Courir pour les collines, déclare Bank of America
Malgré la forte volatilité, la semaine a été positive pour les investisseurs de Clover Health Investments (CLOV), mais cela se termine par une rétrogradation à Vendre de Bank of America.
Du cours d’ouverture de lundi au plus haut intrajournalier de 28,85 $ de mercredi, l’action Clover semblait sur le point de tripler son cours d’ici le week-end. Mais l’enthousiasme pour le stock de mèmes a culminé tôt dans la matinée de mercredi et a fortement chuté toute la journée. Puis, dans un véritable moment de « coup de pied quand ils sont en baisse », Bank of America est intervenu jeudi matin pour déclasser l’action de « neutre » à « sous-performer » (c’est-à-dire vendre), attribuant un objectif de prix de 10 $. Ce chiffre suggère que les actions baisseront d’environ 34 % au cours des 12 prochains mois.
Alors pourquoi Bank of America a-t-elle déclassé Clover ? L’analyste Kevin Fischbeck explique :
« Après le récent pic de CLOV, nous déclassons [because] la société se négocie désormais avec une prime de 70 % par rapport à ALHC [its closest comparable stock] malgré un profil de croissance similaire et une trajectoire de marge à court terme plus faible. » Bien que l’analyste pense que Clover est susceptible de dépasser le marché Medicare Advantage dans son ensemble, il pourrait ne pas croître rapidement 70 % plus cher que la concurrence. En termes simples, la trajectoire de croissance actuelle, comme l’estime Fischbeck, ne justifie pas le prix supérieur que l’action Clover atteint après sa montée en puissance.
En plus de l’argument de l’évaluation, Fischbeck a également des inquiétudes quant à l’entreprise proprement dite : les documents déposés par les entreprises, selon l’analyste, « ont donné des orientations pluriannuelles sur la croissance des adhésions à la fois pour » Medicare Advantage et Direct Contracting. Cependant, le trèfle Couper ses prévisions pour la croissance 2021 de Medicare Advantage dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2020, expliquant que la pandémie a nui aux ventes. Puis, au premier trimestre 2021, la société a également réduit ses estimations pour les contrats directs.
Bien que Fischbeck ait accepté les explications de Clover pour les deux coupes, les qualifiant de « tout à fait compréhensibles », les coupes n’étaient toujours pas une bonne nouvelle, et l’analyste s’est plaint que le changement relativement brusque des orientations « nous laisse une faible visibilité sur les perspectives » pour l’entreprise.
Du côté positif, Fischbeck a déclaré qu’il espérait que la société améliorerait son ratio de pertes médicales cette année en se déplaçant vers l’extrémité inférieure des prévisions (lorsque vous parlez de pertes, plus bien). Il espère également voir la « note d’étoiles » de l’entreprise, qui montre « la qualité du travail de notre plan » sur une échelle de cinq points en termes de satisfaction des membres et d’efficacité du traitement, s’améliorer jusqu’à un score de 3,5. C’est le chiffre que Clover dit espérer atteindre « à long terme » et un score qui « aiderait à valider le [company’s business] selon Fischbeck. Aucune de ces éventualités n’est toutefois assurée à ce stade, et la baisse de la note de l’analyste en « sous-performance » suggère qu’il n’est peut-être pas entièrement convaincu que ces éléments positifs seront effectivement atteints.
En attendant, la société continue de perdre de l’argent, et Fischbeck prévient que Clover pourrait perdre jusqu’à 0,70 $ par action cette année (59 % de plus que la plupart des analystes ne le prévoient) et 0,34 $ l’année prochaine — à deux reprises autant que les prévisions.
S’il a raison à ce sujet, vendre les actions maintenant pourrait en fait être une bonne idée. (Pour voir le bilan de Fischbeck, Cliquez ici)
Dans l’ensemble, Wall Street est réparti à parts égales sur ce titre. Les actions CLOV ont reçu 1 note d’achat, 1 retenue et 1 note de vente au cours des dernières semaines, ce qui fait que le consensus des analystes considère une retenue. Les actions sont au prix de 14,89 $, et l’objectif de cours moyen de 9,67 $ suggère une baisse d’environ 35 % par rapport à ce niveau. (Voir l’analyse des actions CLOV sur TipRanks)
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Avis de non-responsabilité : les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’analyste présenté. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
