Comment la crise de la dette d’un pays peut-elle affecter l’économie mondiale ?

Que ce soit dans le secteur privé ou dans le gouvernement, une crise de la dette dans un pays peut propager et propage fréquemment la douleur économique à d’autres pays. Cela peut se produire par un resserrement des conditions financières, comme une flambée des taux d’intérêt, un ralentissement du commerce et de la croissance économique, ou simplement une forte baisse de la confiance. Cela est particulièrement vrai si le pays en crise est vaste et étroitement lié à l’économie mondiale.

Une crise de la dette peut entraîner des pertes importantes pour les banques, tant nationales qu’internationales, compromettant peut-être la stabilité des systèmes financiers à la fois dans le pays touché par la crise et dans d’autres. Cela peut nuire à la croissance économique et créer des troubles sur les marchés financiers mondiaux. Si la crise de la dette d’un pays est suffisamment grave, elle pourrait entraîner un ralentissement économique brutal dans le pays qui freinera la croissance ailleurs.

Crise financière mondiale

La crise financière mondiale de 2007-08 a montré comment une crise de la dette peut se propager comme une épidémie et nuire aux économies du monde entier. Bien que d’autres pays aient adopté des comportements tout aussi risqués, en particulier en Europe, la crise financière mondiale s’est essentiellement produite aux États-Unis, avec des prêts à risque sur le marché des prêts hypothécaires à risque et des dérivés à fort effet de levier négociés à Wall Street.

Parce que les États-Unis ont l’économie et le système financier dominants au monde, et parce que tant d’économies dans le monde dépendent de la santé de l’économie américaine, les retombées ont été généralisées et graves, provoquant des effondrements des marchés dans le monde et une récession économique mondiale. La peur d’un effondrement économique complet a rendu les consommateurs peu disposés à acheter et les banques peu disposées à prêter, accélérant une spirale économique descendante aux États-Unis qui s’est rapidement propagée à d’autres économies.

Crise financière asiatique

Le cas de la Thaïlande et de la crise financière asiatique montre que même une crise de la dette dans un petit pays étroitement lié à l’économie mondiale peut faire des ravages dans d’autres pays. Cette crise a été déclenchée lorsque les déséquilibres financiers de la Thaïlande – une dette extérieure en augmentation rapide et une dépendance à l’égard des entrées à court terme de capitaux étrangers – ont poussé le gouvernement à dévaluer sa monnaie, le baht. Le résultat a été un effondrement de la monnaie, qui a laissé la Thaïlande incapable de payer nombre de ses créanciers étrangers.

Le problème s’est rapidement propagé à d’autres pays asiatiques, notamment en Indonésie et en Corée du Sud. D’autres monnaies régionales ont chuté en raison des attentes selon lesquelles les concurrents à l’exportation de la Thaïlande seraient également contraints de dévaluer leurs monnaies, ce qui rendrait plus difficile pour les emprunteurs de capitaux étrangers de rembourser leur dette. Les taux d’intérêt ont bondi alors que les pays tentaient de ralentir les sorties de capitaux, mettant un terme à la croissance économique.

En 1998, le produit intérieur brut réel par habitant a chuté de 16 % en Indonésie, de 12 % en Thaïlande et de 8 % en Corée du Sud.