Comment Carlos Slim a construit sa fortune

Imaginez si l’épicerie, le fournisseur de téléphonie mobile et la plus grande entreprise nationale de construction appartenaient tous à la même entreprise. Vous pouvez acheter à peu près n’importe quoi et ne jamais avoir à enrichir des concurrents. C’est essentiellement la situation au Mexique, où réside l’une des personnes les plus riches du monde, Carlos Slim Helú.

Comment il a amassé sa richesse – 83,3 milliards de dollars en juillet 2022, selon Forbes – est une étude à la fois sur le sens des affaires et sur les relations politiques.

Début de la vie

Carlos Slim est né le 28 janvier 1940 à Mexico, au Mexique. Ses parents, Julián Slim Haddad et Linda Helú Atta étaient tous deux catholiques maronites d’origine libanaise. Le père de Carlos, né Khalil Salim Haddad Aglamaz, a été envoyé au Mexique en 1902 pour éviter d’être enrôlé dans l’armée ottomane. Après son arrivée au Mexique, le père de Carlos a changé son nom pour Julián Slim Haddad.

La famille faisait partie d’une petite communauté commercialement prospère de chrétiens libanais qui ont afflué au Mexique à la fin des années 1800 et au début des années 1900.

Dans une communauté vouée au commerce, Julian Slim était un naturel, ouvrant un magasin de produits secs en 1911, qui a grandi pour offrir plus de 100 000 $ de marchandises à peine 10 ans plus tard. Avec le produit du magasin, il achètera des biens immobiliers de choix à Mexico pour une somme dérisoire pendant la révolution mexicaine de 1910-1917.

Ses investissements avisés dans l’immobilier, ainsi que son succès continu en tant que détaillant et grossiste ont fait de Julián un homme riche, avec une valeur nette de plus d’un million de pesos.

Dès son plus jeune âge, Carlos s’est intéressé aux affaires de son père. Et son père était heureux de suivre des cours de gestion sur la gestion, la lecture des états financiers et la tenue de registres financiers précis.

En 1953, alors que Carlos n’avait que 13 ans, son père mourut. Après la mort de son père, le jeune homme a continué à travailler pour l’entreprise de son défunt père, qui lui sera finalement transmise. Lorsque Slim a obtenu son diplôme d’études secondaires, il est allé à l’Université nationale autonome du Mexique, où il a étudié le génie civil tout en enseignant l’algèbre et la programmation linéaire.

Pendant ses études de génie civil, Slim s’est également intéressé à l’économie, prenant une série de cours sur le sujet au Chili après avoir obtenu son diplôme en 1961. Il s’est lancé dans la finance peu de temps après, travaillant de longues et épuisantes journées en tant que négociant en bourse à Mexico.

En 1965, à l’âge de 25 ans, son commerce lui avait rapporté environ 400 000 $, soit plus de 3,6 millions de dollars en dollars actuels. Il a utilisé l’argent pour ouvrir sa propre société de courtage, appelée Inversora Bursátil.

L’une de ses plus grandes opportunités a été la crise du peso au début des années 1980, associée à une forte baisse des prix du pétrole. Le capital fuyait le pays et Slim a acheté un certain nombre d’entreprises à des valorisations déprimées. Quelques exemples sont Cigatam (le deuxième fabricant de cigarettes du pays), Reynolds Aluminium, General Tire et la chaîne de magasins Sanborns.

Une large portée

Slim est impliqué dans des centaines d’autres entreprises, en grande partie par l’intermédiaire de Grupo Carso SAB, le conglomérat mondial de Slim. Grupo Carso détient ou a détenu des participations dans des entreprises aussi diverses qu’Elementia, l’une des plus grandes entreprises de ciment au Mexique, la vente au détail, notamment Sears et Saks Fifth Avenue, l’énergie et la construction (via CICSA) et l’automobile (via Grupo Condumex). Il a même une participation dans La New York Times.

Peut-être que la plus grande partie de la richesse de Slim vient des télécommunications. Slim est le propriétaire d’América Movil, anciennement Teléfonos de Mexico, ou Telmex. Telmex était l’ancien monopole téléphonique du pays, semblable à l’américain AT&T Inc. (T). Dans les années 1990, le gouvernement a privatisé l’entreprise, et Slim a été l’un des premiers investisseurs, via Grupo Carso (les autres membres du consortium étaient France Télécom et Southwestern Bell Corporation). Le prix : 1,8 milliard de dollars, dont la moitié a été apportée par Grupo Carso, pour une participation de 20 %. Carlos Slim était à la tête de Grupo Carso et, à ce titre, a pris la direction de Telmex.

