Crise de l’énergie? Ce que disent les experts alors que le monde fait face à une crise historique des prix de l’énergie
Les prix des combustibles fossiles dans le monde montent en flèche, amenant certains professionnels des matières premières à qualifier la situation actuelle de « crise énergétique » qui pourrait avoir des implications de grande envergure pour les consommateurs américains.
Cela a également des implications pour la politique énergétique alors que les États-Unis – et le reste du monde – tentent de se sevrer du pétrole brut et de ses sous-produits et de passer à des sources d’énergie renouvelables.
Actifs énergétiques des contrats à terme sur gaz naturel NG00,
au pétrole brut CL.1,
se sont négociés à des sommets pluriannuels ou autour de ceux-ci, l’ascension étant remarquable par son rythme et sa sévérité.
« C’est presque comme si tout ce qui pouvait mal tourner a mal tourné », a déclaré Helima Croft, responsable mondiale de la stratégie des matières premières chez RBC, à MarketWatch lors d’un entretien téléphonique. « C’est une histoire à multiples facettes », a déclaré le spécialiste de l’énergie et ancien analyste économique principal à la Central Intelligence Agency.
Qu’est-ce qu’une crise énergétique ?
Alors, qu’est-ce qu’une crise énergétique et comment en sommes-nous arrivés là ?
Certains le définissent comme un goulot d’étranglement dans l’approvisionnement en ressources énergétiques, avec le potentiel de paralyser les économies. Jeffrey Currie, responsable de la recherche sur les matières premières chez Goldman Sachs, a déclaré à MarketWatch qu’en termes simples, une « crise énergétique » est le phénomène de « pas assez [energy] l’offre pour faire le tour pour répondre à la demande.
Au début des années 1970, une crise énergétique a frappé les États-Unis, causée en partie par un embargo sur le pétrole dirigé par les principaux producteurs de pétrole du Moyen-Orient, alors que la consommation augmentait et que l’Amérique dépendait du brut importé.
Toute l’action dans le domaine de l’énergie se déroule dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant une inflation persistante, renforcée par la flambée des prix de l’énergie.
Le marché boursier a été instable, au milieu des inquiétudes concernant les pressions sur les prix et sa capacité à paralyser les économies mondiales. Le Dow Jones Industrial Average DJIA, l’indice S&P 500 SPX et le Nasdaq Composite Index COMP ont connu des échanges turbulents et ont sous-performé la performance des actifs énergétiques.
Comment on est venu ici?
Cette fois-ci, la hausse des prix est attribuée à une confluence d’événements. Ceux-ci incluent la réouverture des économies après les fermetures pandémiques; les décisions de la Chine, l’un des plus gros importateurs mondiaux de produits énergétiques ; les inquiétudes concernant le fait que les principaux producteurs d’énergie n’augmentent pas leur production ; et une transition intermittente vers les sources d’énergie renouvelables, tandis que les investissements dans les combustibles fossiles ont diminué.
En effet, la pandémie de COVID-19 a peut-être exacerbé une tendance à la baisse des investissements dans les combustibles fossiles, avec des blocages mondiaux en 2020 pour aider à limiter la propagation du virus mortel, livrant un coup de poing notable à la production de pétrole brut, selon les données de la base parisienne Salon de l’Agence internationale de l’énergie.
AIE
Le rôle de la Chine
La Chine est le premier importateur mondial de produits énergétiques. Les rapports et les données indiquent que le pays a été pris au dépourvu par la reprise post-COVID de la demande d’énergie, l’obligeant à se tourner vers un charbon plus sale, alors même qu’il tentait de se conformer aux normes pour réduire ses émissions de carbone.
Le Financial Times a noté que les centrales électriques au charbon représentent environ 70% de l’électricité de la Chine, mais qu’il manque cruellement de combustible, car il a fermé des centrales et des mines de charbon, en partie pour des raisons environnementales.
En plus de tout, la Chine a interdit les importations en provenance d’Australie productrice de charbon il y a un an, en raison des tensions croissantes entre les pays, ce qui limite désormais la capacité de Pékin à sous-traiter le produit.
Cela dit, Reuters a rapporté la semaine dernière que la Chine libérait du charbon australien du stockage sous douane. Certains spéculent que le pays pourrait finalement mettre fin à l’interdiction de l’Australie si les problèmes s’intensifient.
La Chine a augmenté ses importations de charbon, Pékin ayant acheté 32,88 millions de tonnes de charbon en septembre, soit une augmentation de 76% par rapport à l’année précédente, a rapporté mercredi Reuters, citant l’Administration générale des douanes du pays.
