Définition du compte courant
Qu’est-ce que le compte courant ?
Le compte courant enregistre les transactions d’une nation avec le reste du monde, en particulier ses échanges nets de biens et de services, ses revenus nets sur les investissements transfrontaliers et ses paiements de transfert nets, sur une période définie, comme un an ou un trimestre . Le compte courant des États-Unis au troisième trimestre de 2021 était de 190,3 milliards de dollars.
Points clés à retenir
- Le compte courant représente les importations et les exportations de biens et de services d’un pays, les paiements effectués aux investisseurs étrangers et les transferts tels que l’aide étrangère.
- Le compte courant peut être positif (un excédent) ou négatif (un déficit) ; positif signifie que le pays est un exportateur net et négatif signifie qu’il est un importateur net de biens et services.
- Le solde du compte courant d’un pays, qu’il soit positif ou négatif, sera égal mais opposé au solde de son compte de capital.
- Les États-Unis ont un déficit important dans leur compte courant.
Comprendre le compte courant
Le compte courant représente la moitié de la balance des paiements, l’autre moitié étant le compte de capital. Alors que le compte de capital mesure les investissements transfrontaliers dans des instruments financiers et les variations des réserves de la banque centrale, le compte courant mesure les importations et les exportations de biens et de services, les paiements aux détenteurs étrangers d’investissements d’un pays, les paiements reçus des investissements à l’étranger et les transferts tels que l’aide étrangère et les envois de fonds.
La balance courante d’un pays peut être positive (un excédent) ou négative (un déficit) ; dans les deux cas, le solde du compte de capital du pays enregistrera un montant égal et opposé. Les exportations sont enregistrées en tant que crédits dans la balance des paiements, tandis que les importations sont enregistrées en tant que débits.
Un solde de compte courant positif indique que la nation est un prêteur net au reste du monde, tandis qu’un solde de compte courant négatif indique qu’il est un emprunteur net. Un excédent du compte courant augmente les avoirs extérieurs nets d’un pays du montant de l’excédent, tandis qu’un déficit du compte courant le diminue du montant du déficit.
Conformément à la comptabilité en partie double, tout crédit en compte courant (comme une exportation) aura un débit correspondant enregistré dans le compte de capital. L’objet reçu par la nation est enregistré en débit tandis que l’objet cédé dans la transaction est enregistré en crédit.
Considérations particulières
Étant donné que la balance commerciale (exportations moins importations) est généralement le principal déterminant de l’excédent ou du déficit du compte courant, le solde du compte courant affiche souvent une tendance cyclique. Lors d’une forte expansion économique, les volumes d’importation augmentent généralement ; si les exportations ne peuvent pas croître au même rythme, le déficit de la balance courante se creusera. Inversement, pendant une récession, le déficit du compte courant se réduira si les importations diminuent et les exportations augmentent vers les économies plus fortes.
Le taux de change exerce une influence significative sur la balance commerciale, et par extension, sur le compte courant. Une monnaie surévaluée rend les importations moins chères et les exportations moins compétitives, creusant ainsi le déficit du compte courant ou réduisant l’excédent. Une monnaie sous-évaluée, en revanche, stimule les exportations et rend les importations plus chères, augmentant ainsi l’excédent du compte courant ou réduisant le déficit.
Les pays présentant des déficits courants chroniques font souvent l’objet d’une surveillance accrue des investisseurs pendant les périodes d’incertitude accrue. Les monnaies de ces nations font souvent l’objet d’attaques spéculatives pendant de telles périodes.
Cela crée un cercle vicieux dans lequel les réserves de change sont épuisées pour soutenir la monnaie nationale, et cet épuisement des réserves de change, combiné à une détérioration de la balance commerciale, exerce une pression supplémentaire sur la monnaie. Les pays assiégés sont souvent contraints de prendre des mesures strictes pour soutenir la monnaie, telles que l’augmentation des taux d’intérêt et la limitation des sorties de devises.
Compte courant vs compte de capital
Certains pays diviseront le compte de capital en deux divisions de niveau supérieur (c’est-à-dire le compte financier et le compte de capital). Dans ce contexte, le compte financier mesure une augmentation ou une diminution de la propriété internationale d’actifs, tandis que le compte de capital mesure les transactions financières qui n’affectent pas le revenu, la production ou l’épargne.
Quels sont les facteurs qui peuvent avoir une incidence sur le compte courant ?
La balance commerciale d’un pays (exportations moins importations) est généralement le principal facteur déterminant si le compte courant est excédentaire ou déficitaire. Lors d’une forte expansion économique, les volumes d’importation augmentent généralement et, si les exportations ne peuvent pas croître au même rythme, le compte courant sera déficitaire. Inversement, pendant une récession, le compte courant affichera un excédent si les importations diminuent et les exportations augmentent vers des économies plus fortes. Les taux de change sont une autre variable qui peut avoir un impact sur le compte courant.
Qu’est-ce qu’un compte de capital ?
Le compte de capital fait partie de la balance des paiements d’un pays et fournit un résumé des dépenses en capital et des revenus d’un pays. Parfois, le compte de capital est appelé compte financier, avec un compte de capital distinct, généralement très petit, répertorié séparément. Le résumé des transactions comprend les importations et les exportations de biens, de services, de capitaux et de paiements de transfert tels que l’aide étrangère et les envois de fonds. Essentiellement, le compte de capital mesure les changements dans la propriété nationale des actifs, tandis que le compte courant mesure le revenu net du pays.
Qu’est-ce que la balance des paiements ?
La balance des paiements (BOP) d’un pays est un relevé de toutes les transactions effectuées entre les entités de ce pays et le reste du monde sur une période définie, comme un trimestre ou un an. Il comprend à la fois le compte courant et le compte de capital. En théorie, la somme de toutes les transactions enregistrées dans la balance des paiements devrait être nulle, cependant, les fluctuations des taux de change et les différences de pratiques comptables peuvent entraver cela dans la pratique.