Comment vendre des actions dans votre entreprise



Démarrer et développer une entreprise est une entreprise gratifiante pour de nombreux entrepreneurs, mais c’est un travail difficile. Toutes les entreprises ont besoin de capitaux, et certaines en ont besoin d’une quantité importante. La propriété unique n’est peut-être pas la structure optimale en matière de leadership en transition, de sorte que de nombreux propriétaires d’entreprise vendent la propriété de leur entreprise par le biais d’actions.

Points clés à retenir

  • La vente d’actions dans le cadre d’une vente de propriété peut être effectuée pour plusieurs raisons, telles que le remboursement de dettes, le financement d’une expansion ou la diversification des risques d’un propriétaire.
  • Selon la situation de l’entreprise, les propriétaires peuvent procéder à une vente totale ou partielle de la propriété.
  • Différentes options pour vendre une entreprise comprennent la vente à des investisseurs privés ou à des employés.
  • La vente d’une entreprise comporte de nombreuses étapes, notamment la détermination de sa valeur, ce que veulent vos actionnaires, la création d’une stratégie de marketing et la mise en ordre de vente de votre entreprise.

Raisons de vendre des actions dans votre entreprise

Il existe de nombreuses raisons valables de vendre tout ou partie d’une entreprise. La vente d’actions dans une entreprise peut générer des liquidités importantes, qui peuvent rembourser des dettes ou être utilisées pour des investissements ou des dons de bienfaisance. Cet argent peut également être réinjecté dans l’entreprise, où il peut financer son expansion. De même, la vente d’une partie d’une entreprise peut réduire le risque du propriétaire et lui permettre de diversifier son patrimoine personnel.

Les propriétaires d’entreprise peuvent avoir plusieurs autres raisons de vendre des actions. La vente d’actions au fil du temps peut être un moyen de préparer une succession éventuelle et de transférer la propriété d’une manière qui minimise le choc fiscal pour les éventuels nouveaux propriétaires. Enfin, la vente d’actions dans une entreprise peut être le résultat final d’un épuisement professionnel ou d’une réticence à développer davantage l’entreprise.

Vente complète vs vente partielle

Tout d’abord, vous devez déterminer si vous recherchez une vente complète ou partielle. Une vente complète est assez simple. Cela met plus ou moins fin à votre implication dans l’entreprise, à moins qu’il n’y ait un contrat de travail ou de conseil qui prolonge la relation.

Les ventes d’entreprise peuvent être structurées de manière à offrir essentiellement des versements de rente, de sorte qu’une vente complète a du sens si le propriétaire cherche à passer complètement à autre chose financièrement.

Les ventes partielles sont différentes. Ils peuvent lever des capitaux, motiver les employés ou entamer des transitions de propriété. Avant d’envisager une vente partielle, considérez les ramifications du montant que vous souhaitez vendre. Si vous vendez trop et devenez un investisseur minoritaire, vous n’aurez peut-être plus la capacité de contrôler, voire d’influencer, les décisions.

Différentes options de vente

Devenir public

Pour la grande majorité des propriétaires d’entreprise, l’introduction en bourse n’est pas une option. La poursuite d’une cotation publique pour votre entreprise est l’option la plus coûteuse et la plus exigeante en termes d’exigences juridiques, d’audit et de divulgation. Pourtant, c’est généralement la meilleure option pour lever de gros capitaux et/ou maximiser la valeur d’une entreprise.

Vendre aux Grands Investisseurs Privés

Les entreprises n’ont pas à s’introduire en bourse pour attirer les investissements des institutions. Il est considérablement plus facile, plus rapide et moins cher de vendre des actions en privé. Bien qu’il existe des limites à la mesure dans laquelle une entreprise peut solliciter des investisseurs sans déposer de dossier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), les ventes privées offrent le même avantage de lever des capitaux publiquement sans certains des inconvénients.

Les ventes privées comprennent généralement un financement par capital-risque. Dans le cadre du financement à risque, une entreprise ou un propriétaire d’entreprise vend des actions à des investisseurs en capital-risque en échange du capital dont l’entreprise a besoin pour croître ou se développer. Dans de nombreux cas, des ventes importantes d’actions à de grands investisseurs privés exigent également que l’entreprise accorde aux investisseurs une place au conseil d’administration.

Vendre aux petits investisseurs

À certains égards, vendre des actions de votre entreprise privée à de petits investisseurs privés est à la fois plus difficile et plus facile que de vendre à de grands investisseurs avertis. Du côté positif, il est plus facile de sélectionner les investisseurs et il existe souvent des relations préexistantes.

