Éviter les greenwashers | Financial Times


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Dans le monde de la finance, l’intérêt croissant des investisseurs pour le développement durable est évident. Les investissements mondiaux dans les fonds ESG durables ont dépassé 35 milliards de dollars en 2020. Il existe une forte demande de financement durable et une bonne dose de scepticisme également. Cela est dû aux préoccupations concernant le greenwashing, où les références ESG des fonds sont exagérées ou leur impact réel n’est ni durable ni bénéfique. La spécialiste en investissement Amy Clarke affirme que voir à travers le greenwashing prend du temps et des efforts, en particulier dans les fonds de suivi passifs.

C’est un problème, personne ne nie que c’est un problème. Nous avons tous vu avec certains des grands trackers indiciels qui sont soit étiquetés comme ESG, soit étiquetés comme durables. Et vous ouvrez en quelque sorte le capot, vous regardez bien à l’intérieur et vous y verrez des noms qui feront froncer les sourcils. Et vous devez demander OK, comment cela a-t-il pu entrer dans ce fonds ?

Un problème clé est le manque de normes communes dans une industrie surchargée avec littéralement des centaines de notations et de classements ESG, dont beaucoup sont autodéclarés.

Soit les entreprises ont leurs propres cadres et mécanismes de mesure propriétaires, soit elles le seront par le biais d’agences de notation extra-financières, dont il existe un certain nombre aujourd’hui. Il y a souvent un manque d’accord entre les différents fournisseurs de ces scores ESG. Les scores ESG sont un point de départ utile, mais vous devez vous y plonger. Vous devez interroger et comprendre ce qu’ils vous disent et ce qu’ils ne vous disent pas.

Clarke estime qu’au milieu de la confusion, un outil précieux pour mesurer plus précisément l’impact ESG d’un fonds est le cadre fourni par les objectifs de développement durable ou ODD des Nations Unies.

C’est un outil incroyablement puissant pour un investisseur parce qu’en fin de compte c’est assez binaire, soit vous investissez pour atteindre les ODD, soit vous travaillez contre eux, ce qui signifie que vous travaillez pour déstabiliser davantage socialement, écologiquement et économiquement cet incroyable système que nous avons tous vivre dans.

Jusqu’à présent, l’exploration des fonds individuels pour vérifier leurs références incombait en grande partie aux investisseurs, mais les organismes de surveillance financière innovent pour lutter contre l’écoblanchiment et obligent les vendeurs à fournir des détails sur les investissements présentés comme ESG.

Le règlement de l’UE sur la divulgation des informations financières durables signifie que les gestionnaires d’actifs devront respecter des normes strictes pour commercialiser les fonds comme durables. Le régulateur britannique veut un étiquetage concis et accessible. Son homologue suisse a publié des directives sur la prévention du greenwashing, et l’Organisation internationale des commissions de valeurs basée à Madrid souhaite que ses membres revoient leurs règles et politiques.

L’avocat spécialisé Ian Warner estime que les réglementations deviennent plus claires, plus strictes et plus applicables. Certaines de ces réglementations manquent-elles de mordant ?

Oui, c’est probablement juste, mais je pense qu’il ne faudra pas longtemps avant que ce soit un régime beaucoup plus rigoureux.

Les nouvelles technologies sont exploitées pour suivre et vérifier l’impact des entreprises et des fonds ESG.

Il y a quelques années, nous avons mis au point un produit que nous appelons Datalis. En particulier, nous l’utilisons dans ce contexte pour voir ce que font les gestionnaires de fonds en termes de reporting et s’ils mesurent l’impact. Les investisseurs de l’ensemble du marché exigent vraiment beaucoup plus en termes de compréhension de ce que font les gestionnaires de fonds avec leur conformité ESG, leur reporting ESG.

La technologie des données facilite également la collecte d’informations pour des entreprises comme Impact Platform de Darshita Gillies, qui vise également à aider les investisseurs et l’industrie à atteindre les objectifs de développement durable des Nations Unies.

Quand je vois le rôle de la technologie, elle peut jouer un rôle de catalyseur en rationalisant simplement le labyrinthe actuel d’informations dont nous disposons.

Bien que des données plus claires et plus accessibles puissent aider à mesurer l’impact des portefeuilles ESG existants, Gillies affirme qu’un autre moyen important de permettre un changement positif consiste à rechercher et à investir dans des cibles plus difficiles à trouver.

Si on prend l’aspect des emballages verts, il y a beaucoup d’innovations ou de petites entreprises qui produisent des emballages renouvelables par exemple mais elles n’ont pas de clients. Ainsi, les investisseurs peuvent réellement soutenir certaines de ces entreprises et donner à leurs sociétés de portefeuille existantes l’accès à des solutions.

Au cours des neuf premiers mois de 2021, les investisseurs mondiaux ont investi 477,4 milliards de dollars dans des fonds durables, bien au-dessus des 366,6 milliards de dollars sur l’ensemble de 2020. Mais cet investissement continu dans l’ESG fait-il vraiment une différence ? Les émissions de CO2 qui ont plus que doublé depuis 1970 continuent de s’accélérer.

Les engagements nécessaires pour limiter le réchauffement climatique à 1,5 degré d’ici la fin du siècle sont bien en deçà. Pendant ce temps, la production du pétrole, du gaz, du charbon et d’autres industries dites en déclin est toujours en forte demande et, ironiquement, sera nécessaire pour produire de nouvelles technologies vertes. Gillies pense que le changement viendra, mais nous devons être patients.

C’est un exercice d’équilibre. Nous ne pouvons pas simplement retirer notre argent ou simplement fermer boutique parce qu’ils soutiennent la façon dont nous vivons la vie actuelle.

Dans l’intervalle, l’expertise et les informations nécessaires pour éviter les greenwashings se développent, en particulier pour les investisseurs désireux de gratter sous la surface.

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