Le rôle de la Russie
La Russie, un important producteur de pétrole et de gaz naturel, a été accusée d’avoir amplifié la crise énergétique en limitant ses exportations mondiales pour faire monter les prix encore plus haut. Le dirigeant russe Vladimir Poutine, s’exprimant lors d’un forum sur l’énergie à Moscou mercredi, a nié ces affirmations et a déclaré que le producteur de gaz russe Gazprom ne freinait pas sa production et respectait les contrats existants pour fournir du gaz à l’Europe.
« « La hausse des prix du gaz en Europe est la conséquence d’un déficit énergétique et non l’inverse et c’est pourquoi nous ne devrions pas nous tourner vers le blâme, c’est ce que nos partenaires essaient de faire. »«
Poutine a imputé les problèmes énergétiques du continent aux dirigeants européens. « Le marché européen du gaz ne semble pas bien équilibré et prévisible », a-t-il déclaré.
Un porte-parole du Kremlin a déclaré mercredi aux journalistes que la Russie avait augmenté autant que possible ses approvisionnements en gaz naturel en Europe et que toute nouvelle augmentation devra être négociée avec Gazprom.
La Russie a été accusée d’avoir utilisé son influence pour obtenir l’approbation de Nord Stream 2, un gazoduc sous-marin controversé reliant la Russie à l’Allemagne, qui est destiné à livrer du carburant à l’Union européenne et à contourner l’Ukraine. Le gazoduc doublerait la capacité d’exportation actuelle du gazoduc russe à travers la mer Baltique à 110 milliards de mètres cubes, ce qui équivaut à plus de la moitié de l’approvisionnement total en gaz du gazoduc de la Russie vers l’Europe, a rapporté Reuters.
Croft de RBC a émis l’hypothèse que la Russie pourrait encore ne pas avoir une capacité suffisante pour répondre à la demande européenne actuelle.
« Même si Nord Stream 2 était magiquement éclairé au vert, la Russie n’a pas de capacité de pointe pour répondre à la demande actuelle », a déclaré l’analyste.
La réaction en chaîne
Les achats de charbon de la Chine ont fait grimper les prix du charbon. Mercredi, un important contrat à terme sur le charbon a atteint un niveau record de 1 640 yuans (254,44 $) la tonne, selon des informations.
« « Nous n’avons même pas d’analyste du charbon… Nous les avons tous éliminés en 2014. »«
Les prix plus élevés du charbon obligent les utilisateurs d’énergie à se tourner vers des alternatives qui pourraient être moins chères ou plus facilement accessibles, notamment le mazout, un distillat de brut utilisé pour le mazout de chauffage et le gaz naturel.
« Parce que nous avons eu un hiver inhabituellement froid en Asie, cela a réduit les approvisionnements des stocks européens de gaz naturel », a déclaré Croft.
Currie de Goldman a déclaré que les prix du charbon montaient en flèche après avoir apparemment été radiés dans cette nouvelle ère verte. Il a noté que Goldman (comme d’autres sociétés de recherche) a mis fin à la couverture du charbon il y a plusieurs années.
« Nous n’avons même pas d’analyste du charbon… Nous nous sommes débarrassés d’eux tous en 2014 », a-t-il déclaré.
L’analyste de Goldman a déclaré qu’étant donné que les marchés de l’énergie étaient déjà déséquilibrés, il n’a pas fallu beaucoup de temps pour les faire basculer.
La crise énergétique de l’Europe
Au Royaume-Uni, où le gouvernement passe aux énergies renouvelables comme la production éolienne offshore, un été dépourvu de vent pour faire tourner des turbines qui, à leur tour, créent de l’électricité, a entraîné une demande d’énergie supérieure à la disponibilité.
Les difficultés de transport des approvisionnements en gaz naturel, dues aux pénuries de main-d’œuvre et à d’autres facteurs, ont également aggravé la crise.
En raison de ces problèmes, les prix des contrats à terme régionaux sur le gaz naturel GWM00,
ont connu une augmentation presque parabolique ces derniers mois.
Les perspectives
Croft a déclaré que les investisseurs devraient bientôt se transformer en météorologues, car la sévérité du froid en hiver cette année pourrait être le principal facteur déterminant de l’issue de la crise. Un hiver froid pourrait entraîner une augmentation de la demande de gaz naturel et de combustibles de chauffage, ce qui entraînerait une autre poussée vers des prix déjà élevés.
Lire: Les consommateurs américains se préparent à des augmentations en pourcentage à deux chiffres de leurs factures de chauffage en hiver
Currie a décrit la crise énergétique comme une « revanche de l’ancienne économie », car beaucoup ont encouragé une transition plus rapide vers les véhicules électriques et les sources d’énergie considérées comme plus respectueuses de l’environnement.
