Définition du marché des capitaux du Nasdaq
Qu’est-ce que le marché des capitaux du Nasdaq ?
Le marché des capitaux du Nasdaq est l’un des niveaux de marché américain du Nasdaq contenant des sociétés en démarrage qui ont des capitalisations boursières relativement plus faibles. Les exigences de cotation pour les sociétés sur le marché des capitaux du Nasdaq sont moins strictes que pour les deux autres niveaux du marché du Nasdaq, qui se concentrent sur les grandes sociétés avec une capitalisation boursière plus élevée.
Points clés à retenir
- Le Nasdaq Capital Market (Nasdaq-CM) est l’un des trois niveaux de cotation de la bourse Nasdaq, en particulier pour les entreprises qui ont besoin de lever des capitaux.
- Les entreprises énumérées ici peuvent être de petites entreprises ayant besoin d’augmenter leur capital ou des sociétés écrans conçues pour lever des capitaux sur les marchés publics dans le but d’acquérir d’autres entités commerciales.
- Les entreprises qui ne se qualifient pas pour le marché national du Nasdaq négocient sur Nasdaq-CM.
- Les sociétés du Nasdaq Capital Market sont tenues de respecter une norme de revenu net d’au moins 750 000 $, un flottant minimum de 1 000 000 d’actions, au moins 300 actionnaires et un cours acheteur d’actions d’au moins 4 $ (avec certaines exceptions).
Comprendre le marché des capitaux du Nasdaq
Le Nasdaq Capital Market, connu jusqu’en 2005 sous le nom de Nasdaq SmallCap Market, répertorie principalement les actions dites à petite capitalisation (généralement celles dont la capitalisation boursière se situe entre 300 millions de dollars et 2 milliards de dollars). Le changement de nom reflète un changement d’orientation vers les sociétés cotées qui ont besoin de lever des capitaux. Il s’agit d’une entrée moins encombrée pour une petite entreprise ou une société d’acquisition à usage spécial (SPAC) pour capitaliser et se développer grâce à une inscription au Nasdaq.
Bien que les exigences de cotation initiale soient assouplies, la gouvernance d’entreprise requise pour maintenir une cotation au Nasdaq est la même à tous les niveaux. Cela signifie que les sociétés du Nasdaq Capital Market doivent avoir un code de conduite, un comité d’audit, des administrateurs indépendants, etc.
Exigences de cotation pour le marché des capitaux du Nasdaq
Le Nasdaq Capital Market facilite la cotation des entreprises en phase de démarrage, en particulier par rapport à d’autres bourses senior ayant des exigences plus lourdes. Pour s’inscrire initialement sur le Nasdaq Capital Market, les entreprises doivent répondre à tous les critères d’au moins l’une des trois normes d’inscription : la norme des capitaux propres, la norme de la valeur marchande des titres cotés ou la norme de l’actif total/du revenu total.
Toutes les normes partagent certaines exigences telles qu’un million d’actions publiques, 300 actionnaires et trois teneurs de marché (MM). Cependant, ceux-ci diffèrent également de manière importante. La norme d’équité exige des capitaux propres de 5 millions de dollars, alors que les deux autres n’exigent que 4 millions de dollars ; et il nécessite également un historique d’exploitation de deux ans, tandis que les deux autres ne nécessitent pas d’historique d’exploitation. La norme sur la valeur marchande des titres cotés exige une valeur marchande des titres cotés de 50 millions de dollars et une valeur marchande des actions publiques de 15 millions de dollars. La norme de revenu net est la seule exigeant un revenu net, 750 000 $ au cours du dernier exercice ou au cours de deux des trois dernières années, mais a l’exigence la plus faible pour la valeur marchande des actions publiques à 5 millions de dollars.
Bien que les entreprises puissent choisir la norme qui correspond le mieux à leur situation, les normes de cotation et la gouvernance requise sont plus strictes que certains marchés de capitaux en phase de démarrage. En raison des coûts liés au respect de ces normes, les sociétés cotées sur le Nasdaq Capital Market dépassent souvent les exigences minimales avant de décider de s’inscrire. D’autres marchés de capitaux en phase initiale, tels que le marché des investissements alternatifs, ou AIM, se sont positionnés comme des destinations de réglementation plus légères pour fournir des listes de relais aux entreprises à mesure qu’elles grandissent suffisamment pour le Nasdaq.
Niveaux d’inscription au Nasdaq
La bourse Nasdaq a trois niveaux pour les sociétés cotées :
- Marché des capitaux du Nasdaq : anciennement connu sous le nom de Nasdaq SmallCap Market pour les sociétés à petite capitalisation
- Marché mondial du Nasdaq : faisait auparavant partie du marché national du Nasdaq (Nasdaq-NM) pour environ 1 450 actions de moyenne capitalisation
- Marché du Nasdaq Global Select : le niveau le plus récent, qui faisait auparavant partie du marché national du Nasdaq, et répertorie environ 1 200 sociétés à grande capitalisation
Les exigences de cotation pour chaque niveau nécessitent différents niveaux de documentation, une capitalisation boursière moyenne au cours du mois précédent et un nombre d’actionnaires. Les entreprises peuvent passer d’un niveau à un autre au fil du temps en fonction de la manière dont elles répondent aux exigences. Le niveau supérieur, Nasdaq Global Select, compte généralement environ 1 200 sociétés cotées, tandis que les niveaux inférieurs fluctuent autour de 1 000 à 1 500 entreprises chacun.