Dernier coronavirus: les experts français changent d’avis sur les vaccins pour les personnes qui ont eu Covid

Naomi Rovnick

L’inflation des prix des actifs «passera de Wall Street à Main Street» après la fin des verrouillages contre les coronavirus, ont prédit les stratèges de Bank of America, car ils prédisent que les investisseurs quitteront les actions et les obligations pour se tourner vers des objets de collection, des matières premières et même des diamants.

Dans une note de recherche, les stratèges de la banque ont fait valoir que la libération de «l’épargne refoulée» combinée à un plan de relance gouvernemental aux États-Unis créerait une poussée d’inflation causée par des facteurs tels que les goulots d’étranglement de l’offre et la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie. «Les actifs réels surclasseront les actifs financiers», ont-ils écrit.

Depuis 1950, selon BofA, les prix des matières premières, du platine, de l’immobilier et des diamants sont les plus corrélés à l’accélération de l’inflation, les obligations d’État à long terme faisant le pire.

Les adeptes de ces arguments de «reflation trade» soulignent souvent que les actions et obligations pourraient souffrir de la hausse des indices des prix à la consommation. L’inflation érode la valeur au comptant des coupons payés par les obligations, ce qui pourrait encourager la vente d’actifs tels que les bons du Trésor américain.

Cela ferait grimper les rendements des bons du Trésor, inciterait les investisseurs à exiger des rendements plus élevés des actions et déprimerait les valorisations des actions qui ont atteint des niveaux records.

Les marchés financiers prévoient une inflation plus rapide, tandis que la banque centrale américaine a déclaré que toute hausse des prix lors de la reprise de l’économie serait temporaire.

Pendant ce temps, un débat fait rage sur la question de savoir si le programme de secours et de dépenses d’infrastructure du président américain Joe Biden, de plusieurs milliards de dollars, entraînera une surchauffe de la plus grande économie du monde.

Le taux d’équilibre sur 10 ans, une mesure du marché de l’inflation future aux États-Unis, tourne autour de 2,2 pour cent.

Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a toutefois déclaré cette semaine que toute hausse de l’inflation aux États-Unis ne serait «ni importante ni soutenue» car le marché du travail américain restait faible.

Un autre haut responsable de la Fed a déclaré que les fortes forces désinflationnistes de la mondialisation et de la technologie maintiendraient les prix modérés.

Christopher Wood, stratège chez Jefferies, a déclaré que même si la Fed ne répondait pas à une économie en surchauffe en augmentant les taux d’intérêt, «la prescription de l’aile progressiste du parti démocrate sera d’y remédier avec une fiscalité plus élevée», ce qui serait également mauvaise nouvelle pour le cours des actions.

«Les risques augmentent pour les actions américaines manifestement surévaluées», a écrit Wood dans une note de recherche.