Comment le Credit Suisse a courtisé Sanjeev Gupta avant un divorce amer


Des chevaux sans cavalier ont traversé un lac gelé dans la station balnéaire alpine de St Moritz, projetant de la neige sur le visage d’hommes à skis traînés derrière eux.

En février de l’année dernière, des semaines avant l’annulation d’événements publics à travers la Suisse à cause du coronavirus, le Credit Suisse a fait voler ses clients les plus précieux à White Turf – un événement équestre plus que centenaire, dont la course de «skijoring» particulièrement dangereuse que la banque suisse avait sponsorisée pour décennies.

Alors que les sept skijorers intrépides ont risqué leur vie dans le Grand Prix Credit Suisse, c’est l’un des invités qui a représenté la plus grande menace pour la banque : le magnat de l’acier britannique Sanjeev Gupta.

Aujourd’hui, le conglomérat tentaculaire de Gupta, GFG Alliance, vacille après l’effondrement de son plus grand prêteur Greensill Capital. Le groupe de métaux fait également l’objet d’une enquête du Serious Fraud Office du Royaume-Uni. Il nie tout acte répréhensible.

Le Credit Suisse était connu pour avoir une exposition indirecte à Gupta via Greensill, qui regroupait les prêts en billets acquis par les fonds de la banque suisse. Lorsque Greensill s’est effondré en mars, le Credit Suisse a été confronté au fait qu’une grande partie de la dette peut être mauvaise, y compris les prêts à GFG.

Ce qui n’était pas connu jusqu’à présent, cependant, c’est que le Credit Suisse entretient également une relation directe significative avec Gupta.

Une série d’anciens dirigeants du prêteur suisse ont révélé au Financial Times comment ses banquiers privés et ses dirigeants mondiaux ont courtisé le magnat des métaux, lui offrant un traitement VIP qui s’est étendu bien au-delà du voyage à Saint-Moritz.

Forgeant une relation profonde avec l’industriel d’origine indienne, le Credit Suisse a ignoré les avertissements des entreprises clientes concernées et de ses propres banquiers.

La révélation selon laquelle le Credit Suisse a tout remis à Gupta, d’une hypothèque sur un manoir trophée à une audience privée avec son directeur général de l’époque, va encore plus irriter ses clients qui font potentiellement face à des milliards de dollars de pertes.

Certains de ces clients devraient poursuivre le Credit Suisse, alléguant des défaillances dans la façon dont les fonds ont été gérés. Et les problèmes de Greensill surviennent alors que la banque est sous le choc d’un autre scandale de gestion des risques concernant son travail avec Archegos, le family office effondré.

« La décision de financer des entrepreneurs comme [Gupta] à tout prix était la mauvaise décision », a déclaré un ancien cadre supérieur de la banque australienne qui a cité le malaise suscité par les prêts à Gupta comme raison de sa démission. Le banquier a ajouté: « C’était beaucoup de capital pour une situation très risquée. »

Credit Suisse et GFG ont refusé de commenter.

Risques et performances du Credit Suisse

Traitement cinq étoiles

Après avoir passé des années à courtiser Sanjeev Gupta, le Credit Suisse a demandé le divorce fin mars, demandant aux tribunaux britanniques et australiens de placer plusieurs de ses activités principales en faillite.

Avec 1,2 milliard de dollars à récupérer pour le compte de clients furieux, la banque suisse dispose d’autres outils. Certaines des facilités de crédit de Gupta auprès de Greensill bénéficiaient de garanties personnelles, selon des personnes familières avec les termes, qui pourraient permettre aux créanciers de pourchasser lui-même le soi-disant «homme d’acier».

À cette fin, le Credit Suisse a récemment engagé des enquêteurs privés chez Kroll pour retracer les actifs de Gupta dans le monde, selon trois personnes proches du dossier.

Alors que Gupta s’est lancé dans une frénésie d’achat d’entreprises qui a construit un conglomérat de métaux avec 35 000 employés, il a également amassé une collection personnelle d’actifs trophées. Les achats éclatants allaient d’un avion privé et d’un hélicoptère avec des pancartes assorties à une grande maison de ville londonienne de 42 millions de livres sterling – détenue au nom de sa femme.

Le Credit Suisse n’aura pas besoin des services de Kroll pour obtenir des renseignements sur une autre des maisons de luxe de Gupta : un manoir en grès du XIXe siècle surplombant le port de Sydney.

«Le Credit Suisse a fourni l’hypothèque. Ils en étaient fiers », a déclaré l’ancien cadre. « S’attaquer aux prêts hypothécaires à haut risque en Australie était une stratégie clé. »

Aider Gupta à acheter la maison de 35 millions de dollars australiens (27 millions de dollars américains), qui appartient à une fiducie supervisée par un ami courtier australien, n’était qu’une partie du service offert par le Credit Suisse en tant que gestionnaire de patrimoine privé.

La banque suisse a également géré la fortune de Lex Greensill, le fondateur australien de Greensill Capital, âgé de 44 ans, qui était milliardaire en papier avant la faillite de sa société financière éponyme.

Lex Greensill

La fortune de Lex Greensill était également gérée par le Credit Suisse © Ian Tuttle/Shutterstock

Le manoir de Gupta à Sydney

La porte du manoir de Gupta surplombant le port de Sydney © Getty

La gestion de la fortune d’hommes d’affaires controversés faisait partie du plan du Credit Suisse. Helman Sitohang, le patron de longue date de la banque pour l’Asie-Pacifique, a construit une franchise pour l’homme d’affaires le plus riche de la région, assumant certains risques de réputation.

