Définition du compte de courtage

Qu’est-ce qu’un compte de courtage ?

Un compte de courtage est un arrangement dans lequel un investisseur dépose de l’argent auprès d’une société de courtage agréée, qui effectue des transactions au nom du client. Bien que la maison de courtage exécute les ordres, les actifs appartiennent aux investisseurs, qui doivent généralement déclarer comme revenu imposable les plus-values ​​réalisées sur le compte.

Comprendre les comptes de courtage

Il existe plusieurs types de comptes de courtage et de sociétés de courtage, ce qui donne aux investisseurs la possibilité de choisir le modèle qui convient le mieux à leurs besoins financiers. Certains courtiers à service complet fournissent des conseils d’investissement approfondis et facturent des frais exorbitants pour ces conseils.

À l’autre extrémité du spectre de la rémunération, la plupart des courtiers en ligne fournissent simplement une interface sécurisée à travers laquelle les investisseurs peuvent passer des ordres de transaction, et ils facturent des frais relativement bas pour ce service. Les comptes de courtage peuvent également différer en termes de vitesse d’exécution des ordres, d’outils d’analyse, d’étendue des actifs négociables et de la mesure dans laquelle les investisseurs peuvent négocier sur marge.

Comptes de courtage à service complet

Les investisseurs qui recherchent l’expertise d’un conseiller financier doivent s’aligner sur des sociétés de courtage à service complet telles que Merrill, Morgan Stanley, Wells Fargo Advisors et UBS. Les conseillers financiers sont payés pour aider leurs clients à élaborer des plans d’investissement et à exécuter les transactions en conséquence. Les conseillers financiers travaillent soit sur une base non discrétionnaire, où les clients doivent approuver les transactions, soit sur une base discrétionnaire, qui ne nécessite pas l’approbation du client.

Les comptes de courtage à service complet facturent soit des commissions sur les transactions, soit des frais de conseiller. Un compte de commission génère des frais chaque fois qu’un investissement est acheté ou vendu, que la recommandation provienne du client ou du conseiller, et que la transaction soit rentable.

En revanche, les comptes d’honoraires de conseiller facturent des frais annuels fixes, allant de 0,5 % à 1,5 % du solde total du compte. En échange de ces frais, aucune commission n’est prélevée lors de l’achat ou de la vente d’investissements. Les investisseurs devraient discuter des modèles de rémunération avec les conseillers financiers dès le début des relations.

Compte de courtage à escompte

Les investisseurs qui privilégient une approche de placement autonome devraient sérieusement envisager de faire appel à des sociétés de courtage à escompte, qui imposent des frais nettement inférieurs à ceux de leurs homologues des sociétés de courtage de plein exercice. Cependant, comme son nom l’indique, les sociétés de courtage à escompte comme Charles Schwab, TD Ameritrade, E*TRADE, Vanguard et Fidelity offrent moins de services en échange de frais moins élevés. Mais cela peut parfaitement convenir aux investisseurs qui souhaitent principalement exécuter des transactions d’investissement à faible coût via un logiciel de trading en ligne facile à utiliser.

Par exemple, un investisseur qui s’inscrit auprès d’un courtier exécutant typique peut s’attendre à ouvrir un compte de courtage imposable régulier ou un compte de retraite sans frais, tant qu’il est en mesure de financer le compte avec un minimum d’ouverture de 500 $. Pour acheter ou vendre la plupart des actions, des options ou des fonds négociés en bourse (FNB), il y a peu ou pas de commission. Certains courtiers à escompte peuvent facturer des frais pour les actions non américaines ou les actions peu négociées, mais cela varie d’un courtier à l’autre.

Les obligations du Trésor ne nécessitent généralement aucune commission pour être négociées, mais les obligations secondaires peuvent varier. De nombreux courtiers tels que Schwab, Fidelity et E*TRADE proposent également une grande variété de fonds communs de placement sans frais de transaction.

Compte de courtage avec un conseiller financier régional

Certains investisseurs préfèrent l’interaction personnelle d’un courtier à service complet, mais souhaitent également bénéficier d’une approche plus personnalisée tout en travaillant avec une entreprise qui se sent plus proche de la communauté de l’investisseur. Ces investisseurs envisagent généralement d’utiliser un terrain d’entente entre les sociétés de courtage à service complet et les sociétés de courtage à escompte, des sociétés telles que Raymond James, Jefferies Group LLC ou Edward Jones. Ils agissent à la fois comme courtiers et conseillers financiers. Ce groupe nécessite une taille de compte minimale plus importante et s’adresse aux personnes ayant une valeur nette légèrement plus élevée, mais au fil du temps, leurs services ont tendance à être moins chers que les maisons de courtage de grande taille.

Comptes de courtage en ligne et pression à la baisse sur les prix

Lancé début 2015 sur une plate-forme exclusivement mobile, le courtage en ligne Robinhood propose des transactions sans commission et n’a pas d’exigences minimales en matière de compte, à l’exception de ses comptes sur marge. Bien qu’elle contourne les commissions, l’entreprise a été pionnière en pouvant générer des revenus à partir d’une pratique connue sous le nom de paiement pour flux de commandes.

Les entreprises de tenue de marché qui se concentrent sur l’appariement des acheteurs et des vendeurs via les réseaux de communication électronique (ECN) ont besoin d’un flux constant d’ordres d’investisseurs de détail pour s’aligner sur les acheteurs et les vendeurs institutionnels. Par conséquent, des entreprises telles que Citadel Securities ou IMC trouvent utile de créer une incitation pour les courtiers à leur apporter des ordres. Le fait de payer des courtiers comme Robinhood pour le droit d’exécuter les transactions des clients a amélioré leur vitesse et leur précision d’exécution et a rendu possible le modèle commercial de Robinhood.

Le montant payé par la société de tenue de marché est bien inférieur à ce qu’étaient les commissions de négociation d’actions habituelles (par transaction), donc même si ce coût est finalement répercuté sur le consommateur sous forme de frais intégrés, ce modèle bénéficie toujours le consommateur en raison de son coût réduit et de son efficacité. Fin 2019, presque toutes les sociétés de courtage à escompte ont pleinement adopté ce modèle économique et sont passées à des commissions gratuites sur la plupart des transactions sur actions.

En novembre 2017, Robinhood a annoncé avoir dépassé les trois millions de comptes de courtage, dépassant les 100 milliards de dollars de volume de transactions. Pendant ce temps, E*TRADE a déclaré environ 3,6 millions de comptes de courtage, avec 311 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM).

Le trading sans frais présente des inconvénients. Exemple concret : Robinhood n’offre pas de conseils en investissement qui sont généralement disponibles auprès des maisons de courtage traditionnelles. Robinhood ne prend pas non plus en charge actuellement les rentes ou les comptes de retraite. Les responsables du cabinet disent qu’ils pourraient soutenir ce dernier dans un proche avenir. Mais même ainsi, le modèle de Robinhood s’est avéré si efficace qu’à la fin de 2019, les principaux courtiers à escompte sont passés à un modèle sans commission pour la plupart des transactions boursières, démontrant que les clients préfèrent leur approche.