Définition de sécurité non commercialisable
Qu’est-ce qu’un titre non négociable ?
Un titre non négociable est un actif difficile à acheter ou à vendre du fait qu’il n’est négocié sur aucune grande bourse du marché secondaire. Ces titres, souvent des titres de créance ou des titres à revenu fixe, ne sont généralement achetés et vendus que dans le cadre de transactions privées ou sur un marché de gré à gré (OTC).
Pour le détenteur d’un titre non négociable, trouver un acheteur peut être difficile, et certains titres non négociables ne peuvent pas du tout être revendus car les réglementations gouvernementales interdisent toute revente. Un titre non négociable peut être comparé à un titre négociable, qui est coté en bourse et facilement négociable.
Points clés à retenir
- Les titres non négociables sont des actifs qui ne peuvent pas être facilement liquidés en espèces de manière opportune ou rentable.
- Souvent des titres de créance, ces actifs ne peuvent généralement pas être achetés ou vendus sur une bourse publique et doivent être négociés de gré à gré.
- Les exemples incluent les obligations d’épargne, les actions de sociétés en commandite ou de sociétés privées et certains produits dérivés complexes.
- En revanche, les titres négociables comprennent les actions ordinaires, les bons du Trésor et les instruments du marché monétaire, entre autres.
Titres non négociables expliqués
La plupart des titres non négociables sont des titres de créance émis par le gouvernement. Des exemples courants de titres non négociables comprennent les obligations d’épargne américaines, les certificats d’électrification rurale, les actions privées, les titres des gouvernements des États et locaux et les obligations de série du gouvernement fédéral. Les titres non négociables dont la revente est interdite, comme les obligations d’épargne américaines, doivent être conservés jusqu’à leur échéance.
Les investissements dans les sociétés en commandite sont un exemple de titre privé qui peut ne pas être négociable en raison de la difficulté de la revente. Un autre exemple est celui des actions privées détenues par le propriétaire d’une entreprise qui n’est pas cotée en bourse. Le fait que ces actions ne soient pas négociables ne constitue généralement pas un obstacle pour le propriétaire, à moins qu’il ne souhaite renoncer à la propriété ou au contrôle de l’entreprise.
Le gouvernement américain émet des titres de créance négociables et non négociables. Les titres négociables les plus largement détenus sont les bons du Trésor américain et les bons du Trésor, qui sont tous deux librement négociés sur le marché obligataire américain.
La raison d’être des titres non négociables
La principale raison pour laquelle certains titres de créance sont délibérément émis comme non négociables est un besoin perçu d’assurer une propriété stable de l’argent que le titre représente. Les titres non négociables sont fréquemment vendus à escompte par rapport à leur valeur nominale et remboursables à leur valeur nominale à l’échéance. Le gain pour un investisseur est alors la différence entre le prix d’achat du titre et sa valeur nominale.
Différence entre les titres négociables et non négociables
Les titres négociables sont ceux qui sont librement négociés sur un marché secondaire. La principale différence entre les titres négociables et non négociables tourne autour des concepts de valeur marchande et de valeur intrinsèque ou comptable. Les titres négociables ont à la fois une valeur négociable, une valeur qui est sujette à des fluctuations potentiellement volatiles en fonction des niveaux changeants de la demande pour le titre sur le marché de négociation. Ainsi, les titres négociables comportent généralement un niveau de risque plus élevé que les titres non négociables.
Les titres non négociables, cependant, ne sont pas soumis aux variations de la demande sur un marché secondaire et, par conséquent, n’ont que leur valeur intrinsèque, mais aucune valeur marchande. La valeur intrinsèque d’un titre non négociable, selon la structure du titre, peut être considérée comme sa valeur nominale, le montant payable à l’échéance ou son prix d’achat majoré des intérêts.