Ces investisseurs sont également moins susceptibles d’imposer certains des compromis les plus conséquents que les grands investisseurs peuvent exiger, comme la représentation au conseil d’administration ou le remplacement d’un directeur général (PDG). D’un autre côté, les petits investisseurs ont généralement moins d’argent et le processus juridique peut être plus compliqué.

Vendre aux employés

Vendre des actions de votre entreprise à vos employés est une autre option à considérer. L’établissement d’un plan d’actionnariat des employés (ESOP) augmente la fidélité et la rétention et réduit les besoins de rémunération en espèces d’une entreprise, tels que des récompenses ou des primes, qui seraient autrement payés en espèces. Ces cotisations sont généralement déductibles d’impôts ; cependant, la vente d’actions aux salariés n’est pas une option pratique pour lever des capitaux.

Étapes importantes de la vente d’une entreprise

Si vous envisagez une sortie, voici quelques étapes pour commencer.

Décidez de votre avenir

Commencez par répondre à une question : comment voulez-vous dépenser votre temps, votre argent et votre énergie après avoir vendu ? Beaucoup de gens trouvent ce genre d’introspection difficile et l’évitent. Malheureusement, les propriétaires qui négocient avec un acheteur potentiel sans vision d’avenir concluent rarement l’affaire. Mettez votre vision de la vie future dans un document, afin de pouvoir vous y référer en cas de besoin et de le mettre à jour si nécessaire.

Sachez ce que veulent vos actionnaires

La question suivante à se poser est : qu’attendent vos parties prenantes de votre entreprise ? Les parties prenantes comprennent les personnes dont les actions affectent la santé de l’entreprise : les employés, les autres propriétaires, les investisseurs et les membres de la famille. Les objectifs de ces personnes clés façonneront l’avenir de l’entreprise, et un acheteur avisé voudra connaître et accepter leurs objectifs avant de conclure un accord.

Déterminez la valeur de votre entreprise

Ensuite, vous devez établir une valeur pour l’entreprise. Ce processus peut nécessiter les services d’un comptable, d’un analyste indépendant et/ou d’un consultant. L’entrepreneur a fait passer son entreprise d’une idée à une organisation avec des employés, des actifs, une propriété intellectuelle et une réputation.

C’est inestimable pour l’entrepreneur. Les acheteurs potentiels attribueront un prix à l’entreprise et partiront s’ils jugent le prix du propriétaire exagéré.

Si vous envisagez de vendre à un tiers, demandez l’aide d’un courtier en affaires, qui sera généralement expérimenté dans la recherche d’un acheteur, la gestion de la paperasse, la navigation dans les lois fiscales et autres, et la conclusion de la transaction plus rapidement qu’un entrepreneur vendant un affaires pour la première fois.

Déterminer la valeur marchande de votre entreprise est une étape importante dans la vente de votre entreprise. La valeur marchande peut être déterminée en calculant la valeur de tous les actifs ou en comparant vos revenus et bénéfices à d’autres entreprises similaires qui ont été vendues récemment.

Un courtier se concentrera sur la vente, permettant à l’entrepreneur de continuer à se concentrer sur la gestion et le maintien de la valeur de son entreprise.

Une fois que vous avez une idée de la juste valeur de l’entreprise, sollicitez plusieurs offres (au moins trois si possible). Si les offres diffèrent sensiblement de l’idée que se fait le propriétaire de la juste valeur, il peut être nécessaire de repenser les hypothèses.

Il convient également de mentionner que les entreprises privées vendent presque toujours à rabais aux entreprises publiques, mais une participation majoritaire vaut souvent une prime substantielle pour les investisseurs minoritaires non contrôlants.

Créer une stratégie marketing

Il est également important de commercialiser correctement une entreprise qui doit être vendue. Il existe des sites Internet qui aident les propriétaires à vendre leur entreprise, mais les propriétaires doivent être prêts à créer leurs propres supports de vente.

Au minimum, un résumé d’une page bien formaté est essentiel, tout comme un dossier plus détaillé pour les soumissionnaires sérieux. Ces documents doivent inclure des éléments tels que les ventes, les bénéfices et les flux de trésorerie de l’entreprise, ainsi qu’une description complète de l’entreprise et de ses actifs.

Mettez votre entreprise en ordre

Enfin, mettez l’entreprise en ordre avant de tenter de la vendre. Tout comme une maison a besoin d’être rafraîchie avant une vente, une entreprise aussi. Recherchez les problèmes qui effraient les acheteurs potentiels et corrigez-les avant d’ouvrir les livres pour inspection.

