Définition du certificat de dépôt (CD) rachetable

Qu’est-ce qu’un certificat de dépôt remboursable (CD) ?

Un certificat de dépôt remboursable (CD) est un CD assuré par la FDIC qui contient une fonction d’appel similaire à d’autres types de titres à revenu fixe remboursables. Les CD callables peuvent être rachetés (rappelés) de manière anticipée par la banque émettrice avant leur échéance déclarée, généralement dans un laps de temps donné et à un prix d’appel prédéfini. Cela se fait le plus souvent lorsque les taux d’intérêt baissent, permettant à la banque émettrice d’arrêter de payer les détenteurs de CD plus élevés que les taux en vigueur.

En raison de la possibilité que le CD soit racheté avant l’échéance, ce qui entraînerait une perte de revenus d’intérêts et qui pose un risque de réinvestissement, les taux d’intérêt sur les CD rachetables sont généralement plus élevés que ceux des CD ordinaires.

Comprendre un CD appelable

Un CD appelable a deux caractéristiques : un certificat de dépôt et une option d’achat intégrée détenue par l’émetteur du CD. Un émetteur cherchera généralement à rappeler des CD lorsque les taux d’intérêt baissent, car cela empêchera l’émetteur de payer des intérêts fixes supérieurs aux taux du marché en vigueur. La banque peut alors réémettre de nouveaux CD avec des taux d’intérêt plus bas.

Un CD est essentiellement un dépôt à terme émis par les banques aux investisseurs, qui achètent des CD pour gagner des intérêts sur leur investissement pendant une période déterminée qui peut être supérieure aux intérêts payés sur les dépôts à vue. Ces produits financiers paient des intérêts jusqu’à leur échéance, moment auquel l’investisseur peut accéder aux fonds. Bien qu’il soit toujours possible de retirer de l’argent d’un CD avant la date d’échéance, cette action entraînera souvent une pénalité de retrait anticipé. Un CD offre généralement un taux de rendement plus élevé qu’un compte d’épargne standard car les fonds sont moins liquides, mais est également considéré comme un investissement à faible risque car il est généralement assuré jusqu’à 250 000 $ par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ou National Credit. Administration syndicale (NCUA).

Un titre remboursable est un titre qui peut être remboursé par anticipation par l’émetteur, permettant à l’émetteur de refinancer ses titres portant intérêt. Une banque ajoute une fonction d’appel à un CD afin qu’elle n’ait pas à continuer à payer un taux plus élevé au détenteur du CD si les taux d’intérêt baissent. Les CD callables versent souvent une prime d’achat à l’investisseur lorsqu’ils sont rachetés par anticipation, afin d’inciter les investisseurs à assumer le risque d’achat associé à l’investissement.

Considérations particulières

La prime d’appel est le montant sur la valeur nominale du CD nécessaire pour compenser les investisseurs pour le risque d’être appelé, et elle diminue généralement à mesure que le CD approche de sa date d’échéance. Il est généralement évalué comme une augmentation du rendement du CD pour les investisseurs et est clairement divulgué dans la déclaration de divulgation qui stipule les conditions du CD aux investisseurs potentiels.

La date d’appel est la date jusqu’à laquelle la banque peut rappeler ses CD en circulation, et elle est également incluse dans la déclaration de divulgation.

L’ajout de clauses d’appel aux CD crée un risque de réinvestissement pour les investisseurs. C’est le risque que le dépôt à terme soit retiré de manière anticipée, forçant l’investisseur à réinvestir son produit dans un CD payant moins d’intérêt.

Exemple de CD appelable

Si une banque émet un CD traditionnel qui paie 4,5% à l’investisseur et que les taux d’intérêt chutent à un point où la banque pourrait émettre le même CD à quelqu’un d’autre pour seulement 3,5%, la banque paierait un taux plus élevé de 1% pour le durée du CD. En utilisant un CD appelable, la banque peut choisir de le refinancer et de réémettre un nouveau CD à un rendement de 3,5%.

Si la banque a émis le CD callable à 4,5 % à échéance dans deux ans mais a fixé sa première date d’appel après six mois à compter de la date d’émission, elle ne pourra pas retirer son CD avant que ces six mois ne se soient écoulés. Cette période de lock-out offre une garantie aux investisseurs que 4,5 % d’intérêts seront payés pendant au moins six mois. Si la banque décide d’appeler le CD à ce stade, la perte du taux d’intérêt plus élevé sera quelque peu atténuée par la prime d’appel forfaitaire que la banque paie au détenteur du CD.

Résultat final

Les CD callables transfèrent le taux d’intérêt de la banque vers vous. Pour le risque plus élevé, vous aurez tendance à recevoir un rendement plus élevé que celui que vous trouveriez avec un CD traditionnel avec une date d’échéance similaire. Avant d’investir, vous devez comparer les tarifs des deux produits. Ensuite, réfléchissez à la direction que vous pensez prendre pour les taux d’intérêt à l’avenir. Si vous avez des inquiétudes concernant le risque de réinvestissement et préférez la simplicité, les CD appelables ne sont probablement pas pour vous.