Définition du paiement en nature (PIK)

Qu’est-ce que le paiement en nature (PIK) ?

Le paiement en nature (PIK) est l’utilisation d’un bien ou d’un service comme moyen de paiement au lieu d’espèces. Le paiement en nature fait également référence à un instrument financier qui verse des intérêts ou des dividendes aux investisseurs d’obligations, de billets ou d’actions privilégiées avec des titres ou des actions supplémentaires au lieu d’espèces. Les titres à paiement en nature sont attrayants pour les entreprises qui préfèrent ne pas faire de décaissements en espèces et ils sont souvent utilisés dans les acquisitions par emprunt.

Comprendre le paiement en nature (PIK)

Les titres à paiement en nature sont un type de financement mezzanine, où ils ont des caractéristiques indicatives de la dette et des actions. Ils ont tendance à payer un taux d’intérêt relativement élevé mais sont considérés comme risqués. Les investisseurs qui peuvent se permettre de prendre des risques supérieurs à la moyenne, tels que les investisseurs privés et les gestionnaires de fonds spéculatifs, sont les plus susceptibles d’investir dans des titres à paiement en nature.

Les billets de paiement en nature donnent à l’émetteur la possibilité de retarder le paiement des dividendes en espèces et de rembourser le retard, la société émettrice accepte généralement d’offrir un taux de rendement plus élevé sur la note.

Dans la plupart des cas, les billets PIK compromettent une fraction de l’encours total des dettes d’une entreprise, et le financier structure ces billets de manière à ce qu’ils arrivent à échéance plus tard que les autres dettes de l’entreprise. Cela permet à l’entreprise de se concentrer sur le remboursement des dettes traditionnelles ou des dettes liées aux dividendes en espèces plus rapidement, mais cela ajoute un risque supplémentaire au financier. Pour couvrir leur risque, la plupart des financiers prévoient une pénalité pour paiement anticipé afin de maximiser leurs gains potentiels.

L’expression « paiement en nature » ​​s’applique également à l’acceptation d’alternatives en espèces pour le travail ou les services. Par exemple, un ouvrier agricole qui reçoit le gîte et le couvert « gratuitement » au lieu de recevoir un salaire horaire en échange d’une aide à la ferme est un exemple de paiement en nature.

L’Internal Revenue Service (IRS) oblige les personnes qui perçoivent un revenu en nature grâce au troc à le déclarer dans leur déclaration de revenus. Par exemple, si un plombier accepte un côté de bœuf en échange de services, il doit déclarer la juste valeur marchande du bœuf ou ses honoraires habituels comme revenu dans sa déclaration de revenus.

Exemple de paiement en nature

Pour illustrer le fonctionnement des billets de paiement en nature, imaginez qu’un financier offre à une entreprise en difficulté des billets de paiement en nature d’une valeur de 2 millions de dollars. Les billets ont un taux d’intérêt de 10 % et ils arrivent à échéance au terme d’une période de dix ans. Chaque année, le billet rapporte 200 000 $ d’intérêts.

Cependant, au lieu d’être tenus de rembourser ce montant ou tout paiement en principal, les intérêts sont ajoutés à la dette en nature, ce qui signifie plus de dette. En conséquence, à la fin de la première année, la société doit 2,2 millions de dollars et ce montant continue d’augmenter jusqu’à l’échéance du prêt, date à laquelle l’argent est dû.