Définition du Management and Employee Buyout (MEBO)



Qu’est-ce qu’un rachat par la direction et les employés (MEBO) ?

Un rachat par la direction et les employés (MEBO) est une initiative de restructuration d’entreprise qui implique à la fois des cadres (MBO) et des employés non cadres (EBO) de racheter une entreprise afin de concentrer la propriété dans un petit groupe à partir d’un groupe d’actionnaires très dispersé.

Points clés à retenir

  • Un rachat par la direction et les employés (MEBO) se produit lorsque la direction et des employés sélectionnés s’associent pour reprendre une entreprise existante.
  • Les MEBO peuvent être utilisés pour privatiser une entreprise publique ou comme stratégie de sortie pour une nouvelle entreprise.
  • Étant donné que la direction et les employés ont souvent des intérêts ou des préférences concurrents, les MEBO peuvent être difficiles à organiser et complexes à structurer.

Comprendre la direction et les rachats d’employés

Les MEBO sont généralement utilisés pour privatiser une entreprise cotée en bourse, mais peuvent également être utilisés comme stratégie de sortie pour les investisseurs en capital-risque ou d’autres actionnaires d’une entreprise déjà privée. Les MEBO sont souvent considérés comme un moyen d’améliorer l’efficacité de la production d’une entreprise, car ils peuvent offrir une sécurité d’emploi supplémentaire aux employés, les motivant à faire un effort accru pour améliorer la rentabilité de l’entreprise.

Les MEBO peuvent être utilisés par des sociétés qui souhaitent poursuivre la vente de divisions qui ne font pas partie de leur activité principale, ou par des entreprises privées dont les propriétaires souhaitent prendre leur retraite. Une équipe interne de direction et d’employés mettra en commun leurs ressources pour acquérir une entreprise qu’ils exploitent ou gèrent. Le financement provient souvent d’un mélange d’épargne et de capital personnels, de financement du vendeur ou de financement par capitaux propres.

Ce type de rachat est mené par des équipes de direction et d’employés qui souhaitent bénéficier plus directement de la croissance et de l’orientation future de l’entreprise qu’elles ne peuvent le faire en tant qu’employés seuls.

Bien que le potentiel de récolter les fruits de la propriété soit important, les employés et les gestionnaires doivent passer du statut d’employé à celui de propriétaire, ce qui nécessite davantage un état d’esprit entrepreneurial. Dans le même temps, la direction et les travailleurs peuvent avoir des intérêts ou des incitations différents, ce qui rend un MEBO moins courant qu’un MBO ou un EBO. En conséquence, les MEBO peuvent ne pas toujours être une transition en douceur ou peuvent s’effondrer avant l’achèvement.

MBO contre EBO

Un MEBO est essentiellement un Management Buyout (MBO) combiné à un Employee Buyout (EBO). Un management buyout (MBO) est une transaction par laquelle l’équipe de direction d’une entreprise achète les actifs et les opérations de l’entreprise qu’elle gère. Alors que la direction récolte les fruits de la propriété à la suite d’un MBO, elle doit passer du statut d’employé à celui de propriétaire, ce qui s’accompagne de beaucoup plus de responsabilités et d’un plus grand potentiel de perte.

Un rachat par les salariés (EBO) est une stratégie de restructuration dans laquelle les salariés achètent une participation majoritaire dans leur propre entreprise. Ce type de restructuration est une reprise d’entreprise par ses salariés. Pour les petites entreprises, un rachat par les employés se concentre souvent sur la vente des actifs de l’entreprise, tandis que pour les grandes entreprises, le rachat peut concerner une filiale ou une division de l’entreprise. Dans les deux exemples, les rachats sont le plus souvent utilisés lorsque les entreprises sont en difficulté financière.

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