N’oubliez pas que la vente de votre entreprise est un processus qui prendra du temps. Il ne s’agit pas d’un événement singulier, mais plutôt d’un processus qui nécessite de nombreuses étapes et domaines d’intérêt.

Assurez-vous que les détails esthétiques et les réparations sont soignés, préparez un inventaire complet et une liste d’équipement, et ayez plusieurs années de données financières et de déclarations de revenus à portée de main.

Autres détails à retenir

Il y a plusieurs autres détails clés à garder à l’esprit lorsque vous envisagez de vendre une partie ou la totalité de votre entreprise. Rappelez-vous que cela prend du temps. Une offre publique initiale (IPO) ou une ronde de financement en capital-risque prend des mois à organiser, et obtenir un bon prix pour une entreprise privée peut prendre un an ou plus. La patience est vitale; plus vous vous précipitez pour vendre, plus les prix que vous verrez seront mauvais.

Chris Snider, PDG et président de l’Exit Planning Institute, une organisation nationale qui forme les conseillers financiers aux principes fondamentaux de la vente d’une entreprise, affirme que la vente doit être traitée comme une retraite et commencée tôt. « La planification de la sortie est un processus, pas un événement », déclare Snider. « C’est une façon de gérer votre entreprise qui maximise sa valeur et fournit un moyen d’atteindre les objectifs personnels et financiers d’un propriétaire. »

Aussi bons que puissent paraître les conseils de Snider, de nombreux entrepreneurs ne les suivent pas. Au lieu de cela, ils traitent la vente de leur entreprise comme un événement approché lorsqu’ils sont prêts à prendre leur retraite, à s’épuiser ou à faire face à un changement de vie inattendu.

Il est également important d’envisager et de planifier les conséquences fiscales et de flux de trésorerie d’une vente. Les investisseurs sont susceptibles d’insister sur des audits ou des rapports plus rigoureux. De plus, si vous vendez des actions avec la promesse de dividendes réguliers, vous devez prouver les flux de trésorerie pour les soutenir. Consultez des comptables et/ou des avocats concernant les conséquences fiscales potentielles d’une vente, tant pour vous que pour l’entreprise.

Enfin, n’oubliez pas de considérer les implications psychologiques. Êtes-vous prêt à partir? Êtes-vous prêt à ce que de nouveaux partenaires remettent en question vos décisions ? Avoir des investisseurs dans votre entreprise vous rend légalement responsable envers les autres et nécessite plus de transparence qu’un propriétaire unique peut être habitué.

Qu’est-ce que le financement par actions ?

Le financement par actions est une forme de mobilisation de capitaux pour une entreprise qui consiste à vendre une partie de votre entreprise à un investisseur en échange de fonds. Lorsqu’un propriétaire d’entreprise lève des fonds pour ses besoins commerciaux via un financement par actions, il cède une partie du contrôle à d’autres investisseurs.

Est-il intelligent de vendre mon entreprise ?

Savoir si vendre votre entreprise est une décision intelligente dépend de nombreux facteurs, dont la plupart varient pour chaque propriétaire d’entreprise. Si la gestion de votre entreprise ne vous intéresse plus, si les exigences sont trop rigoureuses, si vous approchez de la retraite ou si vous avez besoin d’argent, autant de bonnes raisons de vendre votre entreprise. Bien sûr, la plupart de ces raisons sont accompagnées de mises en garde et dépendront d’autres facteurs connexes.

Combien devrais-je vendre mon entreprise ?

Une entreprise est généralement vendue pour deux à trois fois la fourchette des bénéfices discrétionnaires. Ainsi, par exemple, si une entreprise a des flux de trésorerie de 300 000 $, l’entreprise vendra entre 600 000 $ et 900 000 $.

L’essentiel

Vendre ne serait-ce qu’une petite partie de votre entreprise est une entreprise sérieuse. Au minimum, assurez-vous d’être bien préparé et d’avoir des attentes claires pour le processus. La vente d’actions dans une entreprise privée peut être un excellent moyen de lever des capitaux, d’inciter les employés ou d’apporter de nouveaux talents et idées dans une entreprise, mais cela demande de la patience, de la préparation et une volonté de négocier.

La meilleure façon de tirer le meilleur parti de la vente de votre entreprise est de planifier bien à l’avance. Examinez attentivement la valeur de votre entreprise et résolvez tous les problèmes qui pourraient la faire vendre moins cher qu’elle ne le devrait. Ensuite, prenez le produit et commencez votre prochaine aventure.

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