Faillite de FTX, effondrement alimenté par la négligence du capital-risque

Les sociétés de capital-risque, cependant, n’en font pas partie.

En fait, à part l’ancien PDG de FTX Sam Bankman-Fried et sa coterie de charlatans, personne ne mérite sans doute plus de blâme pour la catastrophe actuelle que les investisseurs de la Silicon Valley.

Au cours des 11 jours qui se sont écoulés depuis que le rival de FTX, Binance, a lancé une course sur l’échange de crypto-monnaie, culminant avec son effondrement ignominieux, il est devenu indéniablement clair que d’éminentes sociétés de capital-risque axées sur la technologie ont ignoré les étapes de base de diligence raisonnable et d’atténuation des risques tout en prodiguant à Bankman-Fried 2 milliards de dollars. . Ce faisant, ils ont facilité le château de cartes de FTX, permettant à l’entreprise de développer sa clientèle, de payer des campagnes de marketing coûteuses et de distribuer des milliards en toute impunité.

Un compte rendu complet de l’abandon de la communauté du capital-risque prendra du temps, mais tous les signes indiquent un comportement inexcusablement irresponsable de la part des principaux investisseurs.

Avant tout, les preuves disponibles suggèrent fortement que les finances de FTX étaient un naufrage indéchiffrable, qui aurait dû déclencher toutes les alarmes de ce côté des Bahamas.

Comme FortuneComme l’a rapporté Luisa Beltran, Bankman-Fried s’est appuyé sur des fichiers Excel désordonnés, non professionnels et incomplets montrant les revenus et les bénéfices lors de la sollicitation d’investissements en capital-risque, évitant les documents traditionnels tels que les états financiers audités.

« Ce sont des documents de vente et ne fournissent pas une comptabilité claire de la façon dont FTX évaluait ses différents jetons ou passifs lors du calcul de chiffres tels que les » bénéfices nets «  », a écrit Beltran.

Les reportages de Beltran reflètent les commentaires publiés la semaine dernière par le New York Times du chef de produit de FTX, Ramnik Arora. Selon le FoisArora s’est vanté auprès d’un journaliste en avril de l’approche diabolique de la société pour convaincre les investisseurs potentiels de sa stabilité financière, rappelant un cas où les dirigeants de FTX ont assemblé un jeu de diapositives en quelques heures.

Alors que des dizaines d’investisseurs potentiels n’étaient pas déconcertés par la négligence de FTX, certains ont été à juste titre surpris. Semafor, citant une source proche du dossier, a rapporté mercredi que le titan du capital-risque Andreessen Horowitz avait renoncé à investir dans FTX en partie parce que ses partenaires ne faisaient pas confiance à Bankman-Fried. Dennis Kelleher, co-fondateur et PDG de l’organisation à but non lucratif de réforme financière Better Markets, a déclaré que les dirigeants de FTX ne pouvaient pas répondre aux questions difficiles sur les opérations de l’entreprise lors d’une réunion avec son organisation.

« Les nombreux investisseurs, facilitateurs et légitimateurs de la cryptographie n’ont pas été » séduits « par FTX et SBF comme ils le prétendent maintenant », a écrit Kelleher, un sceptique convaincu de la cryptographie, dans un communiqué dimanche. « Ils étaient juste prêts à accepter tout ce qu’un milliardaire avec une » vision « dit sans faire le devoir le plus élémentaire

diligence ou poser les questions les plus évidentes s’ils pensaient que cela les rendrait riches.

La nouvelle direction de FTX a confirmé les récits de la négligence financière de FTX, fustigant Bankman-Fried et son équipe devant le tribunal de la faillite jeudi.

« Jamais dans ma carrière je n’ai vu un échec aussi complet des contrôles de l’entreprise et une absence aussi complète d’informations financières fiables comme cela s’est produit ici », a écrit le nouveau PDG de FTX, John J. Ray III, un avocat qui a supervisé la faillite d’Enron.

Les investisseurs en capital-risque ont aggravé leurs erreurs en permettant à FTX de fonctionner sans pratiquement aucune surveillance extérieure.

Plutôt que d’exiger des sièges au conseil d’administration de FTX dans le cadre de leur investissement, les sociétés de capital-risque ont essentiellement cédé la gouvernance de l’entreprise à Bankman-Fried. Bloomberg a rapporté que le conseil d’administration de FTX comptait trois membres : Bankman-Fried, l’ancien cadre de FTX Jonathan Cheeseman et un avocat d’Antigua spécialisé dans les jeux en ligne.

Dans son dépôt au tribunal de la faillite jeudi, Ray a écrit que « de nombreuses sociétés du groupe FTX, en particulier celles organisées à Antigua et aux Bahamas, n’avaient pas de gouvernance d’entreprise appropriée ». (FTX a son siège social aux Bahamas, avec des sociétés affiliées réparties dans le monde entier.)

Si des sociétés de capital-risque avaient pris place au conseil d’administration de FTX, il est très plausible qu’elles aient identifié ce qui semble être le problème central derrière la disparition de l’entreprise : la décision de prêter des milliards de dollars d’actifs clients à une branche commerciale affiliée, Alameda Research, qui a utilisé le de l’argent pour faire des investissements risqués et illiquides.

« J’espère que ce qui se passera de ce moment de type Enron dans la cryptographie, c’est que quelles que soient les normes lâches qui existaient concernant le fait de ne pas donner ce niveau de surveillance et de gouvernance dans le cadre de l’investissement, elles disparaissent immédiatement », David Pakman, associé directeur de la société d’investissement axée sur la blockchain. CoinFund, a déclaré à TechCrunch.

