Définition de l’enregistrement



Qu’est-ce que l’inscription ?

L’enregistrement est le processus par lequel une entreprise dépose les documents requis auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), détaillant les détails d’une offre publique proposée. L’enregistrement comporte généralement deux parties : le prospectus et les dépôts privés. Le prospectus est un document remis à chaque investisseur qui achète le titre tandis que le dépôt privé est une information donnée à la SEC pour inspection.

Points clés à retenir

  • L’enregistrement est le processus par lequel une entreprise dépose les documents requis auprès de la SEC avant une offre publique initiale (IPO).
  • Les deux éléments qui composent l’enregistrement sont le prospectus pour les investisseurs et les dépôts privés pour la SEC.
  • L’enregistrement consiste en des détails importants concernant l’offre, tels que le prix, la date, les états financiers et les problèmes juridiques.
  • Le terme « enregistrement » fait également référence au moment où un courtier dépose la documentation appropriée pour être légalement en mesure de vendre des titres.

Comprendre l’enregistrement

Le processus d’une introduction en bourse (IPO) est long et complexe, nécessitant de nombreux mois de travail et d’énormes quantités de documentation. Lors de l’inscription à une introduction en bourse, une société émettrice d’actions doit révéler des faits essentiels et des informations détaillées sur son activité au cours du processus d’enregistrement.

Ce type d’informations comprend une description de ses activités et de ses actifs, une description du titre offert, des détails supplémentaires sur l’offre, une description et les noms de la direction de la société, et les états financiers de la société, qui ont été certifiés par un comptable, travailler indépendamment de l’entreprise.

La SEC précise qu’une entreprise doit disposer d’au moins trois ans d’états financiers vérifiés avant de pouvoir être rendues publiques. Si une entreprise ne dispose pas de trois ans d’états financiers audités, la SEC autorise des exceptions selon lesquelles l’entreprise est autorisée à les fournir après coup, lorsqu’elle dispose effectivement des informations requises. Un auditeur effectuerait un retour en arrière et l’entreprise devrait s’assurer qu’elle a mis en place des systèmes pour capturer ces informations.

L’enregistrement est également censé inclure toute information négative, telle que des problèmes juridiques ou d’autres problèmes commerciaux qui auraient de grandes conséquences pour les investisseurs. Le but de l’enregistrement est d’être au-dessus de bord avec tous les détails de l’entreprise.

Le prospectus fournit un résumé de l’offre d’actions de la société aux investisseurs, y compris la taille, l’utilisation des fonds levés et les coordonnées de la société. Un prospectus provisoire est le premier document d’offre qu’un émetteur de titres doit émettre. Ceci est souvent connu comme le document de hareng rouge. Le prospectus définitif contient des informations définitives, y compris le nombre exact d’actions/certificats émis et le prix d’offre précis, qui sont imprimés après la réalisation de l’opération.

Une fois que les informations d’enregistrement ont été fournies à la SEC, la SEC procédera à un examen des informations, fournira des commentaires et demandera des modifications si nécessaire. La SEC répond généralement dans les 30 jours suivant le dépôt de l’enregistrement initial.

Certains titres sont exemptés du processus d’enregistrement de la SEC. Ceux-ci incluent des offres limitées et privées ainsi que des offres de sécurité municipales, étatiques et fédérales.

Inscription pour les courtiers et les concessionnaires

L’enregistrement est également un processus par lequel les courtiers en valeurs mobilières deviennent légalement autorisés à vendre des valeurs mobilières. Pour avoir le pouvoir de vendre des titres, les courtiers doivent déposer des formulaires, tels que le formulaire BD. Ce formulaire requiert la divulgation d’informations de base, y compris les politiques de gestion, les noms des dirigeants et des commandités, des informations sur les successeurs de la société et toute procédure judiciaire en cours et/ou violations antérieures des valeurs mobilières. Le formulaire BD est couvert par l’article 15 de la Securities Exchange Act de 1934.

Un courtier ou un courtier doit déjà être membre ou doit devenir membre d’un organisme d’autoréglementation (SRO), tel que la National Association of Securities Dealers (NASD). Ils doivent également s’inscrire auprès de l’État ou des États dans lesquels ils ont l’intention de vendre des titres (si les lois de cet État les obligent à le faire). Enfin, le futur courtier et/ou dealer doit devenir membre de la Security Investor Protection Corporation (SIPC).

Toutes les personnes travaillant pour un courtier en valeurs mobilières, un courtier ou une banque d’investissement ne doivent pas être enregistrées pour exercer leurs activités, mais les exigences sont très strictes, par nécessité. Si vous envisagez de vendre des titres ou de travailler pour une banque d’investissement dans le cadre d’une carrière, il est préférable de vérifier auprès des autorités compétentes de votre juridiction pour vous assurer que vous avez pleinement respecté toutes les lois pertinentes régissant la vente de titres.

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