Définition M2
Qu’est-ce que M2 ?
M2 est un calcul de la masse monétaire qui inclut tous les éléments de M1 ainsi que la « quasi-monnaie ». M1 comprend les dépôts en espèces et en chèques, tandis que la quasi-monnaie fait référence aux dépôts d’épargne, aux titres du marché monétaire et aux autres dépôts à terme (pour des montants inférieurs à 100 000 $). Ces actifs sont moins liquides que M1 et moins adaptés que les supports d’échange, mais ils peuvent être rapidement convertis en espèces ou en dépôts chèques.
Points clés à retenir
- M2 est une mesure de la masse monétaire qui comprend les espèces, les dépôts de chèques et la quasi-monnaie facilement convertible.
- M2 est une mesure plus large de la masse monétaire que M1, qui n’inclut que les dépôts en espèces et en chèques.
- M2 est étroitement surveillé en tant qu’indicateur de la masse monétaire et de l’inflation future, et en tant que cible de la politique monétaire de la banque centrale.
Comprendre le M2
Mesurer la masse monétaire d’une économie est une proposition difficile. En raison de la complexité du concept de « monnaie », ainsi que de la taille et du niveau de détail d’une économie, il existe plusieurs façons de mesurer une masse monétaire. Ces moyens de mesurer une masse monétaire sont généralement classés dans la catégorie « M » et s’inscrivent dans un spectre allant des agrégats monétaires étroits aux agrégats monétaires larges. En règle générale, les « M » vont de M0 à M3, M2 représentant généralement une mesure assez large.
M2 est une classification monétaire plus large que M1 car elle comprend des actifs très liquides mais qui ne sont pas des espèces. Un consommateur ou une entreprise n’utilise généralement pas les dépôts d’épargne et d’autres composants non M1 de M2 lorsqu’il effectue des achats ou paie des factures, mais il peut les convertir en espèces dans un délai relativement court. M1 et M2 sont étroitement liés et les économistes aiment inclure la définition plus large de M2 lorsqu’ils discutent de la masse monétaire, car les économies modernes impliquent souvent des transferts entre différents types de comptes. Par exemple, une entreprise peut transférer 10 000 $ d’un compte du marché monétaire à son compte courant. Ce transfert augmenterait M1, qui n’inclut pas les fonds monétaires, tout en maintenant M2 stable, puisque M2 contient des comptes monétaires.
La masse monétaire
M2 en tant que mesure de la masse monétaire est un facteur critique dans la prévision de problèmes tels que l’inflation. L’inflation et les taux d’intérêt ont des ramifications majeures pour l’économie en général, car ils influencent fortement l’emploi, les dépenses de consommation, les investissements des entreprises, la force de la devise et les balances commerciales. Aux États-Unis, la Réserve fédérale publie des données sur la masse monétaire tous les jeudis à 16h30, mais cela ne couvre que M1 et M2. Les données sur les dépôts à long terme, les fonds institutionnels du marché monétaire et les autres actifs liquides importants sont publiées sur une base trimestrielle et sont incluses dans la mesure de la masse monétaire M3.
Changements dans la masse monétaire
Aux États-Unis, le double mandat de la Réserve fédérale est d’équilibrer le chômage et l’inflation. L’un des moyens d’y parvenir est de manipuler la masse monétaire M2. M2 fournit des informations importantes sur l’orientation, l’extrémité et l’efficacité de la politique de la banque centrale. M2 a augmenté avec l’économie, passant de 4,6 billions de dollars en janvier 2000 à 18,45 billions de dollars en août 2020. L’offre n’a jamais diminué d’une année sur l’autre (YOY) à aucun moment au cours de cette période. La croissance la plus extrême s’est produite en septembre 2001, janvier 2009 et janvier 2012, lorsque le taux d’expansion de M2 a dépassé 10 %. Ces périodes accélérées ont coïncidé avec des récessions et une faiblesse économique, au cours desquelles une politique monétaire expansionniste a été déployée par la banque centrale.