Comment le rapport sur l’emploi d’août change les plans de la Fed


Le rapport sur l’emploi d’août n’a ajouté qu’un tiers des emplois attendus, modifiant les attentes concernant les futurs mouvements de la Fed.

Les économistes s’accordent à dire que le spectre croissant de la variante Delta sur l’économie est responsable du ralentissement du nombre d’emplois.

Bien que la demande de main-d’œuvre soit toujours forte, les changements dans la trajectoire de l’économie rendent « peu probable » que la Fed annonce un ralentissement lors de la réunion de septembre, ont écrit vendredi les analystes de Bank of America dans une note. Un taper, c’est lorsque la Fed ralentit ses achats d’actifs, une étape clé dans l’annulation des mesures de soutien à l’économie.

La réduction, a ajouté Bank of America, pourrait survenir lors de la réunion de novembre en fonction de l’évolution des données.

« Le rapport sur l’emploi laisse toujours à la Fed le soin de fournir des indications supplémentaires concernant le calendrier de réduction, sous réserve que les données s’améliorent et dépassent le récent affaiblissement dû à Delta. Nous pensons toujours qu’une annonce de réduction en novembre est en jeu, mais à condition que le rebond des données et la faiblesse, principalement due à Delta, s’avèrent temporaires », a écrit la banque.

James Knightley d’ING était d’accord avec le calcul de novembre, écrivant : « Compte tenu de nos raisons d’optimisme, novembre semble une date décente pour cette annonce avec un point de départ en décembre. »

TDBank est resté encore plus prudent sur ce calendrier, notant qu’il voit une « probabilité plus élevée d’une annonce officielle à la réunion de décembre plutôt qu’à la réunion de novembre ».

De toute façon, cela ne se produira probablement pas à la réunion de septembre.

« Quelle que soit la façon dont vous le coupez, la majorité des responsables de la Fed ne feront pas le poirier et ne se vanteront pas des progrès de l’économie », a écrit Chris Rupkey de FWDBonds dans une note vendredi. « Nous doutons donc que la réunion de septembre soit le bon moment pour déclarer la victoire et annoncer le début de la réduction. »

Ethan Wolff Mann est un écrivain chez Yahoo Finance qui se concentre sur les problèmes de consommation, les finances personnelles, la vente au détail, les compagnies aériennes, etc. Suivez-le sur Twitter @ewolffmann.

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