Définition de la marge
Qu’est-ce que la marge ?
En finance, la marge est la garantie qu’un investisseur doit déposer auprès de son courtier ou d’une bourse pour couvrir le risque de crédit que le détenteur pose pour le courtier ou la bourse. Un investisseur peut créer un risque de crédit s’il emprunte de l’argent au courtier pour acheter des instruments financiers, emprunte des instruments financiers pour les vendre à découvert ou conclut un contrat dérivé.
L’achat sur marge se produit lorsqu’un investisseur achète un actif en empruntant le solde à un courtier. L’achat sur marge fait référence au paiement initial effectué au courtier pour l’actif ; l’investisseur utilise les titres sur marge de son compte de courtage comme garantie.
Dans un contexte commercial général, la marge est la différence entre le prix de vente d’un produit ou d’un service et le coût de production, ou le ratio bénéfice/revenu. La marge peut également faire référence à la partie du taux d’intérêt sur un prêt hypothécaire à taux ajustable (ARM) ajoutée au taux d’indexation d’ajustement.
Points clés à retenir
- La marge est l’argent emprunté à un courtier pour acheter un investissement et correspond à la différence entre la valeur totale d’un investissement et le montant du prêt.
- Le trading sur marge fait référence à la pratique consistant à utiliser des fonds empruntés auprès d’un courtier pour négocier un actif financier, qui constitue la garantie du prêt du courtier.
- Un compte sur marge est un compte de courtage standard dans lequel un investisseur est autorisé à utiliser les liquidités ou les titres actuels de son compte comme garantie pour un prêt.
- L’effet de levier conféré par la marge aura tendance à amplifier à la fois les gains et les pertes. En cas de perte, un appel de marge peut obliger votre courtier à liquider des titres sans consentement préalable.
Comprendre la marge
La marge fait référence au montant des fonds propres qu’un investisseur a dans son compte de courtage. « Marger sur marge » ou « acheter sur marge » signifie utiliser de l’argent emprunté auprès d’un courtier pour acheter des titres. Vous devez avoir un compte sur marge pour le faire, plutôt qu’un compte de courtage standard. Un compte sur marge est un compte de courtage dans lequel le courtier prête de l’argent à l’investisseur pour acheter plus de titres que ce qu’il pourrait autrement acheter avec le solde de son compte.
Utiliser la marge pour acheter des titres revient en fait à utiliser les liquidités ou les titres déjà présents sur votre compte comme garantie pour un prêt. Le prêt garanti est assorti d’un taux d’intérêt périodique qui doit être payé. L’investisseur utilise de l’argent emprunté, ou un effet de levier, et par conséquent, les pertes et les gains seront amplifiés en conséquence. L’investissement sur marge peut être avantageux dans les cas où l’investisseur prévoit de gagner un taux de rendement plus élevé sur l’investissement que ce qu’il paie en intérêts sur le prêt.
Par exemple, si vous avez une exigence de marge initiale de 60 % pour votre compte sur marge et que vous souhaitez acheter pour 10 000 $ de titres, votre marge serait de 6 000 $ et vous pourriez emprunter le reste au courtier.
Acheter sur marge
L’achat sur marge consiste à emprunter de l’argent à un courtier pour acheter des actions. Vous pouvez le considérer comme un prêt de votre maison de courtage. Le trading sur marge vous permet d’acheter plus d’actions que vous ne pourriez normalement le faire. Pour négocier sur marge, vous avez besoin d’un compte sur marge. Ceci est différent d’un compte de trésorerie ordinaire, dans lequel vous négociez en utilisant l’argent du compte.
Selon la loi, votre courtier est tenu d’obtenir votre consentement pour ouvrir un compte sur marge. Le compte sur marge peut faire partie de votre accord d’ouverture de compte standard ou peut être un accord complètement distinct. Un investissement initial d’au moins 2 000 $ est requis pour un compte sur marge, bien que certaines maisons de courtage exigent plus. Ce dépôt est connu sous le nom de marge minimale.
Une fois le compte ouvert et opérationnel, vous pouvez emprunter jusqu’à 50% du prix d’achat d’une action. Cette partie du prix d’achat que vous déposez est connue sous le nom de marge initiale. Il est essentiel de savoir que vous n’êtes pas obligé de faire une marge allant jusqu’à 50 %. Vous pouvez emprunter moins, disons 10 % ou 25 %. Sachez que certaines maisons de courtage exigent que vous déposiez plus de 50 % du prix d’achat.
Vous pouvez conserver votre prêt aussi longtemps que vous le souhaitez, à condition de remplir vos obligations telles que le paiement des intérêts à temps sur les fonds empruntés. Lorsque vous vendez l’action dans un compte sur marge, le produit va à votre courtier contre le remboursement du prêt jusqu’à ce qu’il soit entièrement payé.
Il existe également une restriction appelée marge de maintenance, qui est le solde de compte minimum que vous devez maintenir avant que votre courtier ne vous oblige à déposer plus de fonds ou à vendre des actions pour rembourser votre prêt. Lorsque cela se produit, cela s’appelle un appel de marge. Un appel de marge est en fait une demande de votre maison de courtage pour que vous ajoutiez de l’argent à votre compte ou que vous fermiez des positions pour ramener votre compte au niveau requis. Si vous ne répondez pas à l’appel de marge, votre société de courtage peut fermer toutes les positions ouvertes afin de ramener le compte à la valeur minimale. Votre société de courtage peut le faire sans votre approbation et peut choisir la ou les position(s) à liquider.
