Définition des actions privilégiées rachetables
Qu’est-ce qu’une action privilégiée rachetable ?
Les actions privilégiées rachetables sont un type d’actions privilégiées que l’émetteur a le droit d’appeler ou de racheter à un prix prédéfini après une date définie. Les conditions des actions privilégiées rachetables, telles que le prix d’achat, la date après laquelle elles peuvent être appelées et la prime d’achat (le cas échéant), sont toutes définies dans le prospectus et ne peuvent pas être modifiées ultérieurement.
Points clés à retenir
- Les actions privilégiées rachetables sont des actions privilégiées qui peuvent être rachetées par l’émetteur à une valeur fixe avant la date d’échéance.
- Les émetteurs utilisent ce type d’actions privilégiées à des fins de financement car ils aiment la flexibilité de pouvoir les racheter.
- Les investisseurs bénéficient des avantages des actions privilégiées, tout en recevant généralement une prime d’appel pour compenser le risque de réinvestissement si les actions sont rachetées par anticipation.
Comprendre les actions privilégiées rachetables
Les actions privilégiées rachetables, également appelées actions privilégiées remboursables, sont un moyen de financement populaire pour les grandes entreprises, combinant les éléments du financement par capitaux propres et par emprunt.
Les actions privilégiées rachetables se négocient sur de nombreuses bourses publiques. Ces actions privilégiées sont rachetées à la discrétion de la société émettrice, ce qui lui donne la possibilité de racheter les actions à tout moment après une certaine date fixée à un prix indiqué dans le prospectus.
Ceci est avantageux pour l’entreprise si elle a émis 5 % d’actions privilégiées mais pourrait maintenant offrir des actions privilégiées à 3 % parce que les taux d’intérêt ou les rendements des actions privilégiées ont baissé. Ils peuvent rappeler leurs actions privilégiées plus chères et émettre des actions à taux de dividende inférieur.
Les actions privilégiées rachetables sont régulièrement rachetées par les sociétés. Cela se fait par l’envoi d’un avis aux actionnaires précisant la date et les conditions du rachat. Par exemple, le 13 janvier 2021, Citigroup Inc. a annoncé qu’elle rachetait ses actions privilégiées de série S, à compter du 12 février. Cela signifie que les détenteurs d’actions devaient restituer leurs actions ce jour-là en échange du paiement de leur capital, des dividendes impayés et d’une prime, le cas échéant.
Avantages des actions privilégiées rachetables
Avantages de l’émetteur
Une émission d’actions privilégiées rachetables offre la possibilité de réduire le coût du capital de l’émetteur si les taux d’intérêt baissent ou s’il peut émettre des actions privilégiées ultérieurement à un taux de dividende inférieur. Par exemple, une société qui a émis des actions privilégiées rachetables avec un taux de dividende de 7 % rachètera probablement l’émission si elle peut ensuite offrir de nouvelles actions privilégiées portant un taux de dividende de 4 %. Le produit de la nouvelle émission peut être utilisé pour racheter les 7 % d’actions, ce qui permet de réaliser des économies pour l’entreprise.
Inversement, si les taux d’intérêt augmentent après l’émission des actions privilégiées rachetables à 7 %, la société ne les rachètera pas et continuera à payer les 7 %. L’entreprise est protégée de la hausse des coûts de financement et des fluctuations du marché.
Avantages pour les investisseurs
Un investisseur possédant une action privilégiée rachetable bénéficie d’un rendement régulier. Cependant, si l’émission privilégiée est appelée par l’émetteur, l’investisseur sera très probablement confronté à la perspective de réinvestir le produit à un taux de dividende ou d’intérêt inférieur.
Les émetteurs paient généralement une prime d’achat au remboursement de l’émission privilégiée, qui compense l’investisseur pour une partie de ce risque de réinvestissement. Les investisseurs s’assurent d’un taux de rendement garanti en cas de baisse des marchés, mais ils renoncent à une partie du potentiel de hausse des actions ordinaires en échange d’une plus grande sécurité.
Actions privilégiées rachetables ou rachetables
Alors que les actions rachetables peuvent être rachetées par l’émetteur, les actions privilégiées rétractables sont un type d’actions privilégiées qui permet au propriétaire de revendre l’action à l’émetteur à un prix fixe.
Parfois, au lieu d’espèces, des actions privilégiées rachetables peuvent être échangées contre des actions ordinaires de l’émetteur. Cela peut être qualifié de rétractation « douce », par rapport à une rétractation « dure » où de l’argent est versé aux actionnaires.