Certaines sociétés de capital-risque ont affirmé avoir mené une diligence raisonnable approfondie, attribuant l’effondrement de FTX à la nature risque-récompense du capital-risque (voir : Capitale Séquoia, Temasek). Pourtant, de telles déclarations défient les preuves croissantes que le capital-risque a échoué du début à la fin, ce qui en fait plus un catalyseur qu’une victime de FTX.

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Jacob Charpentier

NOUVELLES

Dans une impasse. Les joueurs en Chine perdront l’accès à Divertissement Blizzard titres, y compris World of Warcraft et Diabloaprès la société a choisi de ne pas renouveler un accord de licence avec un partenaire de longue date NetEase, a rapporté l’Associated Press. La rupture met fin à un partenariat de 14 ans qui a permis à Blizzard de vendre des jeux à des clients chinois et de se conformer aux réglementations établies par le gouvernement de la république. Les deux parties avaient négocié les conditions financières et de partage de données de leur accord, qui doit expirer en janvier 2023.

Perspectives encore nuageuses. Amazone Les services Web sont prolonger le gel des embauches au premier trimestre 2023 et demandant aux managers d’éliminer les employés peu performants des équipes en sureffectif, a déclaré une source connaissant la situation Fortune. Les étapes de réduction des coûts font suite à AWS affichant son trimestre de croissance des revenus le plus lent jamais enregistré, en grande partie en raison du ralentissement des dépenses des entreprises dans un contexte d’incertitude économique mondiale. Les dirigeants d’AWS ne devraient pas ordonner de licenciements.

Mettre ses affaires en ordre. Prêteur de crypto-monnaie BlockFi envisage de déposer le bilan en quelques jours, les derniers dommages collatéraux de FTX‘s, a rapporté Bloomberg mercredi. BlockFi, qui a déclaré détenir près de 4 milliards de dollars d’actifs clients cet été, a interrompu les retraits et les nouveaux prêts cette semaine au milieu des retombées de FTX. BlockFi a obtenu une ligne de crédit renouvelable de 400 millions de dollars auprès de FTX en juillet et a prêté à la branche commerciale de la bourse crypto un montant indéterminé.

Traverser la tempête. Nvidia posté résultats fiscaux mitigés au troisième trimestre Mercredi, battant les prévisions de revenus des analystes mais en deçà des projections de bénéfices, a rapporté CNBC. Le fabricant de puces a totalisé 5,9 milliards de dollars de revenus, en baisse de 17 % d’une année sur l’autre, suite à une forte baisse des ventes liées aux jeux. L’activité de centres de données de Nvidia a bondi de 31%, aidant à compenser les baisses dans d’autres départements alimentées par un ralentissement de la demande mondiale de puces.

NOURRITURE POUR LA PENSÉE

Abattu à Dublin. La Silicon Valley n’est pas le seul pôle technologique à ressentir les effets des licenciements dans l’industrie. La Financial Times a rapporté jeudi que la capitale irlandaise de Dublin, une région qui s’est lancée dans les emplois de haute technologie, pourrait voir une baisse significative de sa main-d’œuvre à la suite de réductions à MétaTwitter, Bande, et d’autres sociétés. Semblable à son homologue californien, Dublin a connu un boom de l’emploi et du logement alimenté ces dernières années par un afflux de sociétés de haute technologie, dont beaucoup ont fait de l’Irlande leur siège social européen. Cependant, certains responsables et analystes locaux affirment que le début de licenciements généralisés illustre la nécessité de diversifier l’économie de Dublin.

Du article:

Le coup à court terme signifiera la perte de centaines d’emplois en Irlande. Pourtant, certains ici pensent que moins dépendre de l’industrie n’est pas une mauvaise chose pour un pays parfois surnommé la « Silicon Valley » de l’Europe.

« L’Irlande a vraiment misé la ferme sur l’avenir de la technologie. . . presque au détriment de tout le reste », a déclaré Mark O’Connell, président exécutif et fondateur d’OCO Global, une société de conseil axée sur le commerce et l’investissement. « Ce n’est pas agréable pour les gens qui perdent leur emploi. . . mais pour d’autres secteurs qui ont été éclipsés par cela, je pense que cela peut être peut-être un bon rééquilibrage.

DANS LE CAS OÙ VOUS L’AVEZ MANQUÉ

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AVANT QUE TU PARTES

Le super hôte ultime. Vous cherchez un endroit où dormir dans le Castro ? Essayez la chambre privée et ensoleillée de la maison de San Francisco de Airbnb fondateur Brian Chesky. Dans un peu de marketing de l’argent où sa bouche est, le chef de la société de location de vacances a a commencé à annoncer une suite d’invités chez lui, Fortune‘s Sophie Mellor a rapporté jeudi. L’annonce de Chesky s’inscrit dans le cadre du dévoilement par Airbnb de nouveaux outils conçus pour permettre aux propriétaires de louer plus facilement leurs coussins sur l’application, qui compte désormais environ 4 millions d’hôtes dans le monde. Dans sa tentative de servir d’hôte accueillant, Chesky a proposé de faire des biscuits faits maison à ses invités, de se promener avec eux dans les parcs à proximité ou de les amener au gymnase. Il a cependant émis une règle claire pour les clients : doit accepter les chiens.