Comprendre l’analyste côté achat par rapport à l’analyste côté vente

Analyste Buy-Side vs Analyste Sell-Side : un aperçu

Les principales différences entre ces deux types d’analystes sont le type d’entreprise qui les emploie et les personnes à qui ils font des recommandations.

Un analyste sell-side travaille pour une maison de courtage ou une société qui gère des comptes individuels et fait des recommandations aux clients de la société. Un analyste buy-side travaille généralement pour des investisseurs institutionnels tels que des fonds spéculatifs, des fonds de pension ou des fonds communs de placement. Ces personnes effectuent des recherches et font des recommandations aux gestionnaires de fonds du fonds qui les emploie.

Analyste Buy-Side

Les analystes buy-side détermineront à quel point un investissement semble prometteur et dans quelle mesure il coïncide avec la stratégie d’investissement du fonds ; ils fonderont leurs recommandations sur ces preuves. Ces recommandations, faites exclusivement au profit du fonds qui les paie, ne sont accessibles à personne en dehors du fonds. Si un fonds emploie un bon analyste, il ne souhaite pas que les fonds concurrents aient accès aux mêmes conseils. Le succès ou le talent d’un analyste buy-side est évalué par le nombre de recommandations rentables faites avec le fonds.

Un analyste buy-side est beaucoup plus soucieux d’avoir raison qu’un analyste sell-side. En fait, éviter le négatif est souvent un élément clé du travail de l’analyste buy-side, et de nombreux analystes poursuivent leur travail avec l’idée de déterminer ce qui peut mal tourner avec une idée.

Les analystes buy-side, en général, ont des responsabilités de couverture plus larges. Il n’est pas rare que les fonds aient des analystes couvrant le secteur de la technologie ou le secteur industriel, alors que la plupart des sociétés côté vente auraient plusieurs analystes couvrant des industries particulières au sein de ces secteurs (comme les logiciels, les semi-conducteurs, etc.).

Analyste vendeur

Les analystes sell-side sont ceux qui émettent les recommandations souvent entendues de « achat fort », « surperformance », « neutre » ou « vente ». Ces recommandations aident les clients à prendre des décisions d’achat et/ou de vente de certaines actions. Ceci est bénéfique pour la maison de courtage car chaque fois qu’un client prend la décision de négocier des actions, la maison de courtage reçoit une commission sur les transactions.

Le travail d’un analyste côté vendeur consiste à convaincre les comptes institutionnels de diriger leurs transactions via le bureau de négociation de la société de l’analyste. Afin de capter les revenus de trading, l’analyste doit être perçu par le côté acheteur comme fournissant des services précieux. L’information est clairement précieuse, et certains analystes rechercheront constamment de nouvelles informations ou des angles exclusifs sur l’industrie.

Cela ne veut pas dire que les analystes sell-side recommandent ou modifient leur opinion sur une action juste pour créer des transactions. Cependant, il est important de comprendre que ces analystes sont payés par la maison de courtage et en fin de compte, et non par les clients. De plus, les recommandations d’un analyste côté vendeur sont appelées « recommandations générales », car elles ne s’adressent pas à un client en particulier, mais plutôt à la masse générale des clients de l’entreprise. Ces recommandations sont intrinsèquement larges et, par conséquent, elles peuvent être inappropriées pour certaines stratégies d’investissement. Lorsque vous envisagez une recommandation de vente, il est important de déterminer si la recommandation convient à votre style d’investissement individuel.