Étendue de la définition de la théorie du marché

Qu’est-ce que la théorie de l’étendue du marché ?

L’étendue de la théorie du marché est une méthodologie d’analyse technique qui mesure la force du marché en fonction du nombre d’actions qui progressent ou diminuent au cours d’une journée de négociation particulière, ou du volume à la hausse par rapport au volume à la baisse.

L’étendue de la théorie du marché est souvent aussi appelée indicateur de l’étendue du marché.

Comprendre l’étendue de la théorie du marché

Il existe plusieurs façons d’analyser l’étendue du marché, c’est-à-dire la santé du marché boursier dans son ensemble. La santé du marché boursier peut ne pas être évidente en examinant uniquement les principaux indices boursiers tels que le S&P 500, le Nasdaq 100 ou le Dow Jones Industrial, car ces indices ne détiennent qu’un groupe restreint d’actions.

L’étendue est généralement une mesure du nombre de stocks qui progressent par rapport au nombre qui diminue. Alternativement, il peut également inclure des études de volume, telles que le volume des actions en hausse par rapport au volume des actions en baisse.

Les indicateurs d’avance/baisse mesurent le nombre d’actions en progression et en baisse pour la journée. Si l’indicateur de largeur augmente au fil du temps, cela indique que le marché est sain et que la hausse de l’indice est durable. Par exemple, si un marché est composé de 150 actions et que 95 actions connaissent des gains de prix tandis que 55 actions ne subissent aucun changement ou baisse de prix, selon l’étendue de la théorie du marché, le marché est actuellement considéré comme fort ou en hausse.

Si l’avance/la baisse diminue alors que les principaux indices boursiers augmentent, cela indique que moins d’actions participent au rallye et pourraient annoncer une baisse des indices. Au fur et à mesure que de moins en moins d’actions montent, la performance de l’indice finira par en souffrir également.

Les indicateurs de largeur ne sont pas des signaux de synchronisation précis. Bien qu’ils puissent avertir d’un déclin, ils n’indiquent pas quand cela se produira. De même, une hausse de l’indicateur de largeur alors que les principaux indices sont en baisse avertit que la pression acheteuse s’intensifie et que les indices pourraient bientôt commencer à augmenter, mais cela ne nous dit pas quand.

Les indicateurs de largeur agissent souvent en tandem avec les mouvements de prix des indices. Par exemple, une hausse de l’indice entraîne une hausse de l’indicateur de largeur. C’est ce qu’on appelle la confirmation. Lorsque l’indicateur de largeur diverge, il avertit d’un changement potentiel dans la direction de l’indice. Les changements de direction de l’indice ne sont pas toujours prévenus par les indicateurs de largeur.

Indicateurs de largeur populaires

Deux méthodes d’étendue du marché populaires incluent le rapport avance/déclin (ADR) et la ligne avance/déclin (ligne A/D).

L’ADR compare le nombre d’actions qui ont clôturé en hausse par rapport au nombre d’actions qui ont clôturé en dessous des cours de clôture de la veille. Pour calculer le ratio avance/baisse, le nombre de stocks en progression est divisé par le nombre de stocks en déclin. Le rapport avance/baisse est généralement calculé quotidiennement.

La ligne A/D trace les changements dans les avances et les baisses sur une base quotidienne et le résultat est cumulatif. Chaque point de données est calculé en faisant la différence entre le nombre d’émissions en progression et en baisse et en ajoutant le résultat à la valeur de la période précédente, comme indiqué par la formule suivante :

Ligne A/D = (nombre d’actions en progression – nombre d’actions en baisse) + valeur de la ligne A/D de la période précédente

Les indicateurs de largeur à plus court terme comprennent l’indice tick et l’indice Arms (TRIN). L’indice des ticks compare le nombre d’actions enregistrant une hausse par rapport à une baisse. Il s’agit d’un indicateur intrajournalier.

L’indice Arms compare le rapport avance/baisse au volume avance/baisse.

D’autres indicateurs de largeur incluent le volume d’équilibre (OBV), le rapport de volume haut/bas et l’indice de sommation McClennan.

Exemple de théorie de l’étendue du marché en analysant le S&P 500

Le S&P 500 pourrait être comparé à la ligne NYSE A/D pour surveiller la force ou la faiblesse sous-jacente. La ligne NYSE A/D examine toutes les actions cotées sur le NYSE, tandis que le S&P 500 ne suit qu’un groupe sélectionné de 500 actions. La ligne NYSE A/D fournit une mesure plus large de la façon dont les plus les stocks font.

Le graphique ci-dessous montre le SPDR S&P 500 ETF (SPY) ainsi que la ligne NYSE A/D. Début 2018, le S&P 500 baissait, mais en avril, la ligne NYSE A/D atteignait de nouveaux sommets. Le S&P 500 était loin de ses sommets, mais finalement l’indice a emboîté le pas et a atteint de nouveaux sommets comme la ligne A/D.

Une fois de plus, au début et à la mi-2019, la ligne NYSE A/D a dépassé les sommets précédents avant que SPY ne dépasse les sommets correspondants. Le S&P 500 a emboîté le pas et a éclipsé les sommets précédents.

La différence entre la théorie de l’étendue du marché et la théorie de Dow

L’étendue du marché examine le nombre d’actions qui progressent et diminuent (et le volume) pour déterminer la santé du marché boursier. Dow Theory examine également la santé du marché mais utilise différents outils. L’un des principes de la théorie de Dow, et il y en a plusieurs, est que les indices industriels et de transport doivent se confirmer. Lorsque les deux se déplacent dans des directions différentes, cela peut signaler des problèmes.

Limites de l’utilisation de la théorie de l’étendue du marché

La théorie examine les données historiques. Comme toute donnée, de nouvelles données pourraient venir invalider les anciennes. Par exemple, un trader peut sortir de positions longues lorsque l’indice augmente mais que les indicateurs de largeur diminuent. L’indice peut continuer à augmenter et les indicateurs de largeur peuvent également commencer à augmenter pour confirmer.

Les indicateurs de largeur ne sont pas des signaux de synchronisation. Bien qu’ils fournissent des informations utiles sur la santé du marché, ils ne signalent pas quand il déclinera. Pour cela, les traders doivent surveiller l’évolution des prix. Les indicateurs de largeur peuvent fournir un avertissement, mais l’action des prix fournira les signaux commerciaux réels.

Les indicateurs de largeur sont mieux utilisés en conjonction avec l’action des prix et d’autres formes d’analyse, pour déterminer les signaux d’achat et de vente.