« Nous nous positionnons comme la banque des entrepreneurs », a déclaré Sitohang en février, quelques jours avant l’implosion de Greensill Capital. « En Asie, ce positionnement a très bien résonné pour nous. »

Gupta et Greensill partageaient même le même banquier privé au Credit Suisse : Shane Galligan, l’un des plus grands faiseurs de pluie de Sitohang, qui s’était donné pour mission de gérer l’argent des magnats les plus riches d’Australie.

« Si vous regardez la stratégie en Asie en termes de soutien aux clients très fortunés, personne n’est plus grand que lui dans la banque privée », a déclaré un deuxième ancien banquier du Credit Suisse. « Il couvre les milliardaires. C’était son truc.

Galligan a veillé à ce que Gupta bénéficie de l’expérience bancaire suisse cinq étoiles complète. En plus d’avoir invité le magnat de l’acier à l’événement hippique alpin, il a négocié en 2019 une réunion convoitée avec le directeur général de la banque, Tidjane Thiam.

Galligan et Sitohang ont contribué à dissiper les inquiétudes concernant les enchevêtrements croissants de la banque avec Gupta et Greensill, selon d’anciens banquiers du Credit Suisse. Une personne proche de la banque a déclaré que Sitohang n’était pas proche de Gupta ou de Greensill.

Un autre ancien cadre a rappelé un appel interne en 2020 entre Galligan, Lara Warner – responsable des risques et de la conformité jusqu’à son départ à la suite des fiascos de Greensill et Archegos – et une poignée d’autres banquiers pour discuter des risques croissants entourant ses activités avec Greensill.

« Il n’y avait aucune sensibilité ou appréciation de la dimension du risque », a-t-il déclaré. « Le ton était purement : ‘Nous voulons mettre ce client entrepreneurial en banque.’ »

Credit Suisse a déclaré que Sitohang et Galligan ont refusé de commenter.

Vol pour Zurich

En février 2020, le même mois où le Credit Suisse a accueilli Gupta à Saint-Moritz, les régulateurs bancaires britanniques ont contacté le SFO pour s’inquiéter du conglomérat opaque des métaux pour la finance de sa famille.

La banque suisse a alors reçu un avertissement sévère. En juillet 2020, le négociant en matières premières Trafigura a averti le Credit Suisse que les fonds de financement de la chaîne d’approvisionnement de la banque semblaient contenir une facture suspecte de l’empire commercial de Gupta. L’avertissement est venu alors que la banque était au milieu d’un examen interne des fonds, déclenché par le rapport de FT sur leur relation inhabituelle avec l’actionnaire de Greensill, SoftBank.

Et pourtant, non seulement les fonds liés à Greensill ont continué à prêter à Gupta, mais le Credit Suisse a également envisagé d’offrir son propre bilan au magnat de l’acier.

En octobre 2020, Gupta a révélé un plan visant à prendre le contrôle de l’une des entreprises industrielles les plus anciennes – et les plus symboliques – d’Allemagne : l’unité sidérurgique de Thyssenkrupp, vieille de plus de 200 ans.

Sanjeev Gupta avec le prince Charles, Damien Judd et Jay Hambro
Gupta, deuxième à gauche, avec le prince Charles, à gauche, et Jay Hambro, à droite, en 2018 © News Licensing

Lorsque le magnat de l’acier a dévoilé l’offre audacieuse, il n’avait pas encore engagé de financement par emprunt, mais il avait en poche des lettres de soutien de deux institutions financières familières : Greensill et Credit Suisse.

Le soutien de l’offre Thyssenkrupp n’était pas ponctuel. Un autre ancien cadre supérieur a déclaré que la division banque d’investissement du Credit Suisse était « partout » GFG, attirée par les frais potentiels sur une chaîne apparemment interminable de transactions, ayant également remporté un mandat sur la liste tant vantée de son entreprise InfraBuild en Australie. .

Les frais ne sont jamais venus, cependant. Les deux accords se sont effondrés plus tôt cette année lorsque Greensill a commencé à s’effondrer et a menacé de faire tomber GFG avec lui.

Le sort de Greensill a été scellé le week-end dernier de février, lorsque le Credit Suisse a pris la décision de geler sa gamme de 10 milliards de dollars de fonds de financement de la chaîne d’approvisionnement, après avoir découvert qu’un contrat d’assurance clé sous-tendant la machine de titrisation des factures avait expiré.

Le vendredi précédant cette décision fatidique, Gupta s’est envolé pour Zurich avec son fidèle lieutenant Jay Hambro, descendant d’une dynastie bancaire britannique. Douze mois après que le baron de l’acier eut apprécié l’hospitalité du Credit Suisse à White Turf, il entra dans le somptueux siège du prêteur suisse sur la Paradeplatz pour un accueil très différent.

Gupta et Hambro ont fait pression sur la banque pour qu’elle ne coupe pas les fonds, selon des personnes familières avec les discussions.

Cette fois, cependant, le Credit Suisse n’était pas disposé à accueillir son client autrefois très apprécié.

Reportage supplémentaire par Owen Walker et Stephen Morris

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