Comment puis-je créer une courbe de rendement dans Excel ?

La courbe des rendements représente les structures à terme des taux d’intérêt des obligations. Avec des structures de terme qui peuvent être normales, inversées ou plates, la forme d’une courbe de rendement indique où se dirigent les taux d’intérêt futurs.

Vous pouvez créer une courbe de rendement dans Microsoft Excel si on vous laisse le temps jusqu’à l’échéance des obligations et leurs rendements respectifs jusqu’à l’échéance. L’axe des abscisses du graphique d’une courbe des taux est réservé au temps jusqu’à l’échéance, tandis que les rendements aux échéances sont situés sur l’axe des y.

Supposons que vous souhaitiez tracer la courbe de rendement des obligations du Trésor américain à deux, cinq, 10, 20 et 30 ans (T-bonds). Les rendements respectifs aux échéances des obligations UST sont de 2,5 %, 2,9 %, 3,3 %, 3,60 % et 3,9 %.

5 étapes pour calculer la courbe de rendement

1. À l’aide de Microsoft Excel, saisissez « Times to Maturity des obligations du Trésor américain » dans la cellule A1 et « Rendements jusqu’à l’échéance des obligations du Trésor américain » dans la cellule B1.
2. Ensuite, entrez « 2 » dans la cellule A2, « 5 » dans la cellule A3, « 10 » dans la cellule A4, « 20 » dans la cellule A5 et « 30 » dans la cellule A6.
3. Ensuite, entrez « 2,5 % » dans la cellule B2, « 2,9 % » dans la cellule B3, « 3,3 % » dans la cellule B4, « 3,6 % » dans la cellule B5 et « 3,9 % » dans la cellule B6.
4. Sélectionnez les cellules A2 à A6 et B2 à B6 ensemble et cliquez sur Insérer. Sous l’onglet Graphiques, sélectionnez Scatter et cliquez sur Scatter with Smooth Lines and Markers.
5. Ensuite, cliquez sur le graphique, sélectionnez Éléments du graphique et cliquez sur Titres des axes. Pour l’axe horizontal, saisissez « Délai jusqu’à l’échéance (en années) » et « Rendements » dans le titre de l’axe vertical. Saisissez « Courbe de rendement des obligations du Trésor américain » dans le titre du graphique.

La courbe de rendement qui en résulte pour ces obligations du Trésor américaines est considérée comme normale car elle est concave vers le bas (en hausse) et les taux augmentent à mesure que les délais d’échéance s’allongent.