Comment évaluer les actions que je détiens dans une société privée ?
La propriété d’actions dans une entreprise privée est généralement assez difficile à évaluer en raison de l’absence d’un marché public pour les actions. Contrairement aux sociétés ouvertes dont le prix par action est largement disponible, les actionnaires de sociétés fermées doivent utiliser diverses méthodes pour déterminer la valeur approximative de leurs actions.
Points clés à retenir
- Contrairement aux entreprises publiques qui ont leur prix par action facilement disponible, certaines méthodes doivent être utilisées pour évaluer les entreprises privées.
- Les méthodes d’évaluation des entreprises privées pourraient inclure des ratios d’évaluation, une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) ou un taux de rendement interne (TRI).
- La méthode la plus courante pour évaluer une entreprise privée est l’analyse d’entreprise comparable, qui compare les ratios d’évaluation de l’entreprise privée à ceux d’une entreprise publique comparable.
- Il y a aussi la valorisation DCF, qui est plus compliquée qu’une analyse d’entreprise comparable.
- L’évaluation des actions privées est souvent un événement courant pour régler un différend entre actionnaires ou un héritage, ou lorsque les actionnaires cherchent à se retirer de l’entreprise.
Certaines méthodes courantes d’évaluation des entreprises privées incluent la comparaison des ratios d’évaluation, l’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), les actifs corporels nets, le taux de rendement interne (TRI) et bien d’autres.
Comment évaluer les actions que je détiens dans une entreprise privée ?
Analyse comparative d’entreprise
La méthode la plus courante et la plus simple à mettre en œuvre consiste à comparer les ratios d’évaluation de la société privée par rapport aux ratios d’une société publique comparable. Si vous êtes en mesure de trouver une entreprise ou un groupe d’entreprises de taille relativement similaire et d’activités commerciales similaires, vous pouvez alors prendre les multiples d’évaluation tels que le ratio cours/bénéfice (P/E) et l’appliquer à la société privée. .
Par exemple, supposons que votre entreprise privée fabrique des widgets et qu’une entreprise publique de taille similaire fabrique également des widgets. En tant que société ouverte, vous avez accès aux états financiers et aux ratios d’évaluation de cette société.
Si la société ouverte a un ratio P/E de 15, cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer 15 $ pour chaque 1 $ de bénéfice par action (BPA) de la société. Dans cet exemple simpliste, vous trouverez peut-être raisonnable d’appliquer ce ratio à votre propre entreprise.
Si votre entreprise avait un bénéfice de 2 $ par action, vous le multiplieriez par 15 et obtiendriez un cours de 30 $ par action. Si vous possédez 10 000 actions, votre participation vaudrait environ 300 000 $.
Vous pouvez le faire pour de nombreux types de ratios : valeur comptable, chiffre d’affaires, bénéfice d’exploitation, etc. Certaines méthodes utilisent plusieurs types de ratios pour calculer les valeurs par action et une moyenne de toutes les valeurs serait prise pour approximer la valeur des capitaux propres.
Valorisation des flux de trésorerie actualisés (DCF)
L’analyse DCF est également une méthode populaire pour l’évaluation des actions. Cette méthode utilise les propriétés financières de la valeur temps de l’argent en prévoyant les futurs flux de trésorerie disponibles (FCF) et en actualisant chaque flux de trésorerie par un certain taux d’actualisation pour calculer sa valeur actuelle.
C’est plus complexe qu’une analyse comparative et sa mise en œuvre nécessite beaucoup plus d’hypothèses et de « suppositions éclairées ». Plus précisément, vous devez prévoir les futurs flux de trésorerie d’exploitation, les dépenses en capital (CapEx), les taux de croissance et un taux d’actualisation approprié.
L’évaluation des actions privées est souvent un phénomène courant pour régler les différends entre actionnaires, lorsque les actionnaires cherchent à se retirer de l’entreprise, pour un héritage et pour de nombreuses autres raisons.
Il existe de nombreuses entreprises spécialisées dans l’évaluation des capitaux propres pour les entreprises privées et sont fréquemment utilisées pour obtenir un avis professionnel concernant la valeur des capitaux propres afin de résoudre les problèmes énumérés.