En 2012, América Movil, la société de téléphonie mobile de Slim, avait repris Telmex et en avait fait une filiale privée. América Movil, via la filiale Telcel, détient une part de marché approchant les 70% du marché des lignes de téléphonie mobile et 80% des lignes fixes au Mexique. Aujourd’hui, la société est sur le point de vendre des actifs pour ramener sa part de marché en dessous de 50 %, dans le sillage de la nouvelle réglementation anti-monopole au Mexique. Mais Slim n’est probablement pas contrarié par le fait que les divers actifs, tels que les tours de téléphonie cellulaire, pourraient facilement rapporter 8 milliards de dollars ou plus – un gros profit sur l’investissement initial.

Pas seulement le Mexique

América Movil, à travers diverses filiales, n’est pas seulement au Mexique. Aux États-Unis, la marque la plus visible est TracFone, un opérateur de téléphonie mobile à bas prix. En Autriche, la société détient une participation majoritaire dans Telekom Austria. L’empire des télécommunications de Slim atteint presque tous les pays d’Amérique latine.

Pourtant, ce n’est pas nécessairement une connaissance approfondie de la technologie ou des télécommunications qui a fait de l’entreprise ce qu’elle est aujourd’hui. Slim a souvent dit que sa stratégie consistait à réinvestir les bénéfices dans l’entreprise elle-même et à alimenter sa croissance. Telmex, par exemple, a investi des milliards sur plusieurs années pour installer un réseau de fibre mis à jour dans les années 1990, ce qui a permis à l’entreprise d’offrir un service Internet à haut débit.

Le modèle est typique des transactions commerciales de Slim au cours de sa vie – acheter un actif, réinvestir et vendre à profit. Les télécommunications ne sont que l’élément le plus visible de cette stratégie.

Spécialiste du redressement

La stratégie de Slim a été de racheter des entreprises parfois en difficulté et d’essayer de les redresser. L’avantage de ce modèle est qu’il ne nécessite pas nécessairement une connaissance spécifique d’un secteur donné, juste un sens aigu de ce qui est sous-évalué et de ce qui ne l’est pas.

De plus, la structure du conglomérat lui permet d’avoir des participations dans un éventail d’industries si diversifié que sa richesse est bien préparée pour manœuvrer les turbulences financières mondiales. Ses actions pourraient perdre de la valeur dans un ralentissement général du marché qui affecte l’ensemble de l’économie, mais un problème dans l’industrie des télécommunications ne nuira pas beaucoup à ses chiffres car un autre secteur se portera probablement assez bien.

Slim est également moins intéressé par les détails des entreprises qu’il achète. Toute transaction n’est que cela – le but est de vendre sa participation avec un profit plus tard. Par exemple, son achat d’une participation dans Le New York Times porte moins sur la politique éditoriale que sur l’idée que le journal peut gagner en valeur en tant qu’actif, comme l’a déclaré Eduardo Garcia, rédacteur en chef de Sentido Común, un site d’informations financières, à l’American Journalism Review en 2009.

Carlos Slim accapare le marché

Un autre problème concerne les pratiques monopolistiques. L’un des actifs que Slim a acquis avec Telmex était l’un des plus grands fabricants mexicains de fils de cuivre. Il a ensuite empêché Telmex d’acheter du fil au concurrent de l’entreprise. Pendant des années, le gouvernement mexicain s’est battu pour freiner la domination de Slim dans le domaine des télécommunications.

Cependant, lorsque le gouvernement mexicain a tenté d’accroître la concurrence dans le secteur de la téléphonie, il n’a pas tenu compte du fait que les nouvelles entreprises devaient payer à Telmex une redevance d’interconnexion. Telmex fixe simplement ces frais à un niveau très élevé, ce qui rend plus difficile pour tout autre fournisseur de réduire les prix, en particulier pour les appels interurbains. Finalement, la pratique a cessé, après de nombreuses négociations entre le gouvernement, Slim et les parvenus.

