Combien de dette américaine la Chine possède-t-elle ?

Les nations qui s’empruntent les unes aux autres sont peut-être aussi anciennes que le concept d’argent. La dette extérieure offre aux pays la possibilité d’obtenir des financements auxquels ils n’auraient normalement pas accès et de stimuler leur économie.

Cependant, le concept de dette extérieure a une connotation négative, surtout lorsqu’il s’agit de sommes importantes dues à des nations controversées. Par exemple, l’énorme dette que le gouvernement américain doit aux prêteurs chinois a fait l’objet d’innombrables débats, de gros titres et de plates-formes politiques pendant des décennies.

Comment fonctionne la propriété de la dette américaine

À la mi-2017, le montant total de la dette publique due par les gouvernements fédéral, étatiques et locaux s’élevait à plus de 19,4 billions de dollars. Ce chiffre était de 30 billions de dollars au 1er février 2022. Certains experts insistent pour ajouter des centaines de billions de passifs futurs non financés au bilan du gouvernement fédéral.

Sur les 30 000 milliards de dollars de dettes gouvernementales, plus de 6 000 milliards de dollars appartiennent au gouvernement fédéral dans des fonds fiduciaires. Ce sont des comptes dédiés à la sécurité sociale, à l’assurance-maladie et à d’autres droits.

En termes plus simples, le gouvernement s’est écrit une très grosse reconnaissance de dette et a mis en faillite un compte pour financer une autre activité. Les reconnaissances de dette sont formées et financées grâce aux efforts conjoints du département américain du Trésor et de la Réserve fédérale.

Une grande partie du reste de la dette appartient à des investisseurs individuels, des sociétés et d’autres entités publiques. Cela inclut tout le monde, des retraités qui achètent des bons du Trésor américain individuels au gouvernement chinois.

Le Japon occupe la première place parmi les créanciers étrangers avec 1,3 billion de dollars, soit 4,3 % de la dette totale des États-Unis, due par le gouvernement américain. La Chine occupe la deuxième place, détenant 1,06 billion de dollars de bons du Trésor américain, soit 3,5 % de la dette totale des États-Unis.

La dette détenue par les Japonais ne reçoit pas autant d’attention négative que la dette détenue par les Chinois, apparemment parce que le Japon est considéré comme une nation plus amicale et que l’économie japonaise n’a pas augmenté aussi vite que la Chine année après année.

Les autres pays qui détiennent le plus de dette américaine sont le Royaume-Uni, avec 608 milliards de dollars dus ; le Luxembourg, qui détient 310 milliards de dollars de titres de créance ; et l’Irlande, légèrement derrière le Luxembourg avec 308 milliards de dollars de dette des États-Unis.

Pourquoi la Chine possède autant de dette américaine

Il y a deux principales raisons économiques pour lesquelles les prêteurs chinois ont acheté autant de titres du Trésor américain. La première et la plus importante est que la Chine veut que sa monnaie, le yuan, soit rattachée au dollar. C’est une pratique courante dans de nombreux pays depuis la Conférence de Bretton Woods en 1944.

Un yuan indexé sur le dollar aide à réduire le coût des exportations chinoises, ce qui, selon le gouvernement chinois, le rend plus fort sur les marchés internationaux. Cela réduit également le pouvoir d’achat des salariés chinois.

Effets du dollar-pegging

L’ancrage au dollar ajoute de la stabilité au yuan puisque le dollar est toujours considéré comme l’une des devises les plus sûres au monde. C’est la deuxième raison pour laquelle les Chinois veulent des bons du Trésor ; ils sont essentiellement remboursables en dollars.

La Chine a fait la une des journaux en 2013 et 2014 pour avoir acheté beaucoup d’or pour le stocker dans ses coffres bancaires, mais le véritable filet de sécurité pour le yuan est la croyance mondiale dans le dollar.

Conséquences de la dette envers les Chinois

Il est politiquement populaire de dire que les Chinois « possèdent les États-Unis » parce qu’ils sont un énorme créancier. La réalité est très différente de la rhétorique.

Alors qu’environ 4% de la dette nationale n’est pas exactement négligeable, le département du Trésor n’a eu aucun problème à trouver des acheteurs pour ses produits même après une dégradation de la note.

Si les Chinois décidaient soudainement de faire appel à toutes les obligations du gouvernement fédéral (ce qui n’est pas possible, compte tenu des échéances des titres de créance), d’autres interviendraient probablement pour servir le marché. Cela inclut la Réserve fédérale, qui détient déjà près de trois fois plus de dettes que la Chine.

Les effets sur le commerce

Deuxièmement, les Chinois comptent sur les marchés américains pour acheter des biens produits en Chine. La suppression artificielle du yuan a rendu la tâche difficile à une classe moyenne chinoise en pleine croissance ; les exportations sont donc nécessaires pour faire fonctionner les entreprises.

Considérez ce que signifie l’arrangement actuel : les Chinois achètent des billets d’un dollar sous forme de bons du Trésor. Cela contribue à gonfler la valeur du dollar. En retour, les consommateurs américains obtiennent des produits chinois bon marché et des capitaux d’investissement entrants. L’Américain moyen est mieux loti par les étrangers qui fournissent des services peu coûteux et n’exigent que des morceaux de papier en retour.