Définition d’approbation d’infrastructure

Qu’est-ce qu’une fiducie d’infrastructure?

Une fiducie d’infrastructure est un type de fiducie de revenu qui existe pour financer, construire, posséder, exploiter et entretenir différents projets d’infrastructure dans une région ou une zone d’exploitation donnée. Les fiducies d’infrastructure fonctionnent comme des fonds communs de placement et des fiducies de placement immobilier (FPI) dans lesquelles les investisseurs achètent des parts unitaires du véhicule. La fiducie d’infrastructure versera des paiements de distribution aux porteurs de parts sur une base périodique.

Comprendre une fiducie d’infrastructure

L’infrastructure comprend un large éventail d’entreprises et de domaines, tels que les services publics, la gestion des déchets, la construction de routes, les télécommunications, les aéroports et le transport maritime. Les fiducies d’infrastructure sont des véhicules d’investissement qui investissent dans les entreprises qui font des affaires dans ces domaines.

Les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille seraient avisés d’investir dans des fiducies d’infrastructure, car elles résistent généralement aux ralentissements du marché, car l’infrastructure est toujours nécessaire, fournissant ainsi un flux de revenus constant.

Lors de l’évaluation d’une fiducie d’infrastructure, il est important de considérer les avoirs sous-jacents de la fiducie avant de prendre une décision d’achat. Comme pour toute fiducie, il est utile de déterminer la valeur intrinsèque de la fiducie en utilisant un certain nombre de techniques d’évaluation, y compris un flux de trésorerie actualisé.

FPI d’infrastructure

Une fiducie de placement immobilier est une société qui possède, exploite ou finance des biens immobiliers productifs de revenu. Pour qu’une entreprise soit qualifiée de FPI, elle doit respecter certaines directives réglementaires, telles que la distribution de 90 % du revenu imposable aux actionnaires. Les FPI se négocient souvent sur les grandes bourses comme d’autres titres et offrent aux investisseurs une participation liquide dans l’immobilier. Les FPI sont également connues pour leurs revenus réguliers de dividendes.

Les FPI d’infrastructure sont une catégorie de FPI qui possèdent et gèrent des biens immobiliers d’infrastructure tout en percevant le loyer des locataires qui occupent ou utilisent cette propriété. Les types de propriété des FPI d’infrastructure comprennent les câbles à fibres optiques, les infrastructures sans fil, les tours de télécommunications et les pipelines d’énergie.

Les FPI d’infrastructure peuvent investir au niveau national ou mondial. Ceux qui investissent sur le marché intérieur américain sont considérés comme des investissements plus sûrs car le climat politique du pays est stable et les projets d’infrastructure sont assez prévisibles. Les FPI d’infrastructure dans d’autres pays, en particulier les marchés émergents, bien que plus risquées, ont généralement de meilleures perspectives de croissance.

Comment investir dans une fiducie d’infrastructure

Les particuliers peuvent investir dans des REIT soit en achetant leurs actions directement sur une bourse ouverte, soit en investissant dans un fonds commun de placement spécialisé dans l’immobilier public. Il existe des fonds négociés en bourse (ETF) REIT populaires comme iShares US Real Estate ETF (IYR), Vanguard Real Estate ETF (VNQ) et l’ETF Real Estate Select Sector (XLRE). Certaines FPI sont enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et publiques mais ne sont pas cotées en bourse ; d’autres sont privés.

Les fiducies d’infrastructure qui sont négociées sur les principales bourses sont relativement rares; seule une poignée est disponible aux États-Unis. L’une des raisons peut être la complexité de leurs opérations. American Tower Corporation, par exemple, possède plus de 187 000 propriétés qu’elle gère sur un éventail de différents types de sites de communication. Les besoins en capitaux de ces sociétés sont élevés et les opérations peuvent être soumises à des événements météorologiques tels que des ouragans et d’autres catastrophes naturelles.

En général, lors de l’évaluation des FPI, les bénéfices par action et les ratios P/E ne sont pas utiles. Il faut regarder les fonds provenant des opérations (FFO) plutôt que le résultat net. Les investisseurs potentiels doivent également calculer les fonds provenant des opérations ajustés (AFFO), qui déduit les dépenses probables nécessaires pour maintenir le portefeuille immobilier. Les AFFO constituent un excellent outil pour mesurer la capacité de versement de dividendes et les perspectives de croissance du FPI.

Exemples du monde réel

Par exemple, American Tower Corporation (AMT), l’une des plus grandes sociétés de placement immobilier au monde, possède, développe et exploite plus de 187 000 sites de communication. Elle loue de l’espace sur des tours de communication, exploite des systèmes d’antennes extérieures distribuées et des toits gérés, et accélère le déploiement du réseau. Les actions du FPI sont cotées sur le NYSE.

Un autre exemple de fiducie d’infrastructure est Crown Castle (CCI), qui est le plus grand fournisseur d’infrastructures de communications partagées aux États-Unis. Son portefeuille d’infrastructures comprend environ 40 000 tours de téléphonie cellulaire, 80 000 nœuds de petites cellules en ondes ou sous contrat et 80 000 milles de route de fibre.