Comment les investisseurs envisagent l’espace de la crypto-monnaie en 2021

Steve Kurz, responsable de la gestion des actifs numériques de Galaxy, rejoint le panel Yahoo Finance Live pour discuter des dernières nouveautés en matière de crypto-monnaie.

Transcription vidéo

ZACK GUZMAN: Eh bien, comme l’a dit l’investisseur légendaire John Templeton, les quatre mots les plus chers en matière d’investissement sont cette fois différents. Mais quand vous regardez le monde de la cryptographie, cela pourrait en fait être cette fois-ci. Et c’est l’objectif du coin crypto d’aujourd’hui ici sur Yahoo Finance, marque en attente.

Lorsque vous regardez ce que Coinbase a déposé dans leur S-1 la semaine dernière, vous pouvez voir la montée en flèche de l’intérêt institutionnel en termes de volume de trading, augmentant au cours des trois dernières années de 120 milliards de dollars dans les volumes institutionnels rapportés par Coinbase contre 73 milliards de dollars sur le côté de la vente au détail – très différent de ce que nous avons vu la dernière fois.

Bitcoin a atteint son record historique d’environ 20000 $ la pièce, maintenant bien au-delà. Beaucoup de gens parlent de cela, pourrait-il s’agir d’une autre bulle, mais ces données semblent indiquer le contraire. Et pour en savoir plus, je souhaite inviter notre invité dans le coin crypto d’aujourd’hui. Ce serait notre prochain invité ici.

Steve Kurz, responsable de la gestion des actifs numériques de Galaxy, nous rejoint maintenant. Steve, ravi de discuter avec vous aujourd’hui. Et je suppose que vous seriez le type parfait pour vous parler de l’intérêt institutionnel. Mais qu’avez-vous vu peut-être par rapport à ce que nous avons vu en 2017 dans la façon dont les investisseurs regardent maintenant l’espace crypto?

STEVE KURZ: Ouais, et merci beaucoup de m’avoir invité aujourd’hui. C’est vraiment la nuit et le jour. Nous avons sorti un article en décembre. C’est pourquoi ce record absolu est différent, et c’était en 20000, ce qui semble il y a longtemps pour Bitcoin. Et nous avons vraiment identifié quelques tendances différentes qui nous ont vraiment amenés à penser que ce n’est que le début d’une nouvelle phase d’un marché haussier séculaire. C’est un marché moins axé sur la vente au détail. C’est une dynamique sous-jacente plus saine de liquidité et de volume au comptant.

L’environnement réglementaire s’est considérablement amélioré. La qualité du fournisseur de services s’est considérablement améliorée. Et vous avez vraiment cette toile de fond macro sans précédent avec une histoire d’adoption. Donc, vous avez tellement de choses qui fonctionnent en tandem qui suppriment les barrières qui existaient en 2017, qu’il est presque inévitable que plus de joueurs entrent dans l’espace pour ces raisons collectivement.

L’histoire continue

ZACK GUZMAN: Oui, et depuis, nous avons vu deux ETF au Canada pour le lancement de Bitcoin. Mais ce n’est pas seulement Bitcoin aussi. L’autre chose qui a attiré mon attention dans le dépôt de Coinbase était également une sorte de montée en flèche des pièces alt, Ether, mais aussi, une partie assez considérable de leur volume de négociation provenait d’autres actifs cryptographiques. Et Bitcoin a en fait chuté en termes de pourcentage relatif.

Alors, quand vous regardez cela, à quoi ressemble peut-être l’intérêt maintenant? Parce que Mike Novogratz, votre fondateur de Galaxy Digital, avait parlé du Bitcoin comme étant ce médicament de passerelle qui suscite l’intérêt des gens pour la cryptographie, puis inévitablement, ils l’ont dépassé. Alors, que voyez-vous là-bas?

STEVE KURZ: Ouais, ouais, c’est un excellent point. Et les chiffres le soutiennent. Regardez, notre mission dans le secteur de la gestion d’actifs ici a été de faire de la crypto une classe d’actifs. Et Bitcoin a été la première voie de cette classe d’actifs. Et donc, à bien des égards, vous voyez le même playbook qui a fait de Bitcoin un actif institutionnel, ce qu’il est très clairement aujourd’hui, jouant avec l’ETH. Bon, le mois dernier, nous avons eu des contrats à terme CME pour ETH. Vous avez de nouveaux produits et services à venir sur le marché pour l’ETH. Nous avons lancé Ethereum Funds avec NZ Funds comme point d’ancrage en Nouvelle-Zélande et Vision Hill.

Vous avez donc des investisseurs institutionnels qui soutiennent ces lancements de fonds. Vous avez des fournisseurs de services qui soutiennent ces lancements de fonds. Et vous commencez à voir le volume suivre et l’intérêt suivre, même avec des choses comme Bloomberg, non? Bloomberg a été un grand entrant dans l’espace du point de vue de l’indice. Nous avons une famille d’indices avec Bloomberg, et nous avons récemment créé un indice Bloomberg Galaxy Ethereum.

Donc, toutes ces choses ne sont pas aussi sexy que de parler de l’augmentation du prix. Mais c’est vraiment la base qui commence à passer du Bitcoin à l’ETH. Et je soupçonne que vous verrez que cela commence également à se produire pour DeFi. Et ce sont des conditions préalables, les gros dollars entrant dans ces autres parties de la classe d’actifs cryptographiques.

