Définition de banque d’échange

Qu’est-ce qu’une banque d’échange ?

Une banque de swap est une institution qui agit en tant que courtier entre deux contreparties qui souhaitent conclure un accord de swap de taux d’intérêt ou de devises et éventuellement rester anonyme. Il rassemble les deux parties de l’accord et gagne généralement une légère prime des deux contreparties pour faciliter l’échange.

Comprendre les banques d’échange

Un swap est un contrat dérivé par lequel deux parties échangent des instruments financiers. Ces instruments peuvent être presque n’importe quoi, mais la plupart des swaps impliquent des flux de trésorerie basés sur un montant notionnel en principal sur lequel les deux parties conviennent. Habituellement, le principal ne change pas de mains. Chaque flux de trésorerie comprend une jambe du swap. Un flux de trésorerie est généralement fixe, tandis que l’autre est variable, c’est-à-dire basé sur un taux d’intérêt de référence, un taux de change flottant ou un prix d’indice.

Les swaps ne se négocient pas en bourse et les investisseurs de détail ne s’engagent généralement pas dans des swaps. Les swaps sont plutôt des contrats de gré à gré (OTC) entre des entreprises ou des institutions financières. Cependant, les petites institutions peuvent toujours avoir accès à ce marché par le biais d’une banque d’échange.

D’une manière générale, les entreprises ne s’adressent pas directement à d’autres entreprises pour tenter de créer des accords de swap. Au lieu de cela, les banques de swap coordonnent les accords de swap pour les entreprises. Dans la plupart des cas, les identités des contreparties sont inconnues les unes des autres, et souvent aussi de la banque de swap.

Avantages d’une banque d’échange

Il y a trois avantages majeurs à utiliser une banque de swap lors de la conclusion d’un accord de swap. Ce sont l’anonymat, la réduction des risques et une plus grande expertise.

1. De nombreuses entreprises souhaitent rester anonymes afin de ne pas trahir leur avantage concurrentiel. En d’autres termes, ils peuvent ne pas vouloir que les autres sachent ce qu’ils font en termes de financement, de contrôle des risques et éventuellement où ils déploient leur capital. En utilisant un courtier d’échange, ils peuvent garder leur identité cachée pour le prix d’une petite prime.
2. L’un des risques les plus importants dans une opération de swap est le risque de contrepartie, ou le risque que l’autre partie ne respecte pas ses obligations, y compris le défaut. Tous les flux de trésorerie du swap transitent souvent par la banque de swap, qui collecte et transfère les paiements périodiques. Cela comprend souvent des services de crédit allant de l’évaluation de la solvabilité de la contrepartie à la garantie du paiement en temps voulu des flux de trésorerie.
3. Parce que les swaps peuvent être complexes, les entreprises qui ne disposent pas des ressources appropriées, que ce soit en expertise ou en expérience, bénéficient des connaissances spécialisées de la banque de swaps. Cela permet de meilleures conditions pour la contrepartie petite ou inexpérimentée. Et cela leur donne accès à un large univers de contreparties potentielles, ce qui est particulièrement utile pour le client swap peu fréquent ou pour la première fois.

La banque de swap transfère ces avantages aux contreparties de swap, mais assume elle-même le risque de ses frais. Cela inclut le risque de taux d’intérêt. Si les taux changent pendant la période où elle n’a terminé que la réception ou le paiement d’une partie du swap, la banque serait exposée à un risque pour la durée restante. Le risque de crédit est la plus grande menace pour la banque d’échange, la laissant en charge si une partie fait défaut. Et enfin, il peut être difficile de trouver une contrepartie pour un swap donné. C’est ce qu’on appelle le risque de non-concordance.