En quoi les fonds ESG, ISR et à impact diffèrent-ils ?
Un nombre croissant d’investisseurs exigent de leurs conseillers des choix de placement qui ne se limitent pas à leur fournir un simple taux de rendement. Les jeunes investisseurs, en particulier, recherchent des options qui non seulement aideront leurs actifs à croître, mais qui profiteront également à la société dans son ensemble à certains égards.
Une récente enquête auprès des investisseurs réalisée par TIAA a révélé qu’environ un tiers des personnes interrogées ont répondu qu’elles possédaient déjà une forme d’investissement socialement responsable (ISR). De plus, parmi les deux tiers qui ne l’ont pas fait, la moitié disent qu’ils envisagent d’aller bientôt dans cette direction. Il existe plusieurs catégories différentes d’investissements qui le font, et les conseillers et les investisseurs doivent être en mesure de reconnaître leurs différences pour allouer les fonds de manière appropriée.
Important
Le département américain du Travail a publié fin octobre 2020 un nouveau règlement qui pourrait limiter ou éliminer l’investissement socialement responsable dans les régimes de retraite. Bien que la règle ait été révisée pour supprimer les références explicites aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), elle oblige les fiduciaires des régimes de retraite à choisir des stratégies d’investissement entièrement basées sur la façon dont ces stratégies affectent la performance financière. Cette décision pourrait avoir un impact significatif sur les fonds et investissements classés en ESG et en investissement socialement responsable.
Similitudes et différences
Les investissements qui entrent dans la grande catégorie des offres qui offrent plus qu’un simple taux de rendement peuvent être classés en fonction de l’accent mis sur la performance financière de l’investissement. Patrick Drum, gestionnaire de portefeuille chez Saturna Capital, a dirigé un effort de sa société pour aider les conseillers à comprendre ces investissements. Il a créé un éventail d’investissements à dimension sociale appelé le Sustainability Smile qui catégorise ces offres de la manière décrite ci-dessus. À une extrémité du spectre se trouvent des investissements purement traditionnels qui sont achetés uniquement pour leur potentiel de profit, sans rapport avec leur impact sur la société dans son ensemble.
La catégorie suivante est l’investissement intégré, qui prend en compte l’impact environnemental, social et de gouvernance (ESG) tout en veillant à générer des retours sur investissement. « L’ESG concerne les performances financières, mais prend en compte un ensemble plus large de questions de diligence raisonnable sur la manière dont les faits environnementaux, sociaux et de gouvernance stimulent ou inhibent les performances », a déclaré Drum à ThinkAdvisor. Dans cette catégorie, la performance financière est toujours considérée, mais le but ultime est de produire des résultats optimaux avec l’argent investi.
La prochaine étape loin d’un pur motif de profit est étiquetée comme investissement éthique/de plaidoyer. Cette approche tente d’équilibrer la recherche du profit avec les croyances de l’investisseur en excluant certains segments tels que les « actions du péché » comme l’alcool, le tabac ou les armes à feu. Drum a donné à ThinkAdvisor un exemple de ce type d’investissement, citant une société nommée The Carbon Divestment Campaign, qui met au défi et encourage les entreprises qui traitent des émissions de carbone, telles que les compagnies pétrolières, à aller plus loin dans le domaine des énergies renouvelables.Le rendement du capital importe toujours ici, mais Drum dit qu’il y a « un niveau de pardon » sur ce facteur présent ainsi que.
Drum qualifie le prochain échelon de l’échelle d’investissement thématique/d’impact, où la performance financière est secondaire par rapport au thème ou à l’impact social de l’investissement. L’objectif principal ici est d’atteindre les objectifs des entreprises dans lesquelles le client investit. L’investisseur peut toujours chercher à générer un retour sur investissement, mais celui-ci est inconditionnellement subordonné à l’aspect social de l’investissement.
La dernière catégorie d’investissement est purement philanthropique, où aucune réflexion n’est accordée au taux de rendement qui est gagné, le cas échéant.
L’essentiel
Le CFA Institute a interrogé plus de 1 300 conseillers financiers et analystes de recherche qui ont révélé que l’intégration ESG était une priorité majeure pour eux, et était plus importante que l’investissement thématique ou à impact. Plus de la moitié des personnes interrogées intégraient l’investissement ESG dans leur analyse d’investissement, tandis que moins d’un quart utilisaient des stratégies thématiques ou d’impact.
Morningstar Inc. attribue désormais une cote mondiale à de nombreux investissements qui mesurent l’impact social de l’investissement. Les conseillers et les investisseurs qui s’intéressent à l’investissement à impact social peuvent utiliser ce classement pour déterminer si un choix d’investissement donné répond à leurs critères sociaux.
