Définition de la distribution d’échange
Qu’est-ce qu’une distribution d’échange ?
Le terme « distribution d’échange » fait référence à la vente d’un gros bloc d’actions ou d’un autre titre qui est signalé comme une grande transaction unique immédiatement après la fin de la commande. Les distributions d’échange se produisent lorsqu’un courtier reçoit un certain nombre d’ordres d’achat pour le même titre ou le même titre et les vend en un seul bloc en même temps. Compte tenu de la complexité d’un tel commerce, les courtiers reçoivent une commission supplémentaire pour la distribution des ordres des vendeurs plutôt que des acheteurs.
Points clés à retenir
- La distribution d’échange est la vente d’un gros bloc d’actions ou d’un autre titre déclaré comme une grande transaction unique.
- Il peut apparaître comme une position singulière entre un acheteur et un vendeur, même lorsqu’il représente plusieurs acheteurs achetant des actions d’un seul vendeur.
- Signaler les ventes individuellement par chaque acheteur fausserait les informations commerciales globales, reflétant de manière inexacte la nature de la transaction.
- Les courtiers facturent une commission supplémentaire au vendeur pour la distribution des ordres, reflétant la plus grande complexité de la transaction.
- Au moins 10 000 actions sur un stock non-penny ou une transaction obligataire totalisant 200 000 $ ou plus comptent comme une distribution d’échange.
- Les distributions en bourse proviennent généralement de fonds spéculatifs et d’institutions massives, car elles sont généralement trop importantes pour être initiées par des investisseurs individuels.
Comment fonctionne une distribution Exchange
Une distribution d’échange devient nécessaire lorsqu’une personne ou une partie qui détient une position importante dans un titre particulier souhaite vendre les actions en une seule transaction plutôt que de diviser la demande en plusieurs transactions. L’ordre peut être de taille similaire à une transaction de bloc, qui peut être vendue à un seul acheteur et peut même ne pas avoir lieu sur le marché libre.
Les distributions d’échange sont différentes des transactions de bloc ; le premier implique plusieurs acheteurs tandis que le second implique un seul.
Cependant, les ordres de bloc importants ne peuvent pas être exécutés, à moins qu’il n’y ait plusieurs acheteurs qui souhaitent chacun acheter une partie des actions. Bien qu’il n’y ait pas de définition exacte du nombre d’actions qui créent un bloc, il s’agit généralement d’au moins 10 000 actions sur une action autre qu’un sou ou une transaction obligataire totalisant 200 000 $ ou plus. Ces transactions proviennent généralement de fonds spéculatifs et d’institutions massives, car elles sont généralement trop importantes pour être initiées par des investisseurs individuels.
Pour distribuer un ordre de vente important, un courtier fait circuler le prix demandé à un groupe d’acheteurs potentiels. Une fois que l’appariement d’un nombre suffisant d’ordres est terminé, il peut faire un rapport sur l’échange en tant que transaction unique. Ce regroupement peut créer l’apparence d’une position singulière entre un acheteur et un vendeur, même lorsqu’il représente de nombreux acheteurs différents achetant des actions d’un seul vendeur.
La plupart des investisseurs individuels n’ont pas le volume même de titres impliqués dans les distributions d’échange. Cela signifie que si ces transactions ont été déclarées individuellement, les données de négociation quotidiennes peuvent être faussées. C’est pourquoi il est important que les courtiers déclarent ces transactions immédiatement après qu’elles sont terminées comme une seule et même transaction.
Considérations particulières
Les courtiers facturent souvent une commission aux acheteurs lorsqu’ils exécutent des transactions conventionnelles. Bien que ces jours-ci, les investisseurs particuliers puissent effectuer des transactions sur les plateformes de courtage en ligne sans aucune commission. Ce sont généralement des métiers de petite taille.
Mais les choses fonctionnent un peu différemment en ce qui concerne les distributions d’échange et d’autres transactions connexes. Les acheteurs sont souvent incités à participer à l’achat d’une partie d’un gros bloc d’actions, car ils n’ont généralement pas à payer de commission sur la transaction exécutée par un courtier.
La responsabilité de payer ces frais incombe plutôt au vendeur d’un gros bloc. En effet, le courtier vendeur peut exiger une rémunération encore plus élevée pour engager la participation d’autres représentants inscrits et cabinets qui participent à la transaction.
Distribution d’échange vs acquisition d’échange
Acheter, c’est le contraire de vendre, non ? Si les courtiers exécutent une distribution d’échange pour des ordres d’achat importants du même titre, il doit y avoir un terme qui décrit les ordres d’achat importants. Le contraire d’une distribution d’échange est une acquisition d’échange. Dans ce type d’acquisition, les courtiers remplissent un ordre d’achat important en regroupant des ordres plus petits d’investisseurs prêts à vendre. Ces transactions sont également signalées comme une seule transaction, même si plusieurs vendeurs étaient tenus de remplir cette commande.