Définition des fonds ouverts

Qu’est-ce qu’un fonds ouvert ?

Un fonds ouvert est un portefeuille diversifié d’argent d’investisseurs mis en commun qui peut émettre un nombre illimité d’actions. Le sponsor du fonds vend des actions directement aux investisseurs et les rachète également. Ces actions sont valorisées quotidiennement sur la base de leur valeur liquidative actuelle (VNI). Certains fonds communs de placement, fonds spéculatifs et fonds négociés en bourse (FNB) sont des types de fonds à capital variable.

Ceux-ci sont plus courants que leurs homologues, les fonds à capital fixe, et constituent le rempart des options d’investissement dans les régimes de retraite parrainés par l’entreprise, tels que le 401 (k).

Comment fonctionne un fonds à capital variable

Un fonds ouvert émet des actions aussi longtemps que les acheteurs le souhaitent. Il est toujours ouvert à l’investissement, d’où le nom de fonds à capital variable. L’achat d’actions amène le fonds à créer de nouvelles actions de remplacement, tandis que la vente d’actions les retire de la circulation. Les actions sont achetées et vendues à la demande à leur valeur liquidative. La base quotidienne de la valeur liquidative est basée sur la valeur des titres sous-jacents du fonds et est calculée à la fin de la journée de bourse. Si un grand nombre d’actions est racheté, le fonds peut vendre certains de ses investissements pour payer les investisseurs vendeurs.

Un fonds à capital variable offre aux investisseurs un moyen simple et peu coûteux de mettre de l’argent en commun et d’acheter un portefeuille diversifié reflétant un objectif d’investissement spécifique. Les objectifs d’investissement comprennent l’investissement pour la croissance ou le revenu, et dans des sociétés à grande ou à petite capitalisation, entre autres. En outre, les fonds peuvent cibler des investissements dans des secteurs ou des pays spécifiques. Les investisseurs n’ont généralement pas besoin de beaucoup d’argent pour entrer dans un fonds ouvert, ce qui rend le fonds facilement accessible à tous les niveaux d’investisseurs.

Occasionnellement, lorsque la gestion des investissements d’un fonds détermine que l’actif total d’un fonds est devenu trop important pour réaliser efficacement son objectif déclaré, le fonds sera fermé aux nouveaux investisseurs. Dans des cas extrêmes, certains fonds seront fermés à des investissements supplémentaires par les actionnaires de fonds existants.

Les fonds à capital variable sont si familiers – pratiquement synonymes de fonds communs de placement – ​​que de nombreux investisseurs ne se rendent peut-être pas compte qu’ils ne sont pas le seul type de fonds en ville. Ce type de fonds d’investissement n’est même pas le type original de fonds d’investissement. Les fonds à capital fixe sont plus anciens que les fonds communs de placement de plusieurs décennies, remontant à 1893, selon le Closed-End Fund Center.

La différence des fonds à capital fixe

Les fonds à capital fixe sont lancés par le biais d’une offre publique initiale (IPO) et vendent sur le marché libre. Les actions de fonds fermés se négocient en bourse et sont plus liquides. Ils évaluent les transactions avec une décote ou une prime par rapport à la VNI en fonction de l’offre et de la demande tout au long de la journée de négociation.

Étant donné que les fonds à capital fixe n’ont pas cette exigence, ils peuvent investir dans des actions illiquides, des titres ou sur des marchés tels que l’immobilier. Les fonds à capital fixe peuvent imposer des coûts supplémentaires en raison de larges écarts acheteur-vendeur pour les fonds illiquides et d’une prime/décote volatile par rapport à la valeur liquidative. Les fonds à capital fixe exigent que les actions soient négociées par l’intermédiaire d’un courtier. La plupart du temps, les investisseurs peuvent également recevoir le prix de la valeur intrinsèque des actifs sous-jacents du portefeuille lors de la vente.

Avantages et inconvénients des fonds ouverts

Les fonds ouverts et fermés sont gérés par des gestionnaires de portefeuille avec l’aide d’analystes. Les deux types de fonds atténuent le risque lié aux titres en détenant des investissements diversifiés et en réduisant les coûts d’investissement et d’exploitation grâce à la mise en commun des fonds d’investisseurs.

Un fonds ouvert a un nombre illimité d’actions émises par le fonds et reçoit une valeur liquidative à la fin de la journée de négociation. Les investisseurs qui négocient pendant un jour ouvrable doivent attendre la fin de la négociation pour réaliser les gains ou les pertes du fonds à capital variable.

De plus, les fonds ouverts doivent maintenir d’importantes réserves de liquidités dans le cadre de leurs portefeuilles. Ils le font au cas où ils auraient besoin de faire face aux rachats des actionnaires. Étant donné que ces fonds doivent être conservés en réserve et non investis, les rendements des fonds ouverts sont généralement plus faibles. Les fonds ouverts offrent généralement plus de sécurité, tandis que les fonds fermés offrent souvent un rendement plus important.

Étant donné que la direction doit continuellement ajuster la détention pour répondre à la demande des investisseurs, les frais de gestion de ces fonds sont généralement plus élevés que ceux des autres fonds. Les investisseurs dans les fonds ouverts bénéficient d’une plus grande flexibilité dans l’achat et la vente d’actions puisque la famille de fonds sponsors y crée toujours un marché.

Exemple réel d’un fonds à capital variable

Le fonds Magellan de Fidelity, l’un des premiers fonds à capital variable de la société d’investissement, visait l’appréciation du capital. Elle a été fondée en 1963 et, à la fin des années 1970 et dans les années 1980, elle est devenue une légende en battant régulièrement le marché boursier avec ses 29 % de rendements annuels.

Son gestionnaire de portefeuille, Peter Lynch, était proche d’un nom bien connu. Le fonds est devenu si populaire, avec des actifs atteignant 100 milliards de dollars américains, qu’en 1997, Fidelity a fermé le fonds à de nouveaux investisseurs pendant près d’une décennie. Il a rouvert en 2008.