Divergence AUD/USD avec la poursuite des risques de Wall Street


Prévisions fondamentales du dollar australien : neutre

  • Le dollar australien pourrait avoir du mal à tirer parti de l’humeur optimiste du marché
  • La baisse des paris sur l’inflation et les rendements obligataires locaux sapent l’attrait de l’AUD
  • Focus sur les perspectives d’affaiblissement de la Fed et le procès-verbal de la réunion de la RBA à venir

Tout bien considéré, cela a été assez calme pour le dollar australien lié au sentiment. La volatilité implicite d’une semaine de l’AUD/USD continue de viser une baisse par rapport aux pics de fin février. La devise continue de s’échanger globalement latéralement par rapport à ses principales pairs, mais avec un très léger biais baissier depuis qu’elle a atteint un sommet plus tôt cette année. Ceci malgré le fait que l’humeur du marché reste assez stable et optimiste, ce qui a tendance à profiter à l’AUD.

Alors, qu’est-ce qui donne et cette tendance va-t-elle se poursuivre ? Les anticipations de politique monétaire jouent probablement ici un rôle clé. La baisse des rendements du Trésor à long terme n’est pas seulement isolée aux États-Unis, mais elle s’est propagée à l’Australie. Le taux local à 10 ans visait la pire performance hebdomadaire depuis environ un an alors que les anticipations d’inflation australienne se sont assouplies.

C’était au lendemain de la décision de la RBA sur les taux de ce mois, où la banque centrale a encore refroidi les espoirs de dégressivité des politiques plus tôt que prévu. Cela pèse probablement sur le dollar australien, l’empêchant de capitaliser sur la hausse du S&P 500 et la progression des actions chinoises. En raison des relations commerciales clés de l’Australie avec la Chine, le sentiment du marché de cette dernière peut se frayer un chemin dans cette dernière.

Dans cet esprit, cet environnement se prépare probablement pour une autre réaction calme au prochain rapport sur l’emploi de l’Australie jeudi, heure locale. Une plus grande attention pourrait être accordée aux procès-verbaux de la réunion de la RBA, où l’Aussie est probablement vulnérable à d’autres commentaires conciliants. L’Aussie sera également à l’écoute d’un discours du gouverneur de la banque centrale, Philip Lowe, quelques heures avant le rapport sur l’emploi.

On peut soutenir que le risque d’événement le plus important viendra probablement des États-Unis. La Réserve fédérale organisera sa prochaine annonce de politique monétaire. Les marchés se concentreront sur des projections de taux d’intérêt actualisées, et le président Jerome Powell sera presque certainement interrogé sur la position de la Fed sur la politique de réduction progressive. Réitérant que l’inflation est transitoire, surtout au milieu du rapport IPC élevé de mai, peut garder le sentiment stable.

Indice du dollar australien par rapport à Wall Street et au rendement des obligations d’État à 10 ans de l’UA

Perspectives du dollar australien : divergence AUD/USD, les risques de Wall Street se poursuivant

Graphique créé à l’aide de TradingView

— Écrit par Daniel Dubrovsky, Stratège pour DailyFX.com

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