Comment les corrélations négatives sont-elles utilisées dans la gestion des risques ?

La corrélation négative est une mesure statistique utilisée pour décrire la relation entre deux variables. Lorsque deux variables sont négativement corrélées, une variable diminue lorsque l’autre augmente, et vice versa. Les corrélations négatives entre deux investissements sont utilisées dans la gestion des risques pour diversifier ou atténuer le risque associé à un portefeuille.

Comprendre les corrélations négatives

La gestion des risques est un processus utilisé dans la prise de décision pour identifier et analyser le risque associé à un investissement. Les investisseurs, les gestionnaires de portefeuille et les gestionnaires de risques utilisent cette idée pour analyser et tenter de quantifier le niveau de pertes potentielles associées à un portefeuille d’investissement, et prendre les mesures appropriées compte tenu des objectifs d’investissement et de la tolérance au risque associés au portefeuille.

Les corrélations négatives des investissements sont utilisées avec la gestion des risques du portefeuille pour décider comment allouer les actifs. Les gestionnaires de portefeuille et les investisseurs estiment qu’une partie du risque associé au portefeuille serait diversifiée s’ils pouvaient constituer un portefeuille d’actifs corrélés négativement. La stratégie d’assemblage d’actifs corrélés négativement peut être appropriée, par exemple, si un gestionnaire de portefeuille prévoit un krach boursier ou en période de forte volatilité.

La stratégie d’un gestionnaire de portefeuille en période de forte volatilité consiste souvent à gérer correctement le risque de son portefeuille et à combiner les actifs pour produire un portefeuille à faible volatilité. L’utilisation d’investissements corrélés négativement permet de réduire la volatilité globale du portefeuille.

Exemples d’utilisation de corrélations négatives

Un gestionnaire de portefeuille investit dans des actions du secteur pétrolier. Cependant, au cours des six derniers mois, les stocks de pétrole ont diminué en raison d’une offre excédentaire de pétrole brut, ce qui a fait chuter les prix de 50 %. Le gestionnaire estime que les prix du pétrole continueront de baisser et pourraient même s’effondrer à court terme, mais souhaite toujours détenir les actions pour investir à long terme.

Des corrélations négatives d’actifs peuvent être utilisées pour diversifier le portefeuille du secteur pétrolier et réduire les risques. Certains secteurs qui sont négativement corrélés avec le secteur pétrolier sont l’aérospatiale, les compagnies aériennes et les jeux de casino. Le gestionnaire de portefeuille peut chercher à vendre une partie de ses investissements dans le secteur pétrolier et à acheter des actions associées aux secteurs négativement corrélés.

Le gestionnaire de portefeuille peut également couvrir le portefeuille pour réduire le risque. La couverture réduit le risque associé à un investissement ou à un portefeuille en prenant des positions qui compenseront les pertes sur les avoirs existants dans le portefeuille. En ce sens, des corrélations négatives sont utilisées pour couvrir le risque. Au lieu de diversifier le portefeuille, qui peut utiliser trop de pouvoir d’achat, le gestionnaire de portefeuille peut utiliser des actifs corrélés négativement pour atténuer une partie du risque dans le secteur pétrolier.

Par exemple, l’achat d’options de vente sur actions est une stratégie qui peut être intégrée au portefeuille et qui réduira le risque. Étant donné que la valeur des options de vente augmente à mesure que le prix de l’action sous-jacente baisse, la stratégie d’options est négativement corrélée avec les actions et l’achat de puts atténuera les risques du portefeuille. Il existe cependant un compromis, car les options de vente coûtent de l’argent à l’achat et perdront de la valeur si la valeur des actions augmente.