Coinbase construit une pile de liquidités de 4 milliards de dollars pour une réglementation plus stricte et des risques cryptographiques
Coinbase Global Inc. au cours de ses premiers mois en tant qu’entreprise publique a constitué un stock de liquidités de 4 milliards de dollars car il bénéficie d’une frénésie commerciale et se prépare à un examen réglementaire plus approfondi.
Coinbase a économisé de l’argent en partie pour faire face à une multitude de risques commerciaux dans l’industrie de la cryptographie, selon la directrice financière Alesia Haas. La société teste son bilan pour s’assurer qu’elle dispose de fonds suffisants pour se préparer à un régime réglementaire plus strict, à d’éventuelles cyberattaques ou à des baisses potentielles des échanges, selon Mme Haas. Il maintient également des liquidités supplémentaires comme assurance contre les risques qu’il n’a pas encore identifiés, a-t-elle déclaré.
« Nous voulons nous assurer que nous maintenons ces réserves de liquidités afin de pouvoir continuer à investir et à développer nos produits et services au cas où nous entrions dans un hiver cryptographique », a déclaré Mme Haas.
Une récente augmentation des échanges, y compris parmi les investisseurs individuels, a stimulé les bénéfices de Coinbase. La société a gagné 1,61 milliard de dollars au deuxième trimestre, contre 32 millions de dollars un an plus tôt. Les utilisateurs de transactions mensuelles de détail ont été multipliés par six environ au cours de la même période, pour atteindre 8,8 millions. La société compte environ 9 000 clients institutionnels.
Les bons résultats ont également renforcé le solde de trésorerie de Coinbase, qui s’élevait à 4,36 milliards de dollars au 30 juin, soit environ quatre fois plus qu’à la fin de 2020. La société est devenue publique en avril via une cotation directe, un type d’offre publique où les investisseurs peuvent vendre des actions mais les entreprises ne lèvent pas de capitaux. Le mois suivant, Coinbase a levé 1,4 milliard de dollars en vendant de la dette.
Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a déclaré ce mois-ci qu’il avait l’intention de réglementer autant que possible les plateformes de trading et de prêt de crypto-monnaie. Coinbase porte une attention particulière aux déclarations publiques de M. Gensler, a déclaré Mme Haas. « Nous pensons que la réglementation peut être un catalyseur et non un fardeau », a-t-elle déclaré.
Coinbase pourrait également faire face à de nouvelles exigences en matière de déclaration fiscale dans le cadre du projet de loi sur les infrastructures d’environ 1 000 milliards de dollars au Congrès. Le projet de loi obligerait les bourses de cryptographie à déclarer les gains de négociation des clients à l’Internal Revenue Service, de la même manière que les courtiers en valeurs mobilières déclarent les transactions de leurs clients. Coinbase a mis en place de nombreux systèmes pour se conformer à la mesure, selon Mme Haas, qui a déclaré qu’elle s’attend à ce que les coûts de conformité soient immatériels.
WSJ explique comment Coinbase essaie de se distancer des risques du bitcoin pour réussir à Wall Street. Illustration photographique : George Downs
Coinbase a généré un chiffre d’affaires de 2,23 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 30 juin, contre 186 millions de dollars au cours de la période de l’année précédente. Environ 95% des revenus de Coinbase proviennent des frais de négociation, le reste provenant des abonnements et des services, y compris les frais de garde pour le stockage des actifs des clients institutionnels, selon Mme Haas.
La volatilité des prix au cours du trimestre a été une aubaine pour les activités commerciales de la société, selon Mme Haas. Le prix du bitcoin a plongé à environ 30 000 $ fin juin, contre environ le double de ce montant en avril, selon CoinDesk, une société d’information sur les devises numériques. Bitcoin s’échangeait à environ 45 000 $ mardi soir, selon CoinDesk.
L’ajout de nouveaux actifs cryptographiques sur la plateforme de trading de Coinbase, comme l’ajout de Dogecoin en juin, a également augmenté les revenus, a déclaré Mme Haas.
Au fur et à mesure que Coinbase ajoute de nouveaux utilisateurs, l’un des principaux objectifs de la société sera d’investir dans de nouveaux produits et services dans des domaines tels que les services financiers aux consommateurs, a déclaré Moshe Katri, analyste chez Wedbush Securities Inc. Les résultats récents de la société montrent qu’elle peut générer des liquidités à partir de ses opérations, a déclaré M. Katri. « C’est littéralement un distributeur de billets », a-t-il déclaré.
Des acquisitions sont également sur la table, selon Mme Haas. Coinbase a acquis en février Bison Trails Co., une société d’infrastructure de blockchain. Coinbase a déclaré qu’il n’envisageait pas de restituer du capital aux actionnaires en rachetant des actions ou en versant des dividendes.
Avoir de l’argent en main permet à Coinbase de profiter des opportunités d’investissement tout en se préparant aux risques sur la route, a déclaré Chris Brendler, analyste de la banque d’investissement DA Davidson & Co. « C’est agréable d’avoir cette capacité pour les jours de pluie », il mentionné.
Écrire à Kristin Broughton à Kristin.Broughton@wsj.com
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