Coinbase dit aux clients d’abandonner Tether, la guerre des pièces stables se réchauffe
Points clés d’apprentissage
- Coinbase a encouragé les clients à abandonner Tether pour USD Coin en supprimant les frais
- Binance avait abandonné les paires USDC en septembre dernier pour pousser son propre stablecoin, BUSD
- La guerre entre les stablecoins centralisés s’approfondit
- DAI tient le flambeau de la décentralisation mais fait face à une bataille difficile pour la pertinence car le modèle semble inévolutif
La guerre des stablecoins s’intensifie.
Coinbase, co-fondateur du stablecoin USDC, est le dernier à passer à l’offensive. Il a publié un article de blog encourageant ses utilisateurs à convertir leur USDT en USDC.
« Les événements des dernières semaines ont testé un certain nombre de pièces stables et nous avons assisté à une fuite vers la sécurité. Nous pensons que l’USD Coin (USDC) est un stablecoin fiable et réputé, nous facilitons donc la transition : à partir d’aujourd’hui, nous supprimons les frais pour les clients de détail mondiaux pour convertir l’USDT en USDC.
Je me demande depuis un moment pourquoi Coinbase n’est pas davantage passé à l’offensive et a utilisé son échange pour pousser les détenteurs vers l’USDC. Bien sûr, le cynique dira que cette décision de Coinbase consiste à augmenter les avoirs de l’USDC pour récolter des revenus supplémentaires, car ils sont devenus une source de revenus énorme pour l’entreprise, car l’intérêt sur les bons du Trésor est désormais de 4 %.
C’est logique, et ça l’est. Pourtant, c’est la peur constante qui entoure Tether, cela pourrait aussi être une bonne chose pour l’écosystème dans son ensemble. Le meilleur scénario – aussi farfelu que cela puisse paraître – est que la capitalisation boursière de Tether tombe volontairement à zéro.
Que Tether soit bon ou non, la conversation constante sur le sujet est négative pour l’ensemble de l’industrie.
Binance a lancé la guerre des stablecoins au niveau supérieur
Parmi les cinq principales pièces stables, il y a eu de sérieux mouvements cette année.
De toute évidence, TerraUSD est le gros, le crash choquant qui secoue le marché. Depuis, le flambeau décentralisé a été remis à DAI. Mais cela est en proie à ses propres problèmes et critiqué pour sa nature centralisée compte tenu de ses importantes participations dans l’USDC.
Cela l’a amené à voter pour passer aux bons du Trésor, alors que le dernier plan est de le rendre « flottant » car il n’y a pas d’autre alternative s’ils veulent poursuivre la décentralisation. J’ai exprimé mes réflexions sur DAI dans le passé et elles n’ont pas changé : je crois qu’il n’a pas d’avenir, car le modèle n’est tout simplement pas évolutif.
Oh, et un stablecoin flottant librement n’est pas un stablecoin d’ailleurs.
En ce qui concerne les écuries centralisées, c’est Binance qui a lancé cette guerre des pièces stables d’un cran lorsqu’il a annoncé en septembre qu’il supprimait les paires USDC et convertissait automatiquement les avoirs des clients en BUSD.
Lorsque nous traçons la part de marché des écuries depuis août, nous constatons que l’USDT et l’USDC ont considérablement baissé tandis que le BUSD a augmenté.
Que se passe-t-il maintenant ?
Le graphique ci-dessus montre à quel point les trois principaux fournisseurs sont dominants, DAI ayant désormais une capitalisation boursière de 5,2 milliards de dollars, juste une goutte dans l’océan.
Bien qu’il s’agisse d’un degré de centralisation inquiétant, la réalité est que personne n’a déchiffré le code pour créer un stablecoin décentralisé. Donc, que cela vous plaise ou non, c’est la centralisation à l’avenir.
La question est maintenant de savoir qui gagne parmi les titans au sommet. Cette décision de Coinbase est remarquable car Binance avait réalisé de sérieux gains à la suite de son annonce de conversion automatique. Mais Binance répertorie toujours l’USDT comme le stablecoin le plus controversé reste le plus enraciné, absolument vital pour l’ensemble de l’écosystème, et de loin la plus grande paire de liquidités.
Je ne crois pas que ce soit une bonne chose, donc aux yeux du marché, c’est bien de voir l’USDC agir ici.
La part de marché sera intéressante à suivre encore dans quelques mois. Hé, peut-être que bientôt nous utiliserons tous les CBDC.