ZACK GUZMAN: Eh bien, entrons dans cette partie plus sexy de la question du prix ici, car c’est un élément intéressant de la façon dont vous construisez des fonds, n’est-ce pas? Je veux dire, Ether n’est pas la plus grande partie. Vous en avez mis la majeure partie dans Bitcoin, car il s’est en quelque sorte stabilisé ici et a augmenté. Et la volatilité a beaucoup baissé, du moins pour le moment.

Mais comment voyez-vous peut-être où vont Ether et certains de ces alts et la bonne façon d’envisager d’investir dans ceux-ci également? Parce que nous avons entendu des objectifs de prix. Fundstrat a le leur au nord de 10 000 $ pour l’ETH. Alors je veux dire, comment voyez-vous cela, et où va cet espace?

STEVE KURZ: Eh bien, c’est le début. Et le prix est aussi excitant, comme vous le dites. Et je pense que c’est un spectre. Vous savez, si vous le compariez à un analogue de risque, vous diriez que vous êtes au stade de l’amorçage, peut-être en train de penser à un stade de la série A lorsque vous parlez de DeFi. Vous êtes probablement dans une phase de série B ou de capital de croissance pour Ethereum. Et puis Bitcoin est un véritable atout.

Et donc le prix a beaucoup plus de marge de manœuvre. La volatilité va être beaucoup plus élevée. Mais je pense que ces objectifs, même s’ils semblent fous, si vous pensez à ce qui s’est passé avec quelque chose comme l’ETH l’année dernière, au lieu de 2017, quand il s’agissait d’ICO en tant que cas d’utilisation, vous avez DeFi au-dessus de l’ETH. . Vous avez des jetons non fongibles sur ETH. Vous avez des pièces stables qui font partie de l’écosystème.

Il y a donc de vraies raisons pour qu’Ethereum existe. Les statistiques du réseau sont de plus en plus impressionnantes du point de vue du volume, de la valeur verrouillée – tous ces signaux vraiment forts sur ce réseau. Et bien sûr, la promesse pour l’ETH est si grande et enivrante, n’est-ce pas, l’avenir d’Internet, n’est-ce pas, un Internet mieux décentralisé, que je ne pense pas que quiconque trouverait des multiples de rendement du capital sur le prix actuel comme fou.

Et nous constatons que cela se joue avec les investisseurs institutionnels qui s’interrogent sur l’ETH et sa place dans un portefeuille. C’est une histoire très intéressante mais ancienne. Et il est donc si tôt que vous pouvez être enthousiasmé par les dollars qui pourraient faire grimper le prix.

ZACK GUZMAN: Oui, je pense que vous venez de saisir ce qui, pour moi, est l’élément le plus impressionnant et le plus intéressant de tout cela, aussi, lorsque vous pensez essayer de valoriser certaines de ces choses. Dans Bitcoin, nous avons assisté à ce genre de changement alors que les investisseurs institutionnels parlent de remplacer l’or numérique. ETH, vous pouvez examiner les applications décentralisées, la quantité qui y est construite et les transactions sur cette chaîne comme montrant une croissance.

Lorsque vous regardez certains de ces autres projets plus intéressants et plus récents, les NFT suscitent beaucoup d’intérêt en ce moment pour ce qu’ils font dans l’espace artistique. Je ne sais pas. Je veux dire, si vous pensez au marché adressable total, vous pouvez dire, d’accord, si les applications décentralisées vont remplacer le monde financier, l’ETH est prometteur, et certains de ces autres projets cryptographiques sont prometteurs. Les NFT dans l’espace artistique, cependant, je serais curieux de savoir si vous commencez à entendre les investisseurs institutionnels à leur sujet et à dire, regardez, ce qui se passe là-bas si ces choses explosent complètement en ce moment ou si c’est trop loin. de l’ordinaire pour les family offices ou une partie de ce véritable capital institutionnel pour commencer à courir.

STEVE KURZ: Eh bien, écoutez, pour être intellectuellement honnête, vous devez penser à l’état du monde et à la situation de la liquidité dans le monde et à ce que cela signifie pour la liquidité circulant dans différentes poches. Donc, je ne pense certainement pas que l’espace NFT ou l’espace DeFi sera une ligne droite. Et il faut donc être rationnel, il faut le dimensionner de manière appropriée.

Mais si vous pensez à ce qu’est ou représente un NFT, cela touche vraiment l’élément fondamental de la technologie blockchain. Et cela vient de Bitcoin, mais cela s’étend jusqu’aux NFT, et c’est la rareté numérique, n’est-ce pas? Les gens auront toujours une offre pour quelque chose de cool ou différent ou rare. Et cela n’a jamais été possible dans un sens numérique tant que la technologie blockchain n’était pas vraiment intégrée à certains de ces projets.

La promesse est donc énorme. C’est la même chose que Picasso. Et je m’attendrais à ce que ce soit une source de valeur vraiment importante et un domaine qui va croître considérablement, mais ce ne sera pas une ligne droite. Nous n’avons pas encore défini les règles de la route dans un espace NFT ou DeFi. Et c’est donc un peu plus intéressant pour les investisseurs institutionnels. Nous avons une certaine exposition au Bitcoin. Apprenez-nous à ce sujet, et peut-être que nous mettrons notre argent à contribution au cours des un à deux prochaines années, au lieu des un ou deux trimestres suivants.

ZACK GUZMAN: Ouais, je suis d’accord. Très tôt, mais toujours intéressant de voir des œuvres d’art achetées pour 60 000 $ et vendues plus tard pour 6,6 millions en quelques mois. Des temps fous dans l’espace crypto. Mais Steve Kurz, responsable de Galaxy Digital Asset Management, vous remercie d’avoir pris le temps de discuter avec nous aujourd’hui. Être bien.