DraftKings déclassé alors que l’analyste met en garde « plus de risque » pour la rentabilité
Les actions de DraftKings (DKNG) ont chuté lundi alors que les analystes de Wall Street ont rétrogradé le titre à sous-pondéré dans un contexte de perspectives plus sombres que prévu pour la société de jeux en ligne en 2023.
« Nous suggérons aux investisseurs de quitter DraftKings et Penn Entertainment (PENN) que nous rétrogradons aujourd’hui », a écrit l’analyste de JPMorgan Joseph Greff dans une note de recherche publiée lundi. « Pour DKNG, nous voyons une piste plus longue et plus de risques pour atteindre [online sports betting] rentabilité que ses pairs et avec le rebond de l’action depuis les bénéfices, nous prévoyons une baisse de 20 % par rapport à notre objectif de cours de fin d’année 2023. »
JPMorgan a noté le mouvement de Penn Entertainment comme un « appel d’évaluation » et a prévu que l’action continuera de se négocier près de son objectif de prix actuel avec moins de hausse que les autres actions de casino, mais il y avait des signes plus mécontents dans DraftKings au cours des 12 prochains mois, selon Greff.
La note d’analyste a souligné que les récentes prévisions de DraftKings pour l’année 2023 concernant la perte d’EBITDA ajusté (475 millions de dollars à 575 millions de dollars) sont inférieures de plus de 100 millions de dollars à ce que JPM avait précédemment prévu. Cette annonce d’orientation a fait chuter les actions de DraftKings de plus de 20% le 4 novembre lors de l’annonce des résultats du troisième trimestre.
L’action s’est cependant redressée depuis, avec des actions en hausse d’environ 25 % depuis le plus bas de ses bénéfices. Cependant, JPMorgan voit une hausse limitée des actions de DraftKings au cours des 12 prochains mois.
Greff a maintenu un objectif de cours de 12,00 $, mais a abaissé l’action de neutre à sous-pondérée.
« Nous utilisons le rallye des actions depuis son rapport du 3T22 du 4 novembre pour déclasser l’action, car nous voyons maintenant la baisse de notre objectif de prix inchangé de 12 $ », a écrit Greff.
L’objectif de cours de 12 dollars de JPMorgan est conforme à la valorisation de BNP Paribas Exane, la plus basse parmi les analystes de Wall Street suivis par Bloomberg. Les analystes suivis sur Bloomberg ont actuellement 17 notes d’achat, 13 prises et 2 ventes. L’objectif de prix consensuel est en moyenne de 20,94 $.
Pourtant, Greff a noté qu’il y avait trois risques potentiels à la hausse pour la notation JPM : plus d’États légalisant les paris sportifs à un rythme plus rapide que prévu, DraftKings atteignant la rentabilité plus rapidement que prévu et les paris en direct accélérant la croissance et/ou la part de marché de l’entreprise.
La note de l’analyste a également mis en évidence deux concurrents à surveiller dans l’espace : Caesars Entertainment (CZR) et MGM Resorts (MGM).
Alors que des documents publics d’États tels que New York montrent que Caesars et MGM détiennent beaucoup moins de parts de marché que DraftKings, les entreprises ont ralenti leurs dépenses de marketing et prévoient une rentabilité plus rapide.
Greff a noté que chaque entreprise « bénéficie de promotions considérablement réduites ».
Le PDG de Caesars, Tom Reeg, a noté lors du dernier appel aux résultats des entreprises que les paris sportifs en ligne étaient rentables en octobre, tandis que MGM a prévu une rentabilité en 2023.
FanDuel (PDYPY), le leader du marché dans les États où il opère, a enregistré un bénéfice trimestriel plus tôt cette année et a réitéré une projection de rentabilité pour l’année entière en 2023.
Josh est journaliste et producteur pour Yahoo Finance.
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