Définition de l’indice des prix des logements (IPH)

Qu’est-ce que l’indice des prix des logements (IPH) ?

L’indice des prix des maisons (IPH) est une mesure générale de l’évolution des prix des propriétés unifamiliales aux États-Unis. En plus de servir d’indicateur des tendances des prix des logements, il fonctionne également comme un outil analytique pour estimer les changements dans les taux de défaut de paiement hypothécaire, les remboursements anticipés et l’abordabilité du logement.

Comprendre l’indice des prix des logements (IPH)

Le HPI est reconstitué par la Federal Housing Finance Agency (FHFA), à l’aide de données fournies par la Federal National Mortgage Association (FNMA), généralement connue sous le nom de Fannie Mae, et la Federal Home Loan Mortgage Corp. (FHLMC), communément appelée Freddie. Mac.

L’IPH est basé sur des transactions impliquant des et les hypothèques conformes sur les propriétés unifamiliales. Il s’agit d’un indice pondéré des ventes répétées, mesurant les variations de prix moyennes des ventes répétées ou des refinancements sur les mêmes propriétés.

Un rapport HPI est publié chaque trimestre, bien qu’un rapport mensuel soit également publié régulièrement depuis mars 2008. Les données sont compilées en examinant les prêts hypothécaires achetés ou titrisés par Fannie Mae et Freddie Mac.

Utilisation de l’indice des prix des logements (IPH)

L’IPH est l’un des nombreux indicateurs économiques que les investisseurs utilisent pour suivre les tendances économiques plus larges et les changements potentiels du marché boursier.

La hausse et la baisse des prix de l’immobilier peuvent avoir de grandes implications pour l’économie. Les hausses de prix créent généralement plus d’emplois, stimulent la confiance et incitent les consommateurs à augmenter leurs dépenses. Cela ouvre la voie à une plus grande demande globale, stimulant le produit intérieur brut (PIB) et la croissance économique globale.

Lorsque les prix baissent, c’est l’inverse qui se produit. La confiance des consommateurs s’érode et les nombreuses entreprises qui profitent de la demande immobilière licencient du personnel. Cela peut parfois déclencher une récession économique.

L’indice des prix des logements (IPH) vs. les indices des prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller

Le HPI n’est pas le seul outil de suivi des prix des maisons. L’une des alternatives les plus connues est l’indice des prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller.

Ces indices utilisent différentes données et techniques de mesure et, par conséquent, produisent des résultats variables. Par exemple, l’IPH pondère toutes les maisons de manière égale, tandis que les indices de prix des maisons S&P CoreLogic Case-Shiller sont pondérés en fonction de la valeur.

De plus, alors que les indices Case-Shiller n’utilisent que les prix d’achat, l’IPH toutes transactions inclut également les évaluations de refinancement. Le HPI offre également une couverture plus large.

Fannie Mae et Freddie Mac

Comme déjà mentionné, l’IPH mesure les variations de prix moyennes des maisons vendues ou refinancées en examinant les hypothèques achetées ou garanties par Fannie Mae ou Freddie Mac. Cela signifie des prêts et les hypothèques provenant d’autres sources, telles que le Département américain des anciens combattants et la Federal Housing Administration (FHA), ne figurent pas dans ses données.

Fannie Mae

Fannie Mae est une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE) qui est cotée sur le marché public mais opère sous une charte du Congrès. L’objectif de la société est de maintenir la liquidité des marchés hypothécaires. Pour ce faire, elle achète et garantit des hypothèques auprès des prêteurs réels, tels que les coopératives de crédit et les banques locales et nationales – Fannie Mae ne peut pas directement émettre des prêts.

La FNMA augmente la liquidité des marchés hypothécaires et facilite l’accession à la propriété pour les Américains à revenu faible, moyen et moyen en créant un marché secondaire. Fannie Mae a été créée en 1938 pendant la Grande Dépression dans le cadre du New Deal.

Freddie Mac

Comme Fannie Mae, Freddie Mac, ou le FHLMC, est aussi un GSE. Elle achète, garantit et titrise des prêts hypothécaires pour former des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Elle émet ensuite des MBS liquides qui ont généralement une notation de crédit proche de celle des bons du Trésor américain.

Compte tenu de son lien avec le gouvernement américain, Freddie Mac peut emprunter de l’argent à des taux d’intérêt généralement inférieurs à ceux offerts par d’autres institutions financières.