Définition des lingots



Qu’est-ce que le lingot ?

Les lingots sont de l’or et de l’argent officiellement reconnus comme étant purs à au moins 99,5 % et 99,9 % et se présentent sous la forme de barres ou de lingots. Les lingots sont souvent conservés comme avoir de réserve par les gouvernements et les banques centrales.

Pour créer des lingots, l’or doit d’abord être découvert par les sociétés minières et retiré de la terre sous forme de minerai d’or, une combinaison d’or et de roche minéralisée. L’or est ensuite extrait du minerai à l’aide de produits chimiques ou de chaleur extrême. Le lingot pur qui en résulte est également appelé « lingot séparé ». Les lingots qui contiennent plus d’un type de métal sont appelés « lingots non séparés ».

Points clés à retenir

  • Les lingots font référence à l’or et à l’argent physiques de haute pureté qui sont souvent conservés sous forme de lingots, de lingots ou de pièces de monnaie.
  • Les lingots peuvent parfois être considérés comme ayant cours légal et sont souvent détenus sous forme de réserves par les banques centrales ou détenus par des investisseurs institutionnels.
  • Les investisseurs peuvent acheter ou vendre des lingots par l’intermédiaire de courtiers actifs sur l’un des nombreux marchés mondiaux des lingots.
  • Investir dans des lingots d’or et d’argent peut plus facilement être réalisé via des fonds négociés en bourse (ETF) ou des contrats à terme.

Comprendre les lingots

Les lingots peuvent parfois être considérés comme ayant cours légal, le plus souvent détenus dans des réserves par les banques centrales ou utilisés par les investisseurs institutionnels pour se prémunir contre les effets inflationnistes sur leurs portefeuilles. Environ 20 % de l’or extrait est détenu par les banques centrales du monde entier. Cet or est détenu sous forme de lingots dans des réserves, que la banque utilise pour régler la dette internationale ou stimuler l’économie par le biais de prêts d’or. La banque centrale prête de l’or de ses réserves de lingots aux banques de lingots à un taux d’environ 1 % pour aider à lever des fonds.

Les Bullion Banks sont impliquées dans une activité ou une autre sur les marchés des métaux précieux. Certaines de ces activités comprennent la compensation, la gestion des risques, la couverture, la négociation, la mise en chambre forte et le rôle d’intermédiaire entre les prêteurs et les emprunteurs. Presque toutes les banques de lingots sont membres de la London Bullion Market Association (LBMA), un marché de gré à gré (OTC) qui offre peu ou pas de transparence dans ses transactions. Les marchés OTC sont des réseaux de revendeurs de produits financiers, de matières premières et de titres qui ne se négocient pas sur une bourse centralisée.

Les douze teneurs de marché LBMA comprennent des banques telles que :

  • BNP Paribas
  • Citibank
  • Crédit Suisse
  • Goldman Sachs
  • HSBC
  • Banque standard ICBC
  • JPMorgan Chase
  • Merrill Lynch
  • Morgan Stanley
  • Banque TD
  • UBS
  • Banque à charte standard

Comment les banques prêtent et vendent des lingots

Lorsqu’une banque centrale prête de l’or à des banques de lingots pour une période déterminée, disons trois mois, elle reçoit l’équivalent en espèces de l’or prêté à la banque de lingots. La banque centrale prête cet argent sur le marché à un taux de location connu sous le nom de Gold Forward Offered Rates (GOFO), qui est publié quotidiennement par la LBMA. Plus le taux de location est élevé, plus une banque centrale est incitée à prêter de l’or à partir de ses réserves. Les banques de lingots qui empruntent l’or peuvent vendre l’or ou le prêter aux sociétés minières.

Si la banque de lingots vend l’or sur le marché au comptant, elle recevra de l’argent pour la transaction. Le marché au comptant est l’endroit où les lingots et autres matières premières sont négociés au taux du marché en vigueur. Une augmentation de l’offre d’or sur le marché réduit son prix. La banque de lingots espère qu’au moment où il est prévu de racheter l’or sur le marché au comptant, le prix du lingot sera plus bas afin que la banque puisse le racheter à un prix inférieur à celui qu’elle avait initialement vendu. À la fin de la période de prêt, la banque rachète l’or et le restitue à la banque centrale.

Les banques de lingots qui prêtent de l’or aux sociétés minières le font généralement pour financer un projet géré par la société. Une entreprise minière emprunterait également de l’or si elle concluait un contrat de couverture à terme dans lequel l’or, qui n’a pas encore été extrait ou extrait de la terre, est pré-vendu à des acheteurs. Si certains ou tous ses acheteurs s’attendent à une livraison physique des lingots d’or, la société minière choisira d’emprunter l’or à la banque, qui sera ensuite livré aux acheteurs à l’autre bout du contrat à terme. L’or prêté aux sociétés minières est généralement remboursé à partir de la future production minière des sociétés.

