Définition de fonds de cycle de vie

Qu’est-ce qu’un fonds de cycle de vie ?

Les fonds de cycle de vie sont des fonds de répartition d’actifs dans lesquels la part de chaque classe d’actifs est automatiquement ajustée pour réduire le risque à mesure que la date de retraite souhaitée approche. En pratique, cela signifie généralement que le pourcentage d’obligations et d’autres investissements à revenu fixe augmente. Les fonds de cycle de vie sont également appelés « fonds basés sur l’âge » ou « fonds de retraite à date cible ».

Un jeune investisseur épargnant pour la retraite choisirait généralement un fonds de cycle de vie avec une date cible dans 30 à 40 ans. Cependant, un investisseur approchant l’âge de la retraite pourrait planifier une retraite active avec un revenu provenant d’une petite entreprise. Un tel investisseur pourrait choisir un fonds de cycle de vie avec une date cible qui est de 15 ans dans le futur. Accepter une volatilité plus élevée peut aider à étirer les fonds de retraite sur les 20 ans ou plus de vieillesse auxquels la plupart des individus peuvent s’attendre.

Comment fonctionne un fonds de cycle de vie

Les fonds de cycle de vie sont conçus pour être utilisés par des investisseurs ayant des objectifs spécifiques qui nécessitent des capitaux à des moments précis. Ces fonds sont généralement utilisés pour l’investissement de retraite. Cependant, les investisseurs peuvent les utiliser chaque fois qu’ils ont besoin de capitaux à un moment précis dans le futur. Chaque fonds de cycle de vie définit son horizon temporel en nommant le fonds avec une date cible.

Un exemple aidera à expliquer le fonctionnement d’un fonds de cycle de vie. Supposons que vous investissiez dans un fonds de cycle de vie avec une date de retraite cible de 2050 en 2020. Au début, le fonds sera agressif. En 2020, le fonds pourrait détenir 80 % d’actions et 20 % d’obligations. Chaque année, il y aura plus d’obligations et moins d’actions dans le fonds. En 2035, vous devriez être à mi-chemin de la date de votre retraite. Le fonds serait composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations en 2035. Enfin, le fonds atteindrait 40 % d’actions et 60 % d’obligations d’ici la date de retraite cible de 2050.

Avantages des fonds de cycle de vie

Pour les investisseurs ayant un besoin ciblé de capital à une date précise, les fonds de cycle de vie offrent l’avantage de la commodité. Les investisseurs de fonds de cycle de vie peuvent facilement mettre leurs activités d’investissement en pilote automatique avec un seul fonds. Les allocations d’actifs fixes des fonds de cycle de vie promettent de donner aux investisseurs le portefeuille équilibré qui leur convient chaque année. Pour les investisseurs qui cherchent à adopter une approche très passive de la retraite, un fonds de cycle de vie peut être approprié.

La plupart des fonds de cycle de vie ont également l’avantage d’une trajectoire de descente prédéfinie. Un chemin prédéfini offre aux investisseurs une plus grande transparence, ce qui leur donne plus de confiance dans le fonds. Le plan d’évolution d’un fonds de cycle de vie prévoit une diminution constante du risque au fil du temps en déplaçant les allocations d’actifs vers des investissements à faible risque. Les investisseurs peuvent également s’attendre à ce qu’un fonds de cycle de vie soit géré jusqu’à la date de retraite cible.

Critiques des fonds de cycle de vie

Certains critiques des fonds de cycle de vie disent que leur approche basée sur l’âge est imparfaite. En particulier, l’âge du marché haussier peut être plus important que l’âge de l’investisseur. L’investisseur légendaire Benjamin Graham a suggéré d’ajuster les investissements dans les actions et les obligations en fonction des évaluations du marché plutôt que de votre âge. S’appuyant sur les travaux de Graham, l’économiste lauréat du prix Nobel Robert Shiller a préconisé l’utilisation du ratio P/E 10 comme mesure de la valorisation boursière.

Les fonds de cycle de vie reposent sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent gérer plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai. Les jeunes travailleurs ont généralement moins d’argent économisé et ils ont presque toujours moins d’expérience. En conséquence, les jeunes travailleurs sont exceptionnellement vulnérables au chômage pendant les récessions. Un jeune investisseur qui prend des niveaux de risque élevés pourrait être contraint de vendre des actions au pire moment possible.

Les investisseurs pourraient également préférer une approche plus active. Ces investisseurs devraient faire appel à un conseiller financier ou utiliser d’autres types de fonds pour atteindre leurs objectifs d’investissement.

Exemple réel d’un fonds de cycle de vie

Les fiducies Vanguard Target Retirement 2065 sont un exemple de fonds de cycle de vie. En juillet 2017, Vanguard a lancé son offre de cycle de vie pour 2065, les Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Le fonds offre un exemple de la façon dont les fonds de cycle de vie transfèrent leurs allocations pour la gestion des risques.

L’allocation d’actifs de Vanguard Target Retirement 2065 reste fixe pendant les 20 premières années, avec environ 90 % d’actions et 10 % d’obligations. Pour les 25 prochaines années menant à la date cible, l’allocation s’oriente progressivement davantage vers les obligations. A la date cible, l’allocation d’actifs est d’environ 50 % en actions, 40 % en obligations et 10 % en TIPS court terme. L’allocation aux obligations et aux TIPS à court terme continue d’augmenter progressivement au cours des sept années suivant la date cible. Après cela, l’allocation est fixée à environ 30 % d’actions, 50 % d’obligations et 20 % de TIPS à court terme.