ont cherché à augmenter la taxe en 1974, mais Hathaway a juré d’opposer son veto à l’augmentation à moins qu’une partie des recettes fiscales ne soit mise de côté dans un fonds fiduciaire permanent pour les minéraux, ouvrant la voie à l’adoption du PWMTF. Il a été officiellement créé par un amendement à la constitution de l’État en novembre 1974.
Au cours de ses 13 premières années, 2 % des recettes fiscales liées aux indemnités de départ ont été utilisées pour faire croître le compte. Plus tard, l’exigence a été abaissée à 1,5%, et 0,5% a été détourné vers le compte d’épargne de l’État. En 2005, un 1% statutaire supplémentaire a été ajouté à l’exigence constitutionnelle, portant le total à 2,5% des indemnités de départ qui ont été déposées dans le PWMTF.
Exemple du Permanent Wyoming Mineral Trust Fund (PWMTF)
En 2016, une forte baisse de la production de charbon combinée à des prix bas du pétrole et du gaz naturel a entraîné un manque à gagner pour l’État. La législature de l’État du Wyoming, lors de la session budgétaire de 2016, a prévu un détournement de l’impôt de départ légal de 1 % du PWMTF vers le fonds général pour remédier à la pénurie.