Le marché des lingots

Les lingots sont négociés sur le marché des lingots, qui est principalement un marché de gré à gré ouvert 24 heures sur 24. Le volume des échanges sur le marché des lingots est élevé car il comprend la grande majorité des prix de négociation des lingots tout au long d’une journée donnée. La plupart des transactions sont effectuées par voie électronique ou par téléphone. Il existe différents marchés de lingots dans le monde, notamment à Londres, New York, Tokyo et Zurich.

Le prix des lingots d’or est influencé par la demande des entreprises qui utilisent l’or pour fabriquer des bijoux et d’autres produits. Le prix est également influencé par les perceptions de l’économie globale. Par exemple, l’or devient plus populaire comme investissement en période d’instabilité économique.

Bien que l’or ait tendance à être plus demandé, les lingots d’or et d’argent sont considérés par de nombreux investisseurs comme des valeurs refuges. Le statut de valeur refuge entraîne généralement des augmentations de prix lors d’événements géopolitiques tels que la guerre, les activités terroristes et toute instabilité pouvant conduire à un conflit. En outre, les problèmes financiers mondiaux tels que la crainte d’un défaut de paiement de la dette du gouvernement ou l’effondrement financier d’un pays entraînent une augmentation de la demande de lingots.

La hausse des prix ou l’inflation dans une économie ont tendance à éroder le rendement des investissements. Si un investisseur, par exemple, gagnait 4 % sur une obligation et que les prix augmentaient de 2 %, le rendement de l’investissement obligataire n’était que de 2 % en termes réels. Si les prix globaux augmentent, les matières premières ont également tendance à augmenter. En conséquence, les lingots d’or et d’argent sont utilisés pour couvrir les portefeuilles d’investissement contre l’inflation.

Acheter et investir dans des lingots

Il existe différentes façons d’investir ou de posséder des lingots. Veuillez noter que, comme pour tout autre investissement, le prix des lingots peut fluctuer, ce qui signifie qu’il existe un risque de perte. Vous trouverez ci-dessous quelques-unes des façons les plus populaires utilisées par les acteurs du marché pour investir dans les lingots.

Forme physique

Un investisseur qui souhaite acheter des métaux précieux peut les acheter sous forme physique de lingots ou sous forme papier. Des lingots ou des pièces d’or ou d’argent peuvent être achetés auprès d’un revendeur réputé et conservés dans un coffre-fort à la maison, dans une banque ou auprès d’un dépositaire tiers. En outre, vous pouvez acheter des lingots sur un compte attribué dans une banque qui détient les lingots pour le client. Le client a la pleine propriété légale de l’or. Si la banque fait faillite, ses créanciers n’ont aucun droit sur les lingots du compte attribué puisqu’ils appartiennent au client ou au propriétaire, et non à la banque.

Fonds négociés en bourse (ETF)

Bien que cela ne soit pas équivalent à posséder de l’or, investir dans l’or ou l’argent par le biais de fonds négociés en bourse (ETF) permet aux investisseurs d’accéder au marché des lingots. Les ETF sont des fonds qui contiennent une collection de titres tandis que le fonds suit généralement un indice sous-jacent. Avec les FNB or ou argent, l’actif sous-jacent peut être des certificats d’or ou d’argent, et non le lingot physique lui-même. Les certificats d’or peuvent être échangés contre de l’or physique ou contre l’équivalent en espèces dans une banque de lingots. Les fonds ETF peuvent être achetés et vendus comme des actions en utilisant un compte de courtage standard ou un compte de courtage IRA. Les ETF ont généralement des frais peu élevés et il est plus facile pour la plupart des investisseurs d’accéder au marché des lingots au lieu de posséder de l’argent ou de l’or physique.

Contrats à terme

Les investisseurs peuvent également acheter un contrat à terme sur lingots, qui est un accord pour acheter ou vendre un actif ou une marchandise à un prix prédéfini, le contrat se réglant à une date précise dans le futur. Avec les contrats à terme sur l’or et l’argent, le vendeur s’engage à livrer l’or à l’acheteur à la date d’expiration du contrat. Jusqu’à la livraison, l’acheteur ne sera pas propriétaire de l’or et ne sera propriétaire que d’un contrat d’or papier. Cependant, si l’acheteur ne souhaite pas posséder de lingots ou de pièces d’or, le contrat peut être vendu avant la date d’expiration ou le contrat peut être transformé en un nouveau contrat.

Il est important de noter que les contrats à terme se négocient en contrats – et non en actions – ce qui signifie qu’ils peuvent facilement coûter 100 000 $ pour un contrat. En conséquence, les courtiers permettent aux investisseurs solvables d’emprunter sur marge, qui est essentiellement un prêt du courtier. Les contrats à terme peuvent être assez rentables compte tenu de leurs montants notionnels importants, mais peuvent également entraîner des pertes importantes si le prix du lingot évolue défavorablement. En règle générale, les contrats à terme conviennent mieux aux investisseurs les plus expérimentés.

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