Crypto avait une bulle de crédit

Apparemment, la façon dont cela fonctionne est que si vous faites exploser une grande entreprise de cryptographie, vous devez vous asseoir chez vous dans une juridiction compatible avec la cryptographie, donnant de longues interviews décousues sur vos échecs à tous ceux qui veulent discuter. Il s’agit sans doute d’une amélioration par rapport à la finance traditionnelle, où si vous faites exploser une institution financière, vous vous taisez et laissez parler vos avocats. (« Sam Bankman-Fried devrait se taire, dit l’avocat de Bernie Madoff, » est un Titre de Bloomberg de la semaine dernière.) Ou peut-être s’agit-il d’un cas de plus où nous regardons en temps réel alors que la crypto réapprend les leçons de la finance traditionnelle. Peut-être que dans six mois, tous les leaders de la cryptographie éclatés diront « oh wow, nous n’aurions pas dû donner toutes ces interviews ».

Nous avons beaucoup parlé des interviews plutôt insatisfaisantes de Sam Bankman-Fried aux Bahamas sur la façon dont il a fait exploser FTX et Alameda Research, et nous en parlerons plus en détail ci-dessous. Mais ici, je veux commencer par un étrangement satisfaisant interview que Kyle Davies a donnée à Hugh Hendry à propos de Three Arrows Capital, ou 3AC, la société de trading de crypto qu’il dirigeait avec Su Zhu et qui a explosé au cours de l’été. Pour être juste, au moment d’écrire ces lignes, je n’ai vu que la partie I de cette interview, qui ne fait que jeter un coup d’œil sur l’effondrement de 3AC, donc ce n’est pas entièrement satisfaisant. Mais Davies rend compte de la monter de 3AC qui est assez utile comme simple histoire générale de ce qui s’est passé dans la cryptographie au cours des dernières années, et je veux en parler ici.