De plus, votre société de courtage peut vous facturer une commission pour la ou les transactions. Vous êtes responsable de toute perte subie au cours de ce processus, et votre société de courtage peut liquider suffisamment d’actions ou de contrats pour dépasser l’exigence de marge initiale.
Considérations particulières
Étant donné que l’utilisation de la marge est une forme d’emprunt d’argent, elle entraîne des coûts, et les titres sur marge du compte sont une garantie. Le coût principal est l’intérêt que vous devez payer sur votre prêt. Les frais d’intérêt sont appliqués à votre compte, sauf si vous décidez d’effectuer des paiements. Au fil du temps, votre niveau d’endettement augmente à mesure que les frais d’intérêt s’accumulent contre vous. À mesure que la dette augmente, les frais d’intérêt augmentent, et ainsi de suite. Par conséquent, l’achat sur marge est principalement utilisé pour les investissements à court terme. Plus vous détenez un investissement longtemps, plus le rendement nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité est élevé. Si vous détenez un investissement sur marge pendant une longue période, les chances que vous réalisiez un profit sont contre vous.
Toutes les actions ne sont pas éligibles pour être achetées sur marge. Le Federal Reserve Board réglemente les stocks qui sont marginables. En règle générale, les courtiers n’autoriseront pas les clients à acheter des penny stocks, des titres de tableau d’affichage en vente libre (OTCBB) ou des offres publiques initiales (IPO) sur marge en raison des risques quotidiens liés à ces types. des actions. Les maisons de courtage individuelles peuvent également décider de ne pas mettre de marge sur certaines actions, alors vérifiez auprès d’elles pour voir quelles restrictions existent sur votre compte sur marge.
Un exemple de pouvoir d’achat
Disons que vous déposez 10 000 $ dans votre compte sur marge. Comme vous investissez 50 % du prix d’achat, cela signifie que vous disposez d’un pouvoir d’achat de 20 000 $. Ensuite, si vous achetez pour 5 000 $ d’actions, il vous reste encore 15 000 $ de pouvoir d’achat. Vous avez suffisamment de liquidités pour couvrir cette transaction et vous n’avez pas puisé dans votre marge. Vous ne commencez à emprunter de l’argent que lorsque vous achetez des titres d’une valeur supérieure à 10 000 $.
Notez que le pouvoir d’achat d’un compte sur marge change quotidiennement en fonction du mouvement des prix des titres sur marge dans le compte.
Autres utilisations de la marge
Marge comptable
Dans la comptabilité d’entreprise, la marge fait référence à la différence entre les revenus et les dépenses, où les entreprises suivent généralement leurs marges bénéficiaires brutes, leurs marges d’exploitation et leurs marges bénéficiaires nettes. La marge bénéficiaire brute mesure la relation entre les revenus d’une entreprise et le coût des marchandises vendues (COGS). La marge bénéficiaire d’exploitation tient compte du COGS et des dépenses d’exploitation et les compare aux revenus, et la marge bénéficiaire nette tient compte de toutes ces dépenses, taxes et intérêts.
Marge des prêts hypothécaires
Les prêts hypothécaires à taux ajustables (ARM) offrent un taux d’intérêt fixe pendant une période de lancement, puis le taux s’ajuste. Pour déterminer le nouveau taux, la banque ajoute une marge à un indice établi. Dans la plupart des cas, la marge reste la même pendant toute la durée du prêt, mais le taux d’indexation change. Pour mieux comprendre cela, imaginons qu’un prêt hypothécaire à taux révisable ait une marge de 4 % et soit indexé sur l’indice du Trésor. Si l’indice du Trésor est de 6 %, le taux d’intérêt sur l’hypothèque est le taux de l’indice de 6 % plus la marge de 4 %, soit 10 %.
Que signifie trader sur marge ?
Le trading sur marge signifie emprunter de l’argent à une société de courtage afin d’effectuer des transactions. Lorsqu’ils négocient sur marge, les investisseurs déposent d’abord des espèces qui servent ensuite de garantie pour le prêt, puis paient des paiements d’intérêts continus sur l’argent qu’ils empruntent. Ce prêt augmente le pouvoir d’achat des investisseurs, leur permettant d’acheter une plus grande quantité de titres. Les titres achetés servent automatiquement de garantie pour le prêt sur marge.
Qu’est-ce qu’un appel de marge ?
Un appel de marge est un scénario dans lequel un courtier qui avait précédemment accordé un prêt sur marge à un investisseur envoie un avis à cet investisseur lui demandant d’augmenter le montant de la garantie dans son compte sur marge. Face à un appel de marge, les investisseurs doivent souvent déposer des liquidités supplémentaires sur leur compte, parfois en vendant d’autres titres. Si l’investisseur refuse de le faire, le courtier a le droit de vendre avec force les positions de l’investisseur afin de lever les fonds nécessaires. De nombreux investisseurs craignent les appels de marge car ils peuvent forcer les investisseurs à vendre des positions à des prix défavorables.
Quelles sont les autres significations du terme marge ?
En dehors des prêts sur marge, le terme marge a également d’autres utilisations en finance. Par exemple, il est utilisé comme terme fourre-tout pour désigner diverses marges bénéficiaires, telles que la marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire avant impôt et la marge bénéficiaire nette. Le terme est aussi parfois utilisé pour désigner les taux d’intérêt ou les primes de risque.