Définition de flux de données à grande vitesse
Qu’est-ce qu’un flux de données haut débit ?
Les flux de données à grande vitesse, qui transmettent des données telles que les cotations de prix et les rendements en temps réel et sans délai, sont utilisés dans le trading haute fréquence (HFT) pour l’analyse des données en temps réel.
Ces flux de données peuvent être transmis via un câble à fibre optique, une diffusion à fréquence micro-ondes ou via la colocalisation sur des sites de serveurs d’échange. Étant donné que la rentabilité du HFT dépend d’une faible latence, ces sociétés financières et d’autres ont investi collectivement des milliards de dollars dans la création et la mise à niveau de flux de données à haut débit.
Points clés à retenir
- Les flux de données à haute vitesse sont des connexions de données à très faible latence qui fournissent des informations et des exécutions en temps réel aux traders algorithmiques et à haute fréquence.
- Étant donné qu’une latence plus faible équivaut à une vitesse plus rapide, les traders à haute fréquence investissent massivement pour obtenir les réseaux et les flux de données les plus rapides afin de gagner un avantage concurrentiel dans le trading.
- Le plus grand déterminant de la latence est la distance que le signal doit parcourir ou la longueur du câble physique (généralement à fibre optique) qui transporte les données d’un point à un autre.
- Étant donné que la lumière dans le vide se déplace à 186 000 miles par seconde, une entreprise HFT avec ses serveurs co-localisés au sein d’un échange aurait une latence plus faible–et donc un avantage commercial–qu’une entreprise rivale située même à quelques kilomètres.
Comment fonctionne un flux de données à haut débit
Les flux de données à grande vitesse fournissent aux traders algorithmiques informatisés des données plus rapides et plus fiables. Parce que le trading haute fréquence (HFT) est motivé par un accès plus rapide aux données, il y a eu une course aux armements technologiques, alors que les flux de données et les transactions approchent de la vitesse de la lumière. Le HFT crée des monopoles naturels sur les données du marché, ce qui, selon les critiques, a donné aux traders à haute fréquence un avantage injuste par rapport aux investisseurs institutionnels et de détail.
Les avocats affirment que HFT joue un rôle bénéfique sur le marché, en approfondissant la liquidité du marché et en évaluant les titres plus efficacement que les autres intermédiaires, et en réduisant les coûts de négociation pour tout le monde en resserrant les spreads. Pour maintenir un marché juste et ordonné, la Bourse de New York a introduit des teneurs de marché désignés en 2008 pour faciliter la découverte des prix et fournir des liquidités aux investisseurs institutionnels et particuliers, en grande partie par voie électronique via HFT.
L’industrie du HFT a utilisé de nombreuses pratiques commerciales prédatrices controversées, comme le décrit notre guide de la terminologie HFT, telles que le front running, où les traders détectent les ordres entrants et sautent devant eux avant qu’ils ne puissent être exécutés. Les investisseurs disent que parce qu’il y a tellement de HFT sur le marché, cela réduit les rendements à long terme car ils prennent une part des bénéfices.
Les commerçants des banques et des institutions ont commencé à voir les effets du HFT sur leurs grosses commandes dans les années 2000. Les commerçants ont commencé à remarquer comment leur flux d’ordres semblait être mis à profit, car les actions augmenteraient immédiatement après qu’un commerçant ait commencé à acheter les actions. Cela a obligé les investisseurs institutionnels à chasser le stock pour se remplir. Les sociétés HFT verraient la demande de flux d’ordres et achèteraient des actions avant cela dans l’espoir de revendre les actions à l’investisseur à un prix plus élevé. Ce n’est que des années plus tard que de nombreux investisseurs ont appris ce qui se passait exactement, ils ont donc dû apprendre à gérer les HFT dans les années qui ont suivi.
Les flux de données à haute vitesse sont là pour rester
Le marché boursier se compose désormais d’un vaste réseau fragmenté de systèmes de négociation interconnectés et automatisés. Le trading à haute fréquence, caractérisé par des vitesses élevées, des périodes de détention ultra-courtes et des ratios ordre/transaction élevés, représente une part significative du volume des transactions sur actions américaines, même si cette part a quelque peu diminué à environ 50 %. Des volumes plus faibles, une faible volatilité du marché et des coûts réglementaires croissants ont comprimé les marges HFT et conduit à une consolidation dans l’industrie.
Pour résoudre les problèmes de concurrence entre les bourses, les régulateurs ont introduit des ralentisseurs, qui randomisent les heures d’entrée et introduisent des délais de traitement des commandes aléatoires. Après que la nouvelle bourse IEX a introduit son système de négociation alternatif, qui ralentit les ordres de 350 microsecondes pour neutraliser l’avantage des traders à haute fréquence, la Bourse de New York a emboîté le pas en 2017, sur sa bourse des petites et moyennes capitalisations.
Le flux de données B-PIPE de Bloomberg, Matching Binary Multicast Feed de Thomson Reuters et Ultra d’EBS Brokertec sont des exemples de flux à grande vitesse, qui fournissent aux investisseurs et aux fournisseurs des données de marché avec une latence extrêmement faible, c’est-à-dire le temps qui s’écoule à partir du moment où un signal est envoyé. à sa réception.