Même lorsque les lois anti-monopole obligent les entreprises de Slim à vendre des actifs, on a le sentiment que cela pourrait simplement être un contournement de la loi. Par exemple, en janvier 2014, un tribunal mexicain a ordonné à Telmex de cesser de vendre une division qui détient des lignes de fibre optique et des poteaux téléphoniques. L’objectif était de vendre la division, car une fois que la division ne ferait plus partie de Telmex, l’entreprise ne tomberait probablement plus sous certaines règles antitrust, donnant à Slim une main plus libre.

Les critiques ont noté qu’avec les entreprises de Slim détenant des parts de marché aussi importantes et chassant les concurrents, l’économie mexicaine a souffert. L’absence de règles du jeu équitables signifie que les nouveaux entrants ont plus de mal à relever un défi contre un acteur en place.

Le monopole de Slim et ses défis

En 2015, Slim était le deuxième homme le plus riche du monde selon Forbes, mais le magnat mexicain est tombé à la quatrième place et a été le plus gros perdant en dollars de la liste des milliardaires Forbes 2016. En 2017, il a glissé à la sixième place.

La faiblesse du peso et la nouvelle réglementation mexicaine ont récemment nui énormément aux entreprises de Slim. Au fil des ans, le gouvernement mexicain a intensifié ses efforts pour réduire les quasi-monopoles de Slim. En 2014, le président mexicain Enrique Pena Nieto a signé une loi visant à accroître la concurrence dans le domaine des télécommunications.

Essentiellement, la loi a obligé la principale entreprise de Slim, América Móvil, à se soumettre à des règles spéciales puisqu’elle est le principal concurrent dans le domaine des télécommunications. América Móvil ne pouvait pas facturer de frais à ses petits concurrents s’ils utilisaient le réseau de l’entreprise et l’entreprise devait partager son infrastructure, comme ses tours de téléphonie cellulaire, avec ses concurrents. Slim a déclaré que ces réglementations obligeaient essentiellement América Móvil à subventionner ses concurrents, et en août 2017, la Cour suprême du Mexique a statué qu’autoriser les concurrents à utiliser gratuitement le réseau d’América Móvil était inconstitutionnel, même si cela n’obligeait pas les concurrents à payer des frais rétroactifs à l’entreprise.

América Móvil détenait 72 % du marché mexicain du sans fil en 2016, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). Cependant, AT&T dépense des milliards pour concurrencer América Móvil. De nouveaux défis attendent le géant des télécoms dans les années à venir.

Immobilier remarquable

Pas un domaine sur lequel Slim s’est concentré dans ses premières années, l’immobilier est devenu une partie importante de son portefeuille au cours des deux dernières décennies. Une partie de cela était une entreprise naturelle dans le cadre du conglomérat en expansion, comme les 20 centres commerciaux à travers le Mexique, dont 10 à Mexico. Cependant, en 2010, Slim a acheté le manoir Duke Semans pour 44 millions de dollars, considéré comme l’une des dernières grandes résidences privées de la Cinquième Avenue à New York. En 2015, il a été mis en vente pour 80 millions de dollars mais retiré du marché en 2016 lorsqu’il n’a pas pu trouver d’acheteur.

Slim a également acheté deux bâtiments commerciaux aux États-Unis en 2015, dont le siège social de PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages juste au nord de New York et le Marquette Building à Detroit. Le siège social du complexe principal de Grupo Carso à Mexico, nommé Plaza Carso, comprend le Museo Soumaya, le Museo Jumex, le centre commercial Plaza Carso, trois tours résidentielles et trois immeubles de bureaux commerciaux achevés pour un coût estimé à 1,4 milliard de dollars.

Enfin, la défunte épouse de Slim était une collectionneuse d’art passionnée et il a construit le Museo Soumaya en son honneur. Il abrite près de 70 000 œuvres d’art, dont la plus grande collection d’art de Rodin hors de France, ainsi qu’une foule de chefs-d’œuvre de Matisse, Van Gogh, Monet et Dali, pour n’en nommer que quelques-uns.

La fortune de Slim : l’essentiel

La fortune de Slim ressemble plus à celle de l’ancienne famille Rockefeller qu’à celle de Bill Gates. Au lieu de construire un empire sur quelques grandes innovations dans un domaine particulier, il l’a fait par le biais d’acquisitions et de la construction d’une part de marché presque inattaquable.