« Le capital a été redirigé vers la nouvelle économie et étouffe ce qui est nécessaire pour développer la base d’approvisionnement en [the old economy, i.e., fossil fuels] », a déclaré Currie.
C’est pourquoi les analystes de Goldman voient dans cette crise le potentiel de conduire à un « supercycle des matières premières de plusieurs décennies ». Il s’agit d’une réitération d’une évaluation que Currie et ses collègues ont faite en janvier, où la banque d’investissement a déclaré une flambée des prix « le début d’un marché haussier structurel beaucoup plus long pour les matières premières ».
Certes, Goldman avait prévu que ce supercycle actuel pourrait être soutenu par la transition vers les énergies renouvelables, mais il n’est pas clair que la transition se déroulera aussi bien que l’avaient prédit les partisans des matières premières et de l’énergie verte.
La crise climatique rencontre la crise énergétique
Un rapport de l’AIE a décrit un plan visant à atteindre des émissions nettes de carbone d’ici 2050, mais les développements récents, y compris la demande accrue de charbon et les doutes sur la fiabilité des sources d’énergie verte en tant que forme d’énergie de base ont peut-être soulevé des doutes quant à la réalisation ces objectifs environnementaux mondiaux.
« ‘[It’s] un signal d’alarme aux décideurs politiques que nous devrons avoir une approche plus équilibrée de cette transition… et si nous ne le faisons pas, ce sera un désastre.’«
« Tout cela se passe dans le contexte de la COP 26 », a déclaré Croft, faisant référence à la Conférence des Nations Unies sur les changements climatiques de 2021, qui doit avoir lieu le 31 octobre.
L’Organisation mondiale de la santé, dans un récent rapport, a appelé les gouvernements à « agir de toute urgence » face à la crise climatique qu’elle a décrite comme « la plus grande menace sanitaire à laquelle l’humanité est confrontée ».
Les critiques soutiennent que la poussée pour passer au vert met en évidence des problèmes structurels dans le complexe énergétique existant.
Cette crise énergétique est « un signal d’alarme pour les décideurs politiques que nous devrons adopter une approche plus équilibrée de cette transition… et si nous ne le faisons pas, ce sera un désastre », Phil Flynn, analyste de marché senior chez Le Price Futures Group, a déclaré à MarketWatch.
Les décideurs politiques « doivent trouver un moyen de le faire qui ait du sens si leur objectif est de réduire les émissions de carbone », a déclaré Flynn.
Aux Etats-Unis
Robert Yawger, directeur des contrats à terme sur l’énergie chez Mizuho Securities, a déclaré que les consommateurs américains pourraient ressentir le plus de pincement à la pompe à essence, en particulier si les prix atteignaient 4 $ le gallon. Ce serait l’équivalent, a-t-il dit, du pétrole West Texas Intermediate CL00,
à environ 87 $ le baril.
Yawger a également déclaré que le mazout de chauffage, alors que les États-Unis se dirigent vers l’hiver, sera le prochain produit de base sur lequel les spéculateurs se lanceront.
L’ouragan Ida, l’une des tempêtes les plus puissantes à avoir jamais frappé les États-Unis, a coupé 90 % de la production d’énergie de la côte du Golfe. La lente reprise après ces fermetures a également contribué à aggraver les problèmes énergétiques ailleurs dans le monde.
La tempête massive, l’une des pires de l’histoire récente, a souligné les changements environnementaux en cours, notamment une vague de chaleur sur la côte ouest des États-Unis, des sécheresses et un gel profond au Texas qui a révélé des problèmes d’infrastructure énergétique dans le Lone État d’étoile.
Un signe que le marché de l’énergie est instable est que les énergies renouvelables, à l’exception de l’uranium, n’ont pas fait l’objet d’une grande offre, malgré la montée en flèche des combustibles fossiles. Cela est illustré par la performance de l’Energy Select Sector SPDR Fund ETF XLE,
par rapport au rendement sur un an du FNB Invesco WilderHill Clean Energy PBW,
qui suit plus de 70 entreprises respectueuses de l’environnement, y compris Tesla Inc. TSLA,
Yawger a déclaré que l’initiative d’énergie propre, à son avis, est un pas dans la bonne direction, mais que les marchés connaîtront une course cahoteuse en cours de route.
« C’est tout un grand cercle de la vie dans l’espace énergétique », a-t-il déclaré, se référant à la façon dont les mouvements d’une marchandise se répercutent sur le reste du complexe.