Coup de départ du responsable de la Fed Randy Quarles: premier stimulus Covid, puis «colonisation de Mars»


Les facilités de prêt d’urgence déployées par la Réserve fédérale au début de la pandémie menacent de créer un précédent dangereux qui mettra la pression sur la banque centrale pour financer toutes sortes de projets gouvernementaux – y compris même la «colonisation de Mars», un sommet sortant officiel a prévenu.

Randy Quarles, qui quitte ses fonctions de gouverneur de la Fed ce mois-ci, a adopté un ton prudent sur le soutien sans précédent apporté au début de la crise des coronavirus par la banque centrale américaine, qui a mis en œuvre une série de programmes pour assurer la fluidité du crédit aux ménages, entreprises et collectivités locales.

Quarles a déclaré que les installations mises en place pour la pandémie avaient « créé le précédent que la Fed peut prêter aux entreprises et aux municipalités », ce qui encouragerait ceux qui ont de grands projets et peu de patience pour la démocratie à exiger plus d’action à l’avenir.

« Il y en aura forcément. . . qui commencera à se demander pourquoi la Fed ne peut pas financer les réparations des infrastructures vieillissantes du pays, ou financer la construction d’un mur frontalier, ou acheter des milliards de dollars d’obligations d’énergie verte, ou garantir la colonisation de Mars », a déclaré Quarles, un Nommé par Donald Trump qui avait été l’un des meilleurs chiens de garde de Wall Street avant l’expiration de son mandat en octobre.

En plus de réduire les taux d’intérêt à zéro et de dévoiler un programme massif d’achat d’obligations, la Fed a déployé 13 facilités en vertu de pouvoirs qui lui ont permis d’effectuer des achats d’actifs dans des « circonstances inhabituelles et urgentes » avec le soutien du Trésor américain pour couvrir toute perte.

L’utilisation globale des programmes a été faible, la simple promesse d’action de la Fed servant à calmer les investisseurs.

Mais Quarles a déclaré que la volonté de la banque centrale de se lancer dans des marchés risqués comme les obligations d’entreprise et la dette municipale « [breached] le long pare-feu infranchissable de l’offre de prêts directs aux entreprises non financières ». S’il est maltraité, cela pourrait causer de « grands » dommages à la mission de l’institution, a-t-il ajouté lors d’un événement organisé par l’American Enterprise Institute, un groupe de réflexion de droite.

Quarles a réitéré son soutien à la réponse de la Fed au coronavirus, mais a averti qu’une institution libérée des « crédits du Congrès » aurait les « conséquences politiques les plus vastes et que son contrôle politique serait un grand prix ».

Cela enhardirait « une dangereuse irresponsabilité budgétaire, et les pressions qui en découleraient se transformeraient en [the Fed] d’une institution technocratique et apolitique . . . dans l’organisation la plus enchevêtrée politiquement du pays », a-t-il ajouté.

Si la Fed était un jour obligée d’offrir ce genre de facilités à l’avenir, Quarles a exhorté la banque centrale et le Congrès à transférer « sans délai » toutes les questions liées à la gouvernance et au financement dans un « véhicule non-Fed » responsable de la gestion et de l’éventuelle retrait de la prise en charge.

Dans ses remarques jeudi, Quarles a également suggéré des améliorations possibles aux règles et réglementations guidant les plus grandes institutions financières, y compris des changements dans la façon dont les banques sont soumises à des tests de résistance et des ajustements aux exigences de levier dictant le montant de capital que les prêteurs doivent détenir.

Il a également exhorté les décideurs politiques à faire preuve de « contrainte raisonnée » dans la réglementation des actifs numériques tels que les pièces stables.

Quarles a suscité de vives critiques au cours de son mandat pour ce que les démocrates progressistes ont qualifié de dilution de l’appareil réglementaire post-crise financière mondiale.

L’administration Biden est maintenant sous pression pour pourvoir le poste vacant avec quelqu’un de beaucoup plus strict à Wall Street. Sarah Bloom Raskin, qui a auparavant été gouverneur de la Fed et occupant des postes de direction au département du Trésor, serait à l’étude, tout comme Richard Cordray, ancien directeur du Consumer Financial Protection Bureau et allié de la sénatrice démocrate Elizabeth Warren.

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