Définition du ratio de dépenses totales (TER)

Qu’est-ce que le Total Expense Ratio (TER) ?

Le ratio des dépenses totales (TER) est une mesure des coûts totaux associés à la gestion et à l’exploitation d’un fonds d’investissement, tel qu’un fonds commun de placement. Ces coûts se composent principalement de frais de gestion et de dépenses supplémentaires, telles que les frais de négociation, les frais juridiques, les honoraires des auditeurs et d’autres dépenses opérationnelles.

Le coût total du fonds est divisé par le total des actifs du fonds pour arriver à un montant en pourcentage, qui représente le TER. Le TER est également appelé ratio de frais net ou ratio de frais après remboursement.

Formule et calcul du ratio des dépenses totales

Vous trouverez ci-dessous la formule et les étapes pour calculer le ratio des dépenses totales :

Pour calculer le ratio des dépenses totales :

• Obtenez l’actif total du fonds, qui peut être dérivé des informations financières que les fonds communs de placement déclarent aux autorités de réglementation ou sont diffusées aux analystes et aux investisseurs via un prospectus.
• Obtenez les coûts totaux à partir du prospectus, ce qui peut être plus difficile, car le TER prend en compte tous les coûts associés au fonctionnement du fonds d’investissement, y compris les frais de négociation, les frais de gestion et les frais, les frais généraux et les frais d’administration (tels que les frais 12b-1, qui sont les frais de commercialisation du fonds).

Ce que le ratio des dépenses totales peut vous dire

La taille du ratio des dépenses totales (TER) est importante pour les investisseurs, car les coûts sont retirés du fonds, ce qui affecte les rendements des investisseurs. Par exemple, si un fonds génère un rendement de 7 % pour l’année mais a un TER de 4 %, le gain de 7 % est fortement réduit à environ 3 %.

Le TER permet de couvrir les coûts annuels de fonctionnement d’un fonds particulier. Il prend l’ensemble des coûts connus liés au fonctionnement du fonds et les exprime sous la forme d’un nombre unique, généralement en pourcentage, en puisant sa base dans les actifs associés au fonds. Cela signifie que le montant fourni en tant que TER dépend du succès du fonds en question. Les fonds fournis via le TER sont utilisés pour couvrir les frais de gestion, de négociation et juridiques associés au fonds, ainsi que les frais d’audit ou les frais généraux d’exploitation.

Chaque fois qu’un fonds engage des dépenses d’exploitation supérieures ou inférieures, ces changements sont probablement répercutés dans le TER. Plus le fonds est géré activement, plus le TER associé est élevé. Cela est dû à l’augmentation des frais de personnel, ainsi qu’à l’augmentation des frais de transaction. Par exemple, le gestionnaire de fonds paie des frais de courtage à chaque exécution d’une opération d’achat et de vente, qui sont intégrés dans le ratio des frais du fonds. Plus le nombre de transactions est élevé, plus les coûts de transaction sont élevés et le TER

En comparaison, un fonds automatisé ou passif a des coûts d’exploitation nettement inférieurs, ce qui se traduit par un TER inférieur.

Comprendre les dépenses d’exploitation

Les charges d’exploitation, ou frais d’exploitation, couvrent les éventuelles obligations financières sortantes liées à la gestion du fonds et aux opérations correspondantes. Cela peut inclure la rémunération des employés et les frais de courtage, ainsi que les frais de comptable.

Les autres dépenses courantes comprennent les communications avec les actionnaires et les états financiers, les mécanismes de tenue de registres et les services de garde de l’organisation de surveillance ou du gestionnaire d’actifs.

Un petit pourcentage du TER peut être affecté à d’autres coûts d’exploitation de l’entreprise. Cela peut inclure des dépenses aussi simples que la location d’espace et les services publics pour l’entreprise. Souvent, ces dépenses sont appelées frais généraux et comprennent toute obligation financière qui n’est pas nécessairement liée à la production réelle d’un bien ou d’un service.

La différence entre le ratio des dépenses totales et le ratio des dépenses brutes

Le ratio des frais bruts (GER) est le pourcentage total des actifs d’un fonds commun de placement qui sont consacrés à la gestion du fonds. Dans certains cas, un fonds peut avoir conclu des accords pour renoncer, rembourser ou récupérer certains des frais du fonds. C’est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d’investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais suite au lancement d’un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de dépenses plus bas pour les investisseurs.

Le ratio des dépenses totales représente les frais facturés au fonds une fois que les renonciations, les remboursements et les récupérations ont été effectués. Ces réductions de frais s’appliquent généralement à une période spécifiée, après quoi le fonds peut supporter tous les coûts.

Limites de l’utilisation du ratio des dépenses totales

Le TER vise à saisir l’intégralité du coût auquel un investisseur peut s’attendre en détenant un fonds d’investissement. Toutefois, certains frais, notamment ceux qui ne sont prélevés qu’une seule fois, ou qui sont prélevés sur le capital d’investissement, peuvent ne pas être inclus dans le TER. Ceux-ci comprennent les frais initiaux, tels que les commissions, les frais de courtage, les taxes sur les transferts de titres et les frais de conseil annuels.